Sprendimų medžiai yra pagrindiniai finansų, filosofijos ir sprendimų analizės komponentai universiteto klasėse. Vis dėlto daugelis studentų ir absolventų nesuvokia savo tikslo, net jei šie statistiniai duomenys vaidina neatsiejamą vaidmenį įmonių finansų ir ekonomikos prognozavimo srityse.
Sprendimų medžio pagrindai
Sprendimų medžiai yra organizuojami taip: Asmuo priima didelį sprendimą, pavyzdžiui, imasi kapitalo projekto ar pasirenka vieną iš dviejų konkuruojančių įmonių. Šie sprendimai, kurie dažnai vaizduojami su sprendimų mazgais, yra pagrįsti numatomais konkrečių veiksmų eigos rezultatais. Tokio rezultato pavyzdys galėtų būti toks: „Tikimasi, kad pajamos padidės 5 mln. USD.“ Bet kadangi įvykių, kuriuos nurodo galiniai mazgai, pobūdis yra spekuliatyvus, atsitiktinumo mazgai taip pat nurodo konkrečios projekcijos išsipildymo tikimybę.
Kai galimų rezultatų, kurie priklauso nuo ankstesnių įvykių, sąrašas tampa dinamiškesnis priimant sudėtingus sprendimus, norint nustatyti prioritetines tikimybes, reikia įdiegti Bajeso tikimybių modelius.
Sprendimų medžių naudojimas finansuose
Dvinarių variantų kainodara sprendimų medžio analizėje
Opcionų kainai dažnai taikoma sprendimų medžio analizė. Pavyzdžiui, dvinaris opciono įkainojimo modelis naudoja atskiras tikimybes, kad nustatytų pasirinkimo sandorio vertę pasibaigus jo galiojimo laikui. Pagrindiniai dvinariai modeliai daro prielaidą, kad pagrindinio turto vertė padidės arba sumažės, remiantis apskaičiuotomis tikimybėmis europinio pasirinkimo sandorio galiojimo dieną.
Tačiau padėtis tampa sudėtingesnė dėl amerikietiškų pasirinkimo sandorių, kuriais pasirinkimo sandoriu galima pasinaudoti bet kuriuo metu iki termino pabaigos. Dvinaris medis reikštų, kad pagrindinio turto kaina ilgainiui gali užtrukti. Didėjant mazgų skaičiui binominiame sprendimų medyje, modelis ilgainiui suartėja su Black-Scholes formule.
Nors Black-Scholes formulė yra lengvesnė alternatyvų kainodaros alternatyva sprendimų medžiams, kompiuterio programinė įranga gali sukurti dvinarių opcionų kainų modelius su „begaliniais“ mazgais. Šis skaičiavimo būdas dažnai pateikia tikslesnę informaciją apie kainodarą, ypač „Bermudų opcionų“ ir dividendus mokančių akcijų atžvilgiu.
Sprendimų medžių panaudojimas realių variantų analizei
Realių variantų, tokių kaip išplėtimo ir atsisakymo galimybės, vertinimas turi būti atliekamas naudojant sprendimų medžius, nes jų vertės negalima nustatyti pagal Black-Scholes formulę. Realūs pasirinkimo sandoriai parodo faktinius sprendimus, kuriuos įmonė gali priimti, pavyzdžiui, plėsti ar sudaryti sutartis. Pvz., Naftos ir dujų įmonė šiandien gali įsigyti žemės sklypą, o jei gręžimo darbai bus sėkmingi, ji gali pigiai nusipirkti papildomų žemės sklypų. Jei gręžimas nesėkmingas, įmonė nepasinaudos šiuo pasirinkimu ir nebeteks jokios galios. Kadangi realūs pasirinkimo sandoriai suteikia didelę vertę įmonių projektams, jie yra neatsiejama kapitalo biudžeto sudarymo sprendimų dalis.
