Ką reiškia STRYPES?
Struktūrizuotas pajamingumas, keičiamas į vertybinius popierius (STRYPES) - tai įmonių išleista konvertuojamųjų obligacijų rūšis, mokanti kas ketvirtį grynųjų pinigų kuponą. STRYPAI taip pat gali būti keičiami į tam tikrą skaičių akcijų ar pinigų ekvivalentų, kai obligacija sueina. Konvertuojama obligacija yra skolos vertybinis popierius, kuris tam tikrais obligacijos galiojimo laikotarpiais gali būti konvertuojamas į iš anksto nustatytą pagrindinės bendrovės nuosavybės vertybinių popierių kiekį, paprastai obligacijos turėtojo nuožiūra. „STRYPES“ sukūrė ir prekės ženklu pažymėjo Merrill Lynch, todėl jais prekiaujama pagrindinėse biržose.
Suprasti STRYPES
Struktūrinio pajamingumo produktas, keičiamas į vertybinius popierius (STRIPAI) iš esmės yra hibridinių investicijų rūšis, kuri nėra nei akcija, nei obligacija. Vietoj to, tai yra konvertuojamojo vertybinio popieriaus rūšis, kuri iš pradžių buvo sukurta siekiant padėti parduoti bendrovės, kuri moka nedidelius dividendus, akcijas. Už STRYPES sumokėtą pajamingumą gaunamas mažas dividendų pelningumas, kol investuotojas nepakeis STRYPES į paprastąsias akcijas. STRYPES savybės leidžia didelės rizikos įmonėms gauti investicinį kapitalą, kuris kitu atveju gali būti nepasiekiamas. Įmonės, išleidžiančios STRYPES, vadovai taip pat gali juos naudoti periodiškai gaudami pinigų, nemažindami įmonės akcijų vertės.
STRIPAI yra specialiai struktūruoto konvertuojamojo tipo priemonė, leidžianti emitentui suprojektuoti savo vertybinius popierius tokiu būdu, kuris atitiktų konkretų verslo tikslą, pavyzdžiui, ar atiduoti verslą, atidėti mokesčius, ar pataisyti įmonės balansą. Kitas specialiai struktūrizuotos konvertuojamos obligacijos pavyzdys yra likvidžios palūkanų normos vekseliai arba LYON - nulinio kupono obligacijos, kurios yra perkamos, konvertuojamos ir keičiamos.
Daugelis tokio pobūdžio kabrioletų yra sintetiniai - tai terminas, skirtas finansiniams produktams, kurie sukuriami dirbtinai imituojant kitas priemones su skirtingais pinigų srautų modeliais. Sintetiniai produktai yra sukurti taip, kad atitiktų investuotojo grynųjų pinigų poreikius. Jie yra sudaromi sutarties pavidalu, todėl jiems suteikiamas sintetinis pavadinimas.
STRIPAI ir kiti netradiciniai kabrioletai
STRYPES ir LYONS nėra vieninteliai netradiciniai konvertuojami produktai, kurie pateko į rinką. Kiti panašūs modeliai apima:
- Pageidaujamos nuosavybės išpirkimo kaupiamosios atsargos (PERCS), padidintos dividendų konvertuojamosiomis akcijomis (DECS) Pageidaujamos išperkamos padidintos dividendų nuosavybės vertybinių popierių apsaugos (PRIDES), automatiškai konvertuojamos nuosavybės vertybiniai popieriai (ACES)
Kiekvienas iš šių hibridizuotų modelių turi savo unikalių rizikos ir naudos savybių rinkinį. Jie turi tas pačias pagrindines savybes, įskaitant potencialą aukštyn kokybe, kuris paprastai yra mažesnis už pagrindines paprastąsias akcijas, dėl to, kad konvertuojamų akcijų pirkėjai moka priemoką už privilegiją konvertuoti savo akcijas; jiems taip pat taikomi didesni nei rinkos dividendų tarifai.
