Turinys
- Bafetas: trumpa istorija
- Bafeto filosofija
- Bafeto metodika
- 1. Įmonės veikla
- 2. Įmonės skolos
- 3. Pelno maržos
- 4. Ar įmonė yra vieša?
- 5. Prekių priklausomybė
- 6. Ar tai pigu?
- Esmė
Kas nėra girdėjęs apie Warreną Buffettą - vieną turtingiausių pasaulio žmonių, kuris nuolat užima aukštą vietą „Forbes“ milijardierių sąraše? Jo grynoji vertė 2019 m. Viduryje buvo įvertinta kaip 82 milijardai dolerių. Buffettas yra žinomas kaip verslininkas ir filantropas. Tačiau jis greičiausiai geriausiai žinomas kaip vienas sėkmingiausių investuotojų pasaulyje. Todėl nenuostabu, kad Warreno Buffetto investavimo strategija pasiekė mitinę apimtį. „Buffet“ laikosi kelių svarbių principų ir investavimo filosofijos, kurios plačiai laikomasi visame pasaulyje. Taigi, kas yra jo sėkmės paslaptys? Skaitykite toliau ir sužinokite daugiau apie Buffetto strategiją ir kaip jis sugebėjo sukaupti tokią sėkmę iš savo investicijų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Buffett“ seka Benjamino Grahamo vertybinių popierių mokyklą, kuri ieško vertybinių popierių, kurių kainos yra nepagrįstai žemos, atsižvelgiant į jų vidinę vertę. „Buffett“, užuot orientavęs į akcijų rinkos paklausos pasiūlą ir paklausą, žvelgia į bendroves kaip visumą. atsižvelgiama į įmonės veiklos rezultatus, įmonės skolas ir pelno maržas. Kiti vertybinių popierių investuotojų, tokių kaip „Buffett“, aspektai apima tai, ar įmonės yra viešos, kiek jos pasitiki prekėmis ir kiek jos yra pigios.
Bafetas: trumpa istorija
Warrenas Buffettas gimė Omaha mieste 1930 m. Jis domėjosi verslo pasauliu ir investavo ankstyvame amžiuje, taip pat ir į akcijų rinką. Prieš pradėdamas grįžti į Nebraskos universitetą, bufetas pradėjo mokytis Pensilvanijos universiteto „Wharton“ mokykloje, kur įgijo verslo administravimo bakalauro laipsnį. Vėliau Bafetas perėjo į Kolumbijos verslo mokyklą, kur įgijo ekonomikos magistro laipsnį.
Buffettas pradėjo savo karjerą kaip investicinis pardavėjas šeštojo dešimtmečio pradžioje, tačiau 1956 m. Įkūrė „Buffett“ partnerystę. Mažiau nei po 10 metų, 1965 m., Jis valdė Berkshire Hathaway. 2006 m. Birželio mėn. Buffett paskelbė apie savo ketinimą visą savo turtą paaukoti labdarai. Tada, 2010 m., Buffettas ir Billas Gatesas paskelbė, kad sudarė kampaniją „Giving Pledge“, siekdami paskatinti kitus turtingus asmenis vykdyti filantropiją.
2012 metais Buffettas paskelbė, kad jam diagnozuotas prostatos vėžys. Nuo tada jis sėkmingai baigė gydymą. Visai neseniai „Buffett“ pradėjo bendradarbiauti su Jeffu Bezosu ir Jamie Dimonu, kad sukurtų naują sveikatos priežiūros kompaniją, orientuotą į darbuotojų sveikatos priežiūrą. Jie trys pasinaudojo „Brigham & Women“ gydytoju Atul Gawande, kad eitų vyriausiojo vykdomojo vadovo (generalinio direktoriaus) pareigas.
Warrenas Buffettas: „InvestoTrivia“ 3 dalis
Bafeto filosofija
Bafetas seka Benjamino Grahamo vertybinių popierių mokyklą. Vertės investuotojai ieško vertybinių popierių, kurių kainos yra nepagrįstai žemos, atsižvelgiant į jų vidinę vertę. Nėra visuotinai priimtino būdo, kaip nustatyti vidinę vertę, tačiau dažniausiai tai įvertinama analizuojant įmonės pagrindus. Kaip ir varžytynių medžiotojai, vertės investuotojas ieško akcijų, kurių rinkoje, kaip manoma, nepakankamai, arba vertingų, bet nepripažįstamų daugumos kitų pirkėjų akcijų.