Asmenys prieš pradėdami projektą turi nuspręsti, ar pirkti opciją, ar ne. Laimei, nustačius sėkmės ir nesėkmių tikimybes, sprendimų medžiai padeda išsiaiškinti numatomą galimo kapitalo biudžeto sudarymo sprendimų vertę. Bendrovės dažnai priima tai, kas iš pradžių atrodo kaip neigiami grynosios dabartinės vertės (NPV) projektai, tačiau įvertinus tikrąją pasirinkimo sandorio vertę NPV iš tikrųjų tampa teigiama.
Sprendimų medžio paraiškos konkuruojantiems projektams
Panašiai sprendimų medžiai taip pat taikomi verslo operacijoms. Bendrovės nuolat priima sprendimus tokiais klausimais kaip produktų kūrimas, personalo komplektavimas, operacijos ir susijungimai bei įsigijimai. Organizavus visas svarstomas alternatyvas, naudojant sprendimų medį, galima tuo pačiu ir sistemingai įvertinti šias idėjas.
Tai nereiškia, kad sprendimų medžiai turėtų būti naudojami kiekvienam mikro sprendimui apsvarstyti. Tačiau sprendimų medžiai pateikia bendrąsias struktūras, kaip nustatyti problemų sprendimus ir valdyti realias pagrindinių sprendimų pasekmes. Pvz., Sprendimų medis gali padėti vadovams nustatyti numatomą finansinį samdomo darbuotojo, kuris neatitinka lūkesčių ir kuris turi būti atleistas, poveikį.
Palūkanų normos instrumentų su dvinariais medžiais kainodara
Nors binominis medis nėra griežtai sprendimų medis, jis yra konstruojamas panašiai ir naudojamas panašiam tikslui nustatyti svyruojančio / neapibrėžto kintamojo poveikį. Palūkanų normų kilimas aukštyn ir žemyn daro didelę įtaką fiksuotų pajamų vertybinių popierių ir išvestinių palūkanų normų kainai. Binominiai medžiai leidžia investuotojams tiksliai įvertinti obligacijas su įterptuoju pirkimu ir sudaryti atidėjinius, naudodamiesi neapibrėžtumu dėl būsimų palūkanų normų.
Kadangi „Black-Scholes“ modelis netaikomas vertinant obligacijas ir opcionus, pagrįstus palūkanų normomis, binominis modelis yra ideali alternatyva. Verslo projektai dažnai vertinami atsižvelgiant į sprendimų medžius, lemiančius įvairias galimas alternatyvias ekonomikos būsenas. Panašiai obligacijų, palūkanų normos ribų ir viršutinių ribų, palūkanų normos apsikeitimo sandorių ir kitų rūšių investavimo priemonių vertė gali būti nustatyta analizuojant skirtingų palūkanų normų aplinkos poveikį.
Sprendimų medžiai ir įmonių analizė
Sprendimų medžiai leidžia asmenims ištirti įvairius elementus, galinčius turėti esminės įtakos jų sprendimams. Prieš iškeldama kelių milijonų dolerių vertės „Super Bowl“ reklamą, įmonė siekia išsiaiškinti įvairius galimus jų rinkodaros kampanijos rezultatus. Galutinei išlaidų sėkmei ar nesėkmei gali turėti įtakos įvairūs klausimai, tokie kaip komercinis patrauklumas, ekonominė perspektyva, produkto kokybė ir konkurentai. Kai bus nustatytas šių kintamųjų poveikis ir priskirtos atitinkamos tikimybės, įmonė gali oficialiai nuspręsti, ar rodyti skelbimą, ar ne.
Esmė
Šie pavyzdžiai pateikia tipinio įvertinimo, kuriam gali būti naudinga naudojant sprendimų medį, apžvalgą. Kai nustatomi visi svarbūs kintamieji, šie sprendimų medžiai tampa labai sudėtingi. Tačiau šios priemonės dažnai yra esminė priemonė analizuojant investicijas ar priimant valdymo sprendimus.
