Kokia yra teorinė vertė (iš dešinės)?
Teorinė (teisės) vertė yra pasirašymo teisės vertė. Per laikotarpį, kai skelbiamas naujas akcijų platinimas, likus trims dienoms iki pasirašymo teisių galiojimo pabaigos (žinomas kaip „cum rights period“), teisių vertė yra konkreti ir lengvai apskaičiuojama. Norėdami apskaičiuoti teisių vertę lange, kurioje jos yra veiksmingos, ir investuotojui reikia pasakyti pasirašymo kainą ir teisių, reikalingų vienai akcijai įsigyti, skaičių. Turint tokią informaciją, teisės vertė gali būti apskaičiuojama pagal šią formulę:
(Akcijų kaina - teisių pasirašymo kaina vienai akcijai) / (Teisių, kurių reikia norint įsigyti vieną akciją, skaičius + 1)
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teorinę teisių vertę galima apskaičiuoti bendrųjų teisių laikotarpiu. Investuotojams, turintiems pasirašymo teises, nurodoma kaina, už kurią jie gali įsigyti akcijų - paprastai su nuolaida su dabartine rinkos kaina. Šiems investuotojams nurodoma, kiek teisių yra suteikiamos. būtina įsigyti vieną akcijų dalį. Iš šios informacijos galima apskaičiuoti teorinę kainą.
Suprasti (iš dešinės) teorinę vertę
Teorinė teisės vertė ir teisės rinkos vertė paprastai yra vienodos arba labai panašios. Tai taip pat žinoma kaip vidinė teisės vertybė. Kadangi akcijų teisių, kurios su jomis susijusios teisių per bendrąjį teisių galiojimo laikotarpį, vertė gali skirtis nuo paprastųjų akcijų, neturinčių tokių teisių, investuotojai nori žinoti šią teorinę vertę.
Realus teisių teorinės vertės pavyzdys
Pavyzdžiui, dabartinė akcijų kaina yra 40 USD, realizavimo kaina (arba pasirašymo kaina) yra 35 USD ir norint įsigyti akciją reikalingos keturios teisės. Teorinė teisės vertė yra:
(40 USD - 35 USD) / (4 + 1) = 1 USD.
Maždaug trijų dienų laikotarpis iki galiojimo pabaigos yra vadinamas naudojimosi teisėmis laikotarpiu. Tai yra paskutinės dienos, kai galima naudotis teisėmis, tačiau per anksti pradėti pirkti naujas akcijas su teisėmis, nes prekyba atsiskaitys iki įrašo datos, ty teisių pasibaigimo dieną. Teorinė vertė teisių įgyvendinimo laikotarpiu - kai teisėmis prekiaujama nepriklausomai nuo akcijų - skiriasi nuo vertės teisių suteikimo laikotarpiu.
Vertė per teisių įgyvendinimo laikotarpį apskaičiuojama taip:
(Akcijų kaina - Teisinga pasirašymo kaina) / Teisių, reikalingų norint įsigyti akciją, skaičius.
Tęsiant iš aukščiau pateikto pavyzdžio, akcijų kaina buvusių teisių laikotarpiu yra 38 USD, teorinė teisės vertė teisių įgyvendinimo laikotarpiu būtų (38 USD - 35 USD) / 4 = 0, 75 USD.
Teisės vertė apskaičiuojama naudojant tuos pačius parametrus, kurie naudojami kainų nustatymo variantams, įskaitant teisių pasirašymo kainą, vyraujančias palūkanų normas, galiojimo laiką ir bazinių akcijų kainą, atsižvelgiant į jos nepastovumo lygį. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad dėl palyginti trumpo jų galiojimo laiko teisių vertė yra žymiai mažesnė nei daugumos variantų.
Teorinė nulinė kaina
Jei investuotojas nusprendžia savo teisę parduoti tiesiogiai rinkoje arba jei jis pasirinks leisti pasibaigti teisei, o tai gali sukelti minimalų administracinį mokestį, jie gaus teorinę nulinę mokamą teisės kainą. Ši vertė apskaičiuojama nustatant skirtumą tarp pasirašymo kainos, kurią sumokėjo investuotojas, ir teorinės ex-right kainos.
Atsižvelgiant į aukščiau pateiktą pavyzdį, teorinės nulinės sumokėtos kainos apskaičiavimas atrodo taip: 40 USD - 38 USD = 2 USD. Taigi suma, kurią investuotojas gautų už teisę, yra dvigubai didesnė už teisių vertę teisių suteikimo laikotarpiu ir netgi didesnė už teisių vertę buvusių teisių laikotarpiu.
