Wall Street „baimės indeksas“ yra skirtas nerimui rinkose atspindėti, tačiau „Goldman Sachs“ analitikai sako, kad opcionų kainos rodo, kad šio skaitiklio paskutiniai rodmenys yra neteisingi. CBOE kintamumo indeksas arba VIX išmatuoja numatomą rinkų nepastovumą per artimiausias 30 dienų. Kai šis indeksas yra aukštas, tai reiškia, kad investuotojai nerimauja dėl rinkos ateities. Kai skamba mažai, sakoma, kad jų nerimas yra labiau nutildytas.
Tačiau pastaruoju metu, kai „S&P 500“ indeksas išgyvena reikšmingą augimą, VIX rodiklis yra beveik 13 - žemiausias nuo sausio mėnesio smaigalio ir gerokai mažesnis už istorinį vidurkį - 19, 5. Ir, pasak Goldmano, tas skaitymas nėra teisingas.
„VIX yra 13-ojo dešimtmečio, tačiau ekonominiai duomenys atitinka VIX, viršijantį 15, o normalus jo santykis su realizuotu kintamumu padidintų jį virš 18“, - „Goldman“ analitikai Rocky Fishmanas ir Johnas Marshallas rašė pastaboje, pranešė „MarketWatch“.
Praėjusiais metais „VIX“ išliko slopintame lygyje, nes neseniai įvykusi bulių rinka, dabar arti devynerių metų, pritraukė „S&P 500“, „Dow Jones Industrial Average“ ir „Nasdaq Composite Index“, kad įrašytų naujas aukštumas. Tačiau VIX lygis padidėjo sausį, o vasario mėnesį - aukščiau, netikrumo rinkose metu.
„Investopedia Anxiety Index“ (IAI) šiuo metu svyruoja apie 98, 27 ir taip pat atspindi žemą nerimo lygį. TAI sukonstruota išanalizavus, kurios temos tam tikru metu sukelia didžiausią skaitytojų susidomėjimą, ir lyginant tai su realiais įvykiais finansų rinkose. Tai suskirsto investuotojų nerimą į tris skirtingas kategorijas - 1) makroekonominę; 2) rinka; ir 3) debeto ir kredito. Svarbu pažymėti, kad dabartinis TAI nerimas rinkoje yra didelis - 106, 11.
Ar VIX praranda patikimumą?
Svarbiausias VIX naudojimo būdas yra įvertinti rinkos dalyvių suvokimą ir, jei jis nėra tikslus, jis praranda savo aktualumą. Ši Goldmano analizė sujungia vis didėjantį klausimų skaičių apie indekso patikimumą ir trūkumus.
Vienas naujausių pavyzdžių buvo išpardavimas vasario mėn. Kai kurie produktai, prekiaujantys VIX, pvz., „Credit Suisse“ „VelocityShares Daily Inverse VIX“ trumpalaikis ETN (XIV), kurio vienos sesijos metu sumažėjo 92, 6%, buvo priversti likviduoti dėl didelių nuostolių.
Po šio išpardavimo kilo įtarimai dėl manipuliacijos VIX. Advokatų kontora teigė, kad kai kurie prekybininkai daro įtaką VIX, o tai investuotojams galėtų kainuoti beveik 2 milijardus dolerių per metus. (Žr. Daugiau: Ar kažkas manipuliuoja VIX?)
Tai yra rimti įtarimai ir CBOE prezidentas bei vyriausiasis operacijų vykdytojas Chrisas Concannonas pripažino, kad jie „paveikė prekybos įmonių norą dalyvauti aukcione“, praėjusį mėnesį pranešė „Wall Street Journal“.
Atskirame pranešime, kurį pranešė CNBC, Goldmanas Sachsas apskaičiavo, kad VIX ateities sandoriai sudarė 12% CBOE praėjusių metų pajamų ir 40% jos pajamų augimo nuo 2015 iki 2017 m. Ne tik šie klausimai gali parodyti šešėlį VIX ir kenkia platesnėms rinkoms, tačiau jos taip pat daro didelę įtaką pačiai CBOE.
