Beveik prieš keturias savaites atrodė, kad pasaulis baigiasi. Negalėjote atidaryti svetainės ar nueiti pro antraštę, visur nematę žodžių „meškų turgus“. Žmonės mane vedžiojo, sakydami: „Ar tu vis dar esi bulius?“ ir „Manau, tu esi toks pat buliškas kaip niekad“. Mano įprasta reakcija buvo ta, kad nors buvo sunku būti smalsiam, kai visi ryžtingai ne, aš turėjau pateikti savo duomenis. Duomenys, kurie buvo sakomi per daug - praeis.
Jei būčiau gydytojas, kuris diagnozuotų skaudžią diagnozę, tai man nepatiktų, kad esu teisus. Bet aš nesu tai ir prognozavau greitą rinkos atsigavimą. Taigi, galiu jums pasakyti, man malonu būti teisiems. Nuo 2018 m. Gruodžio 24 d. Keturi pagrindiniai indeksai pakilo aukščiau, o masinis pelnas padidėjo mažiau nei per mėnesį.
„FactSet“
Manęs tikrai nestebina, kad sektoriai, kurie patiria daugiausia bausmių, yra nepaprastai atsparūs šiais naujaisiais 2019 metais. Nuo gruodžio 24 d. Energijos suvartojimas padidėjo daugiau nei 18%. Vartotojų nuožiūra, prikimšta augimo atsargų, kilo 17, 1%. Iš tikrųjų aštuoni iš vienuolikos sektorių per mažiau nei keturias savaites išaugo daugiau nei 10%.
Atsilikėliai (jei galite jų pasirodymus pavadinti „atsilikėliais“) buvo gynybiniai sektoriai. Nekilnojamasis turtas sudarė tik 9, 3 proc., Kabės - 7, 5 proc., O komunalinės paslaugos - 3, 1 proc. Parašęs kelias savaites ir įterpdamas tik raudonas diagramas, sveikintinas pokytis matyti žalią.
„FactSet“
Taigi taip, aš vis dar buliu. Dabar tai neturi sumažinti padarytos žalos. Vienos skaidrės, kurios mes visi buvome liudininkai, skalė buvo didžiulė ir bauginanti. Kaip jau sakėme, mes esame gana tikri, kad biržos prekybos fondai (ETF) sukėlė chaosą. Ką tik baigėme tyrimą, kuriame yra 20 plius puslapių, tačiau 30 sekundžių versija yra tokia:
Tai, kad pastebime greitą atsigavimą, nestebina nei manęs, nei pirkimo augimo pavadinimų. Matome, kaip ankstesni augimo tempai vėl kyla į 20-ies pirkėjų sąrašo viršūnę - ir tiesiog pažvelkime, kaip „Russell 2000“ atsigauna greičiau nei bet kuris kitas aukščiau esantis indeksas. Čia tai drąsinantis ženklas. Neįprastų pardavimo signalų sumažėjimas, pakeistas lėto ir pastovaus pirkimo signalais, nuo gynybos pereinant prie daugiau augimo vardų - visi šie pokyčiai smarkiai svyruoja - yra geras ženklas. Prie to pridėkite mūsų žemėlapio ir IT santykį, kuris stabiliai lipo aukštyn, ir gausite puikų ženklą.
www.mapsignals.com
Praėjusių savaičių esė aš pasiūliau tyrimus, ko tikėtis po ilgalaikių depresijos santykio laikotarpių. Aš taip pat perėjau, ko tikėtis po perparduotų sąlygų. Tiek artimiausiu metu, tiek vidutinės trukmės ar ilguoju laikotarpiu jie buvo labai smarkūs. Šią savaitę nusprendžiau leistis į „keliones“.
