Kas yra kintantis laikas?
Laiku kintantis nepastovumas reiškia nepastovumo svyravimus skirtingais laikotarpiais. Investuotojai gali pasirinkti ištirti ar apsvarstyti pagrindinio vertybinio popieriaus nepastovumą įvairiais laikotarpiais. Pavyzdžiui, tam tikro turto nepastovumas vasarą gali būti mažesnis, kai prekybininkai atostogauja. Laiku keičiamų kintamumo priemonių taikymas gali įtakoti investicijų lūkesčius.
Kaip veikia kintantis laiko kintamumas
Laiko kintamumas gali būti tiriamas bet kokiu laikotarpiu. Apskritai kintamumo analizei atlikti reikia matematinio modeliavimo, kad kintamumo kintamumo lygiai būtų pagrindinio vertybinio popieriaus rizikos matas. Šis modeliavimo būdas sukuria istorinę kintamumo statistiką.
Istorinis kintamumas paprastai vadinamas standartiniu finansinės priemonės kainų nuokrypiu, taigi ir jos rizikos dydžiu. Laikui bėgant tikimasi, kad vertybinių popierių kintamumas kinta priklausomai nuo didelių kainų svyravimų, nes akcijos ir kitos finansinės priemonės įvairiais laikotarpiais gali būti kintamos ir mažai kintančios.
Analitikai taip pat gali naudoti matematinius skaičiavimus, kad sukurtų numanomą kintamumą. Numanomas kintamumas skiriasi nuo istorinio kintamumo tuo, kad jis grindžiamas ne istoriniais duomenimis, o matematiniu skaičiavimu, kuris pateikia įvertintą rinkos kintamumą, pagrįstą dabartiniais rinkos veiksniais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Laiku kintantis nepastovumas apibūdina, kaip turto kainų nepastovumas gali keistis atsižvelgiant į skirtingus laikotarpius. Nepastovumo analizei atlikti reikia naudoti finansinius modelius, kad būtų pašalinti statistiniai kainų svyravimo skirtumai skirtingais laikotarpiais. Nepastovumas paprastai yra vidutinis, todėl laikotarpiai Didelio kintamumo laikotarpiai gali būti žemi, ir atvirkščiai.
Istorinis kintamumas
Istorinis kintamumas gali būti analizuojamas laikotarpiais, remiantis turimais duomenimis. Daugelis analitikų siekia iš pradžių modeliuoti nepastovumą su kiek įmanoma daugiau turimų duomenų, kad būtų galima rasti saugumo nepastovumą per visą jo gyvavimo laiką. Tokio tipo analizėje kintamumas yra paprasčiausias vertybinio popieriaus kainos nuokrypis nuo jo vidurkio.
Išanalizavus nepastovumą pagal nustatytus laikotarpius, gali būti naudinga suprasti, kaip vertybinis popierius elgėsi tam tikrais rinkos ciklais, krizėmis ar tiksliniais įvykiais. Laiko eilučių nepastovumas taip pat gali būti naudingas analizuojant pastarųjų mėnesių ar ketvirčių vertybinių popierių nepastovumą, palyginti su ilgesniais laikotarpiais.
Istorinis kintamumas taip pat gali kisti skirtinguose rinkos kainų ir kiekybiniuose modeliuose. Pavyzdžiui, Black-Scholes opciono kainodaros modeliui reikia istorinio vertybinio popieriaus nepastovumo, kai siekiama nustatyti jo opciono kainą.
Numanomas nepastovumas
Nepastovumą taip pat galima išgauti iš tokio modelio kaip Black-Scholes modelis, kad būtų galima nustatyti dabartinį rinkos kintamumą. Kitaip tariant, modelį galima atsukti atgal, atsižvelgiant į pastebėtą pasirinkimo sandorio rinkos kainą, kaip įvestį norint apskaičiuoti pagrindinio turto nepastovumą, norint pasiekti tą kainą.
Paprastai numanomo nepastovumo laikotarpis yra pagrįstas laiku iki galiojimo pabaigos. Apskritai, pasirinkimo sandoriai, kurių galiojimo laikas ilgesnis, turės didesnį nepastovumą, tuo tarpu pasirinkimo sandoriai, kurių galiojimo laikas trumpesnis, bus mažesnis numanomas nepastovumas.
2003 m. Nobelio ekonomikos premija
2003 m. Ekonomistai Robertas F. Engle'as ir Clive'as Grangeris laimėjo Nobelio ekonomikos atminimo premiją už savo darbą tiriant kintantį laiko nepastovumą. Ekonomistai sukūrė Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) modelį. Šis modelis suteikia įžvalgos analizuojant ir paaiškinant kintamumą skirtingais laikotarpiais. Jos rezultatai gali būti naudojami numatant rizikos valdymą, kuris gali padėti sušvelninti įvairių scenarijų nuostolius.
