Visi geri dalykai galiausiai turi pasibaigti, įskaitant ir JAV akcijų bulių rinkas.
Remdamiesi 146 metų akcijų rinkos istorija nuo 1871 m., Investuotojai artimiausiais metais turėtų tikėtis smarkiai mažesnės grąžos, rašoma „Barron“ pranešime. Atsižvelgiant į tai, kad JAV akcijų paskutinis pelnas smarkiai viršija istorinius vidurkius, Barrono perspėjimas: „Šis rekordas padidina šansus, kad per ateinančius penkerius metus pelnas nesiekia vidutinio“. Tiesą sakant, Barronas tęsia, „šansai taip pat palaiko mažesnį nei vidutinis pelnas per kitą dešimtmetį“.
Išskirtinis bulių turgus grįžta
Nuo 1871 m. Iki 2017 m. Pabaigos JAV akcijų vidutinė metinė grąža buvo 8, 92% arba 6, 80%, remiantis pakoreguota infliacija, už kiekvieną tyrimą, kurį „Barron's“ pateikė Jeremy Siegel, Whartono mokyklos finansų profesorius, žinomas dėl savo tyrimų. akcijų rinka. Vidutinė metinė grąža buvo dramatiškai didesnė per pastaruosius penkerius metus - nominalioji 15, 52%, o pagal infliaciją pakoreguota 13, 81%. To pakaktų, kad dauguma investuotojų būtų labai laimingi. Pastaruosius 15 metų atitinkami skaičiai yra mažesni, tačiau vis dar tvirti - 10, 82% ir 8, 54%.
Vis dėlto šiandien daugelis investuotojų nerimauja dėl bulių rinkos trūkumų ir tas spartus ekonomikos augimas gali būti netvarus. Nemažai gerbiamų analitikų ir investuotojų domisi, ar galimi šių dienų vertinimai gali parodyti meškos rinkos, panašios į tą, kurioje buvo niokojantis 1929 m. Akcijų rinka, pradžią.
1929 m. Katastrofa yra aiški pamoka, kaip investuotojus galima pamėgti dėl per didelio pasitikėjimo savimi. Geriausias visų laikų penkerių metų laikotarpis JAV akcijų rinkoje - 1920-aisiais - sutapo su blogiausio penkerių metų laikotarpiu. Penkerių metų iki 1928 m. Vidutinis metinis nominalusis pelnas buvo 27, 02%, o penkerių metų iki 1932 m. Metinis nominalusis nuostolis buvo 15, 6%. Šiuo laikotarpiu įvyko 1929 m. Akcijų rinkos krizė. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m .)
Be 1929 m. Katastrofos ir jos padarinių, akcijų biržos grąžos laikotarpiai yra dar ilgesni. Per blogiausią 30 metų trukmės tyrimą atsargų vidutinė metinė grąža buvo 4, 12%; blogiausiu 20 metų laikotarpiu grąža buvo vidutiniškai 2, 77%; ir blogiausiu 15 metų laikotarpiu jie vidutiniškai siekė tik 0, 21 proc.
Regresija link vidurkio
Kaip visa tai įspėja, investuotojai turėtų tikėtis regreso vidurkio ar mažesnės grąžos ateityje, kad būtų subalansuotas pastarojo laikotarpio istorinių standartų pranašumas, kaip įspėja Barronas. Atsižvelgiant į tai, kad grąža per pastaruosius 15 metų, taip pat ir per pastaruosius penkerius metus, buvo viena iš geriausių, istoriškai žemesnis nei vidutinis akcijų prieaugis gali išlikti ilgą laiką. Investicinių fondų milžinė „Vanguard“ buvo viena iš tų, kuri investuotojams patarė pasirūpinti akcijų rinkos korekcija, o po to ilgesnį laiką teikė mažesnį pelną. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: „ Vanguard“ mato 70% pataisų tikimybę, panaikinus 2017 m. Grąžinimą .)
Gravitacijos dėsnis
Be istorinių tendencijų, yra ir kitų priežasčių nerimauti dėl akcijų kainų krypties. Neseniai vykusiame Pasaulio ekonomikos forume Davose, Šveicarijoje, nemažai dalyvių išreiškė susirūpinimą dėl aukšto akcijų vertės, nuožmaus pirkimo ir investuotojų pasitenkinimo, praneša „The Wall Street Journal“. „Ilgainiui gravitacijos įstatymai grįš“, - žurnale cituojamas Michaelas Sabia, 300 milijardų dolerių pensijų, draudimo ir investicinio fondo, priklausančio Kvebeko provincijai, Kanadoje, generalinis direktorius.
Tuo tarpu dvi JAV investuotojų optimizmo priemonės pasiekė aukščiausią lygį - tai rodo didesnį akcijų rinkos svyravimą ir mažesnį 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumą, skelbia „Bloomberg“. JAV „Citigroup“ ekonominės staigmenos indeksas krenta po gruodžio mėnesio piko ir rodo, kad ekonominiai duomenys mažesniais ir mažesniais kiekiais viršija analitikų lūkesčius, skelbia „Bloomberg“, ir priduria, kad mažesnis „T-Note“ pajamingumas istoriškai seka po tokio ekonominio susilpnėjimo. pasaulėžiūra.
Anot „Bloomberg“, Federalinio rezervo pateiktas pinigų politikos netikrumo indeksas rodo istoriškai aukštą visuomenės pasitikėjimą, kad infliacija išliks maža ir kad Fed išliks kursu, o ne pasirinks dramatišką kurso padidėjimą. Tačiau, kaip „Bloomberg“ pasakoja „Canaccord Genuity Inc.“ akcijų strategas Tony Dwyeris, žemo pinigų politikos netikrumo laikotarpiai dažnai vyksta prieš „didesnį nepastovumą ir lėšų panaudojimą“, nors jie dažnai būna laikini.