Iš 5500 akcijų mes pastebime, kad vidutiniškai 1 400 gali absorbuoti prekybą institucijose, nedarant didesnio poveikio kainai. Akcijos, kuriomis pažymime neįprastą apimtį ir nepastovumą, rodo galimą neįprastą prekybą institucijomis. Kiekvieną dieną, kai mes valdome savo modelius, mes gauname vidutiniškai maždaug 500 atsargų, kurios „apkrauna“ modelį šios rūšies neįprasta prekyba. Iš tų 500 mes gauname maždaug 100 neįprastų pirkinių ar pardavimų - atsargų, kurių išeikvojimas yra aukščiausias ar mažesnis už laikinąją žemiausią kainą - vidutiniškai kiekvieną dieną 61 pirkimas ir 46 pardavimai atrodo taip:
www.mapsignals.com
Pažvelgus į praeities duomenis, gavome svarbių įžvalgų, ko tikėtis. Iki šiol šios įžvalgos buvo pastebėtos. Taigi, aš norėjau sužinoti, kas nutinka po monstrų kelionių dienų. Kai žiūriu į mūsų modelį ir matau, kad daugiau nei 1 000 atsargų per dieną pasitaiko modelio neįprasta institucinė veikla, turiu atkreipti dėmesį. Tai reiškia, kad daugiau nei 70% mūsų instituciškai parduodamų visatų prekiauja didesnėmis nei vidutinėmis apimtimis ir nepastovumu. Dabar mes žinome, kad tokios situacijos retkarčiais pasitaiko su didelėmis dienomis rinkoje, tačiau dažniausiai jos sutampa su didelėmis dienų dienomis rinkoje. Taigi, ko turėtume tikėtis po to, kai jie įvyks?
Šią savaitę aš pasidariau tyrimą, kad išsiaiškinčiau. Peržiūrėjau mūsų duomenis nuo 2011 m. Ir ištraukėme dienas, kai radome 1 000 ar daugiau akcijų, kurių veikla buvo neįprasta - tai yra 70% ar daugiau. Tada aš apskaičiavau išankstines grąžas nuo vieno iki dvylikos mėnesių iš keturių pagrindinių JAV indeksų. Pažiūrėkime:
Nuo 2011 m. Iki šiandien buvo 64 atvejai, kai 70% ar daugiau mūsų 1 400 oficialiai parduodamų atsargų tą pačią dieną žymi neįprastą veiklą. Vidutinis tų 64 kartų skaičius buvo 1133 per dieną, tai yra arčiau 81% Visatos, pažymėtos neįprasta veikla. Kaip matote žemiau, grįžimo į priekį profilis buvo labai teigiamas. Pavyzdžiui, išankstinis trijų mėnesių „S&P 500“ grąža buvo teigiamas 75% laiko (48 iš 64) + 2, 7%. Dešinėje matote, kad vidutiniškai visais laikotarpiais grąža buvo + 4, 3%, 68, 5% laiko. „Russell 2000“ parodė šiek tiek stipresnius rezultatus.
www.mapsignals.com
Kad būtų sąžininga, norėjau pateikti duomenis, apimančius 2018 m. 2018 m. Pabaiga smarkiai pasislenka žemyn dėl monstriško išpardavimo metų pabaigoje. Vis dėlto net septyni iš dešimties nėra blogi. Kai pašalinsime 2018 m. Ir apklausosime 2011 m. Iki 2017 m. Pabaigos, gausime daug ryškesnį vaizdą. Po trijų mėnesių „S&P 500“ buvo teigiamas 100% laiko, kai vidutinė grąža buvo + 6, 5%! Vidutinė 12 mėnesių S&P grąža buvo + 14, 9%, o vidutinė 12 mėnesių Russell grąža buvo + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Kad ir kaip bežiūrėtumėte, duomenys apie šį laikotarpį po skalbimo yra jaunesni. Kai viskas pasidaro plaukuota ir netikrumas yra toks didelis kaip žirafos ausys, aukščiausias viešpatauja pesimizmas. Atėjo laikas įsigilinti į duomenis. Duomenys sakydavo: „Būkite bulius“, nors visi ruošėsi savo bunkerius. Dabar duomenys yra dar naujesni. Taigi, jei kas nors man pasakys: „Aš lažinuosi, kad tu esi toks pat žvalus kaip niekad“, aš pasakysiu: „Taip, aš esu“, kol duomenys neskelbia kitaip.
Esmė
Mes ir toliau stebime JAV akcijas. Manome, kad atsargų padidėjimas iki šiol yra labai konstruktyvus. Didėjant akcijų apimtims didėjant akcijų apimtims, mes manome, kad uždarbio sezonas gali būti geresnis nei bendrieji lūkesčiai.