Buffett pasirenka šį vertės investavimo metodą į kitą lygį. Daugelis vertės investuotojų nepalaiko veiksmingos rinkos hipotezės (EMH). Ši teorija rodo, kad akcijos visada prekiauja tikrąja verte, todėl investuotojams tampa sunkiau pirkti neįvertintas akcijas arba parduoti jas padidintomis kainomis. Jie tiki, kad rinka ilgainiui pradės teikti pirmenybę toms kokybiškoms akcijoms, kurios tam tikrą laiką buvo nepakankamai įvertintos.
Tokie investuotojai kaip „Buffett“ tiki, kad rinka ilgainiui palankiai vertins kokybiškas akcijas, kurios tam tikrą laiką buvo neįvertintos.
Tačiau Buffett'as nesirūpina akcijų rinkos paklausos ir pasiūlos bei paklausos problemomis. Tiesą sakant, jam iš viso nerūpi akcijų rinkos veikla. Tai reiškia šioje perfrazėje jo garsioji citata: "Trumpuoju laikotarpiu rinka yra populiarumo konkursas. Ilgainiui tai yra svėrimo mašina".
Jis žvelgia į kiekvieną bendrovę kaip visumą, todėl akcijas pasirenka tik pagal bendrą jų, kaip bendrovės, potencialą. Laikydamas šias akcijas kaip ilgalaikį žaidimą, „Buffett“ siekia ne pelno iš kapitalo, o nuosavybės į aukštos kokybės įmones, nepaprastai gebančias uždirbti. Kai Buffettas investuoja į įmonę, jam nesvarbu, ar rinka ilgainiui pripažins jos vertę. Jam rūpi, kaip gerai ta įmonė gali užsidirbti pinigų kaip verslas.
Bafeto metodika
Warrenas Buffettas vertina mažą kainą, pateikdamas sau keletą klausimų, kai įvertina ryšį tarp akcijų kompetencijos lygio ir jų kainos. Atminkite, kad tai nėra vieninteliai dalykai, kuriuos jis analizuoja, o tai yra trumpa santrauka to, ko jis vertina investuodamas.
1. Įmonės veikla
Kartais nuosavybės grąža (ROE) yra vadinama akcininko investicijų grąža. Tai atskleidžia normą, kuria akcininkai uždirba pajamas iš savo akcijų. Buffettas visuomet žiūri į ROE, norėdamas sužinoti, ar įmonė nuolatos dirba gerai, palyginti su kitomis tos pačios pramonės įmonėmis. ROE apskaičiuojamas taip:
ROE = grynosios pajamos ÷ akcininkų nuosavybė
Vien per pastaruosius metus vien tik ROE nepakanka. Investuotojas turėtų apžvelgti praėjusių penkerių – dešimties metų ROE, kad išanalizuotų istorinius rezultatus.
2. Įmonės skolos
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis (D / E) yra dar viena svarbi savybė, kurią Buffett'as atidžiai apsvarsto. Buffettas nori matyti nedidelę skolą, kad pajamos augtų iš akcininkų nuosavybės, o ne iš skolintų pinigų. D / E santykis apskaičiuojamas taip:
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis = Visi įsipareigojimai ÷ Akcinis kapitalas
Šis santykis parodo nuosavybės ir skolos dalį, kurią įmonė naudoja savo turtui finansuoti. Kuo šis santykis didesnis, tuo daugiau skolos, o ne nuosavybės, finansuoja įmonė. Aukštas skolos lygis, palyginti su nuosavu kapitalu, gali sukelti nepastovų uždarbį ir dideles palūkanų išlaidas. Atlikdami griežtesnį testą, investuotojai aukščiau pateiktame skaičiavime kartais naudoja tik ilgalaikę skolą, o ne visus įsipareigojimus.
3. Pelno maržos
Įmonės pelningumas priklauso ne tik nuo to, ar gera pelno marža, bet ir nuo to nuosekliai didėja. Ši marža apskaičiuojama grynąsias pajamas padalijus iš grynųjų pardavimų. Norėdami gerai parodyti istorinę pelno maržą, investuotojai turėtų žiūrėti bent penkerius metus. Didelis pelno dydis rodo, kad įmonė sėkmingai vykdo savo verslą, tačiau didėjantys pelningumai reiškia, kad valdymas buvo ypač efektyvus ir sėkmingas kontroliuojant išlaidas.
