Pastaruosius du mėnesius Indijos akcijų rinka nebuvo palanki, todėl didžiąją dalį laiko mes į ją žiūrėjome iš neutralesnės perspektyvos. Nors dideli išpardavimai niekada nebūna linksmi, šios tendencijos progresas nuo jos pradžios iki dabar buvo gana tvarkingas. Norime panaudoti šį įrašą norėdami išdėstyti tą progresą švietimo tikslais ir atnaujinti savo požiūrį į rinką dabar.
Vasarą pradėjome pastebėti įtrūkimus, nes pablogėjo mažų ir vidutinių įmonių veiklos rodikliai, o mažesni rinkos sektoriai prarado savo nuostolius. Didžiausią kapitalą turinčių finansų, IT, greitai judančių vartojimo prekių ir energijos lyderiai, kurie sudaro didžiąją rinkos sverto dalį, ir toliau buvo aukštesni ir užmaskuoja pagrindinį silpnumą.
Rugsėjo pradžioje mes pradėjome pastebėti įtrūkimus lyderiaudami finansinių paslaugų sektoriuje. „HDFC Bank Limited“ (HDFCBANK.BO, 25 proc. Indekso) pradėjo nebelikti, nes indeksas ir toliau buvo aukštesnis. Pabrėžėme, kad nesėkmingas išsiskyrimas šiame sektoriuje sukeltų problemų rinkai, nes tai sudaro beveik trečdalį „Nifty 500“ svorio.
Netrukus po to mes pamatėme nesėkmingą kainų viršijimą, palyginti su sausio mėnesio aukščiausio lygio rodikliais, kurie patvirtina rinką sulaikančius didelio kapitalizmo indeksus. Silpnėjant finansams, pardavimas pradėjo plisti į kitas pirmaujančias rinkos sritis, tokias kaip greitai augančios vartojimo prekės, energija, o vėliau ir IT. Šis lyderystės trūkumas ir silpnas paviršiaus plotas paliko rinkai kitą pasirinkimą, kaip tik taisyti toliau.
Mėnesio pabaigoje mes toliau stebėjome „Nifty“ finansinių paslaugų indeksą ir „Mažos kapitalizacijos“ ir „Didžių kapitalų bendrovių“ kainų skirtumą, nes pagrindiniai indeksai išplatėjo naujų žemiausių ir akcijų perpardavimo sąlygomis.
Iki spalio pirmos savaitės buvo pasiekta daugybė žemiausių kainų planų, todėl šortų spaudimas nebuvo ideali strategija, tačiau dar nepastebėjome prekybinio dugno požymių. Užuot priversdavę prekybą, mes laikėmės neutralesnio požiūrio ir pasinaudojome patraukliomis galimybėmis, tokiomis kaip „PTC India Limited“ (PTC.BO), nes rinka jas teikė. Be to, kantriai laukėme, kada pagerės pasaulinės rinkos apimtys ir Indijos atsargos, taip pat paspartės skirtumai, padėsiantys nustatyti, kada vėl atsitraukti.
Prieš dvi savaites mes pagaliau pamatėme kai kuriuos mūsų priemonių matmenis, rodančius, kad praeityje buvo parduodamos kulminacijos, tačiau vis tiek turėjome įvairius rinkos signalus. Daugelis pagrindinių indeksų surinko ir nesėkmingai pakartotinai patikrino neveikiančią paramą, todėl mes numatėme naujų kainų mažėjimo galimybes, kurias norėtume pamatyti kartu su pagerėjusiais rodikliais.
Ir tai mus nuteikia į šiandienę. Praėjusios savaitės pabaigoje mes pagaliau gavome naujus (arba pakartotinius) žemiausius rodiklius daugelyje pagrindinių indeksų, nes plotis ir postūmis teigiamai skyrėsi. Pirmadienį gavome aukštą kainų pokytį, kuris galutinai patvirtino šiuos skirtumus ir, dar svarbiau, leido mums apibrėžti ilgalaikę mūsų riziką.
Žemiau yra pavyzdys, apie ką mes kalbame. „Nifty 500“ padarė naują ribinę žemumą ir greitai apsisuko, kad patvirtintų bulių pagreitį, prekiaudamas aukščiau buvusio žemiausio lygio ir palaikydamas 8, 490. Kol kainos viršija šį lygį, mes negalime būti trumpi ir turime klysti iš ilgosios pusės. Žemiau to lygio visi statymai netaikomi.
Čia yra didelis skirtumas, kurio stebėjome ir laukėme. „Nifty 500“ kainos krito žemai; tačiau 52 savaičių žemiausią kainą pasiekusių akcijų skaičius sumažėjo nuo didžiausio lygio iki 20% iki maždaug 7, 5% per paskutinį penktadienį „Nifty 500“ naujausią žemiausią lygį.
Mes taip pat matėme, kad akcijų perpardavimo sąlygos mažėja nuo piko iki 55% iki 18%, nes „Nifty 500“ praėjusį penktadienį pasiekė naują žemiausią lygį.
Tai yra sąlygų tipai, kuriuos mes matėme kituose apyvartos dugnuose istorijoje, todėl klystame ilgoje pusėje, kol pagrindiniai indeksai yra aukščiau spalio mėnesio pradžios. Jei jų nėra, šie impulsų ir pločių skirtumai yra negaliojantys, ir tai grįžta į braižymo lentą.
Paskutinis dalykas, kurį noriu pasakyti, yra tai, kad plakimo pjūklai yra paplitę šalia dugnų, todėl prisiminkime savo mintis apie rizikos valdymą ir pozicijos dydį, kai pradėsime naudoti kapitalą darbui rinkoje. Jei rinka įrodo, kad mūsų tezė neteisinga, turėsime išeiti iš kelio ir iš naujo įvertinti. Mes čia ne tam, kad būtume teisingi - mes čia tam, kad užsidirbtume pinigų.
