Pagrindiniai juda
Šiandien posėdžiavo Federalinių atsargų atvirosios rinkos komitetas (FOMC) ir pagrindinį palūkanų normos tikslą paliko nepakeistą. Kaip įprasta, tai, ką sakė FOMC pareiškimas, yra svarbesnis nei sprendimas dėl trumpalaikių palūkanų normos, kuri jau buvo įvesta į rinką.
FOMC pažymėjo, kad augimo priemonės šiek tiek pagerėjo, tačiau infliacija išlieka mažesnė už Fed planuojamą 2% normą. Gali atrodyti keista, kad Fed nori infliacijos, tačiau dauguma ekonomistų daug labiau nerimauja dėl neigiamos labai žemos infliacijos (dezinfekacijos) ar defliacijos padarinių.
Labai maži infliacijos rodikliai rinkai buvo sunkūs, nes tai paprastai yra susiję su mažu augimu ar lūkesčiais dėl lėtesnio augimo ateityje. Paprastai, jei ekonomika greitai auga, atlyginimai kils, o paklausa kels prekių kainas - nė viena iš jų nevyksta dabar.
Šis tariamai žemos infliacijos ir augimo prieštaravimas ekonomistams ir investuotojams buvo kebli problema. Ekonomika auga ir tuo pat metu per infliaciją siunčia signalus, kad ateityje augimas gali būti silpnas. Tai yra viena iš priežasčių, kodėl investuotojai didėja tikimybe, kad palūkanų norma bus sumažinta vėliau šiais metais.
Kaip matote šioje „CME Group Inc.“ (CME) diagramoje, ateities sandorių rinka įkainoja 35, 4% tikimybe, kad spalio mėn. Tikslinė norma bus nuo 2, 00% iki 2, 25%, o ne dabartinė 2, 25%. iki 2, 50%. Jei susumuosite visas diagramos tikimybes, pamatysite, kad investuotojai iki spalio mėnesio įkainoja 44, 2% tikimybę, kad palūkanų norma bus sumažinta.
Nors ilgą laiką FED sumažino tikslinę palūkanų normą be recesijos, devintajame ir devintajame dešimtmečiuose tai buvo gana įprasta praktika. Šia prasme nenorėčiau teigti, kad dėl palūkanų normos mažinimo yra kas nors jaudinantis, tačiau tai taip pat nėra kažkas, kas atsitinka, kai spartėja augimas.
„S&P 500“
Įdomus reiškinys, apie kurį anksčiau atkreipiau dėmesį ankstesniuose „Chart Advisor“ leidimuose, yra tai, kas nutinka su S&P 500 iškart po to, kai FOMC paskelbia savo pareiškimus. Per pastaruosius 10 metų daugiau nei 70% viso laikotarpio, nepaisant rinkos per pirmąsias 20–30 minučių po pranešimo (kainos didės arba kris), bus pakeista iki sesijos pabaigos. Šiandien yra geras šio reiškinio pavyzdys.
Kaip matote šioje S&P 500 diagramoje naudojant penkių minučių žvakes, pradinė reakcija į FOMC buvo teigiama, o kainos pakilo į sesijos aukštumas. Praėjus maždaug 25 minutėms po pranešimo, „S&P 500“ atšaukė pradinį pelną ir jį panaikino.
Nesu tikras, kad galiu visiškai paaiškinti šį modelį, tačiau žinojimas, kada dienos metu gali būti per daug svyravimų, gali padėti prekybininkams išvengti rizikingų įrašų. Kadangi bendras rinkos veikimas FOMC dienomis nėra labai nuspėjamas ten, kur kainos bus po savaitės ar mėnesio, neatrodo, kad laukiama, kol svyruos nepastovumas, prieš nusprendžiant pridėti ar pašalinti riziką iš savo portfelio.
:
Kodėl Fed nori rizikuoti rinkos burbulu
3 nepakankamai stebimi būdai, kaip parduoti technologijų augimą
3 diagramos, kurios rodo, kad energijos infrastruktūros atsargos yra didesnės
Rizikos rodikliai - dolerio „priešvėjis“
Po trumpo atokvėpio šią savaitę JAV doleris reagavo į Fed pranešimą, atmesdamas paramą ir vėl eidamas aukščiau. Dolerio kursas greičiausiai bus reakcija į FOMC komentarus apie lėtą infliacijos tempą. Doleris yra patrauklus tarptautinių investuotojų pajamingumo šaltinis, nes kitos rinkos nyksta, o žema infliacija daro jį dar patrauklesnį vertės kaupikliui.
Dolerio stiprumas yra rinkos problema, nes dėl to importas tampa pigesnis, o eksportas - brangesnis, todėl mažiau patrauklus. Tai taip pat reiškia, kad JAV tarptautinių firmų uždirbtas pelnas yra konvertuojamas atgal esant nepalankesniam valiutos kursui, kuris reikalauja pajamų.
„Coca-Cola Company“ (KO) vadybos komanda atkreipė dėmesį į šią problemą savo praėjusios savaitės skambutyje dėl pajamų, tačiau ji nesulaukė daug spaudos, nes likusi ataskaita buvo pakankamai gera, kad padidėtų atsargos. Tačiau „Coca-Cola“ vadovybė pranešė, kad nepaisant spartaus pardavimų ir uždarbio augimo, laisvieji grynųjų pinigų srautai sumažėjo 1 proc.
Tai yra problema, į kurią investuotojai turi ir toliau žiūrėti, nes jos poveikis kitą ketvirtį bus blogesnis, jei doleris nepradės trauktis.
:
Ką reiškia sąlygos silpnas doleris ir stiprus doleris?
Tvirtas doleris: privalumai ir trūkumai
Twilio lokys gali sukelti signalų konsolidaciją priešais
Esmė - pasipriešinimas vis dar yra problema
Žvelgiant iš techninės perspektyvos, „S&P 500“ (dideli dangteliai) ir „Russell 2000“ (maži dangteliai) nejuda iki ankstesnių aukščių arba šiek tiek virš jų. Geriau nei tikėtasi uždarbio sezonas padeda didinti kainas; tačiau stiprus doleris ir lėta infliacijos perspektyva turėtų ir toliau kurti aplinką, kurioje investuotojai kauptųsi akcijų su stabiliomis augimo tendencijomis ir vengtų kitų, kurioms sunku.
