Kas yra nepastovumo arbitražas?
Kintamumo arbitražas yra prekybos strategija, kuria siekiama gauti naudos iš skirtumo tarp numatomo turto, pavyzdžiui, akcijų, ateities kainų nepastovumo ir numanomo pasirinkimo, pagrįsto tuo turtu, nepastovumo.
Kaip veikia nepastovumo arbitražas
Kadangi pasirinkimo sandorių kainodarą veikia pagrindinio turto nepastovumas, jei prognozuojami ir numanomi nepastovumai skiriasi, tikimasi pasirinkimo sandorio kainos ir jo faktinės rinkos kainos neatitikimo.
Kintamumo arbitražo strategija gali būti įgyvendinta per delta neutralų portfelį, kurį sudaro pasirinkimo sandoris ir jo pagrindinis turtas. Pvz., Jei prekybininkas manė, kad akcijų pasirinkimo sandoris buvo per mažas, nes numanomas kintamumas buvo per mažas, jis gali atidaryti ilgo pirkimo pasirinkimo sandorį kartu su trumpa pagrindinės bazės pozicija, kad gautų naudos iš šios prognozės. Jei akcijų kaina nesikeičia, o prekybininkas teisingai vertina numanomą kintamumą, tada opciono kaina kils.
Arba, jei prekybininkas mano, kad numanomas kintamumas yra per didelis ir kris, tada ji gali nuspręsti atidaryti ilgąją atsargų poziciją ir trumpąją pasirinkimo sandorio poziciją. Darant prielaidą, kad akcijų kaina nesikeis, prekybininkas gali gauti pelno, nes pasirinkimo sandorio vertė sumažėja sumažėjus numanomam kintamumui.
Yra keletas prielaidų, kurias prekybininkas turi padaryti, o tai padidins nepastovumo arbitražo strategijos sudėtingumą. Pirma, investuotojas turi būti teisus nuspręsdamas, ar numanomas kintamumas yra per didelis, ar per mažas. Antra, investuotojas turi būti teisus dėl to, kiek laiko prireiks strategijai gauti pelno, ar laiko vertės sumažėjimas galėtų viršyti bet kokį galimą pelną. Galiausiai, jei pagrindinių akcijų kaina kils greičiau, nei tikėtasi, turės būti pakoreguota strategija, kuri gali būti brangi arba neįmanoma, atsižvelgiant į rinkos sąlygas.
