Kas yra bendros grąžos apsikeitimo sandoris?
Bendros grąžos apsikeitimo sandoris yra apsikeitimo susitarimas, pagal kurį viena šalis moka įmokas pagal nustatytą fiksuotą arba kintamą normą, o kita šalis atlieka mokėjimus pagal pagrindinio turto grąžą, į kurią įeina ir jos gaunamos pajamos, ir bet koks kapitalas. pelnas. Vykdant bendrą grąžos apsikeitimą, pagrindinis turtas, vadinamas pamatiniu turtu, paprastai yra nuosavybės indeksas, paskolos arba obligacijos. Turtas priklauso šaliai, gaunančiai nustatytą normą.
Bendras grąžinimo apsikeitimas
Bendros grąžos apsikeitimo sandorių supratimas
Bendros grąžos apsikeitimo sandoris suteikia galimybę šaliai, gaunančiai visą grąžą, įgyti poziciją ir gauti naudos iš pamatinio turto, faktiškai neturėdamas jos. Šie apsikeitimo sandoriai yra populiarūs tarp rizikos draudimo fondų, nes jie suteikia naudos iš didelės pozicijos su minimaliomis grynųjų pinigų sąnaudomis. Abi bendrosios grąžos apsikeitimo sandorio šalys yra žinomos kaip bendros grąžos mokėtojas ir visos grąžos gavėjas.
Bendras grąžinimo apsikeitimas yra panašus į kulkos apsikeitimą; tačiau, pakeitus kulką, mokėjimas atidedamas, kol apsikeitimas baigiasi arba pozicija užsidaro.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Bendros grąžos apsikeitimo sandorio metu viena šalis moka mokėjimus pagal nustatytą normą, o kita šalis atlieka mokėjimus pagal pagrindinio arba pamatinio turto normą. Bendri grąžos apsikeitimo sandoriai suteikia galimybę šaliai, gaunančiai visą grąžą, gauti naudos iš pamatinio turto, neturint nuosavybės teisių. gaunančioji šalis taip pat renka visas iš turto gautas pajamas, tačiau mainais privalo sumokėti nustatytą palūkanų normą per visą apsikeitimo laiką. Gavėjas prisiima sisteminę ir kredito riziką, tuo tarpu mokėtojas neprisiima jokios įvykdymo rizikos, o prisiima kreditą. gali būti veikiama imtuvo.
Viso grąžinimo apsikeitimo sandorių reikalavimai
Bendros grąžos apsikeitimo sandorio metu visą grąžą gaunanti šalis surenka visas iš turto gautas pajamas ir gauna naudą, jei turto kaina padidėja per visą mainų laiką. Mainais bendros grąžos gavėjas privalo sumokėti turto savininkui nustatytą palūkanų normą per visą apsikeitimo laiką. Jei turto kaina nukris per mainų laikotarpį, bendros grąžos gavėjas turės sumokėti turto savininkui tą sumą, kuria turtas sumažėjo. Vykdydamas bendros grąžos apsikeitimą, gavėjas prisiima sisteminę arba rinkos, kredito ir kredito riziką. Mokėtojas, atvirkščiai, netenka rizikos, susijusios su pagrindinio vertybinio popieriaus vykdymu, tačiau prisiima kredito riziką, kuri gali būti taikoma gavėjui.
Visos grąžos apsikeitimo sandorio pavyzdys
Tarkime, kad dvi šalys sudaro vienerių metų bendros grąžos apsikeitimo sandorį, kuriame viena šalis gauna neribotą 2% maržą, bet ir Londono tarpbankinę normą (LIBOR). Kita šalis gauna bendrą „Standard & Poor's 500 Index“ (S&P 500) grąžą, kurios pagrindinė suma yra 1 mln. USD.
Po vienerių metų, jei LIBOR yra 3, 5%, o „S&P 500“ padidėja 15%, pirmoji šalis moka antrajai pusei 15% ir gauna 5, 5%. Išmoka užskaitoma pasibaigus mainams su antrąja šalimi, gaunančia 95 000 USD sumą, arba. Atvirkščiai, manau, kad S&P 500 sumažėja 15%, o ne vertinama. Pirmajai šaliai būtų mokama 15% be LIBOR normos ir fiksuotos maržos, o pirmajai šaliai sumokėta 205 000 USD, arba.