4. Ar įmonė yra vieša?
„Buffett“ paprastai laiko tik tas bendroves, kurios veikia mažiausiai 10 metų. Dėl šios priežasties dauguma technologijų kompanijų, kurios praėjusį dešimtmetį teikė pirminius viešus siūlymus, nepatektų į Buffetto radarą. Jis sako nesuprantantis daugelio šiuolaikinių technologijų kompanijų mechanikos ir investuojantis tik į verslą, kurį visiškai supranta. Norint investuoti į vertę, reikia nustatyti įmones, kurios laiko išbandymą, tačiau šiuo metu yra nepakankamai įvertintos.
Niekada neįvertinkite istorinio spektaklio vertės. Tai rodo bendrovės sugebėjimą (arba nesugebėjimą) padidinti akcininkų vertės. Tačiau atminkite, kad ankstesni akcijų rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų. Vertingas investuotojo darbas yra nustatyti, kaip gerai įmonė gali veikti, kaip tai darė praeityje. Iš esmės tai nustatyti yra sudėtinga. Bet akivaizdu, kad Buffettas tam puikiai tinka.
Svarbus dalykas, kurį reikia atsiminti apie valstybines bendroves, yra tas, kad Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) reikalauja, kad jos teiktų reguliarias finansines ataskaitas. Šie dokumentai gali padėti analizuoti svarbius įmonės duomenis, įskaitant dabartinius ir ankstesnius rezultatus, kad galėtumėte priimti svarbius sprendimus dėl investavimo.
5. Prekių priklausomybė
Iš pradžių galėtumėte galvoti apie šį klausimą kaip radikalų požiūrį į įmonės susiaurėjimą. Tačiau Buffett mano, kad šis klausimas yra svarbus. Jis linkęs vengti (bet ne visada) įmonių, kurių produktai nesiskiria nuo konkurentų, ir tų, kurios pasikliauja tik tokiomis prekėmis kaip nafta ir dujos. Jei įmonė nesiūlo nieko, kas skiriasi nuo kitos tos pačios pramonės įmonės, Buffettas mato, kas išskiria įmonę. Bet kurią savybę, kurią sunku atkartoti, Buffettas vadina įmonės ekonomine griaustine ar konkurenciniu pranašumu. Kuo platesnis griovys, tuo sunkiau konkurentui užimti rinkos dalį.
6. Ar tai pigu?
Tai yra kickeris. Surasti įmones, kurios atitinka kitus penkis kriterijus, yra vienas dalykas, tačiau sunkiausia yra investuoti į vertę nustatant, ar jos nepakankamai įvertintos. Ir tai yra svarbiausias Buffetto įgūdis.
Norėdami tai patikrinti, investuotojas turi nustatyti vidinę įmonės vertę, išanalizavęs daugelį verslo pagrindų, įskaitant pajamas, pajamas ir turtą. Bendrovės vidinė vertė paprastai yra didesnė (ir sudėtingesnė) nei jos likvidavimo vertė, tai yra tai, ko įmonė būtų verta, jei ji būtų suskaidyta ir parduota šiandien. Į likvidacinę vertę neįeina nematerialieji turtas, pavyzdžiui, prekės ženklo pavadinimas, kuris nėra tiesiogiai nurodytas finansinėse ataskaitose.
Kai Buffett nustato vidinę visos įmonės vertę, jis palygina ją su dabartine rinkos kapitalizacija - dabartine bendra verte ar kaina. Jei jo vidinis vertės matavimas yra bent 25% didesnis už įmonės rinkos kapitalizaciją, Buffettas vertina įmonę kaip tokią, kuri turi vertę. Skamba lengvai, ar ne? Na, tačiau Buffetto sėkmė priklauso nuo neprilygstamo sugebėjimo tiksliai nustatyti šią vidinę vertę. Nors mes galime apibūdinti kai kuriuos jo kriterijus, mes negalime tiksliai žinoti, kaip jis įgijo tokį tikslų vertės apskaičiavimo meistriškumą.
Esmė
Kaip jau tikriausiai pastebėjote, „Buffett“ investavimo stilius yra panašus į pirkinio, kurio kainuoja pirkėjas, stilių. Tai atspindi praktinį, žemišką požiūrį. Buffettas tokį požiūrį palaiko ir kitose savo gyvenimo srityse: negyvena didžiuliame name, nerenka automobilių ir neveža limuzino į darbą. Vertės investavimo stilius yra be jo kritikų, tačiau nepaisant to, ar palaikote „Buffett“, ar ne, įrodymas yra pudra.
