Kas yra frikcinė rinka?
Trinties neturinti rinka yra teorinė prekybos aplinka, kurioje nėra jokių su sandoriais susijusių išlaidų ir apribojimų.
Kaip veikia frikcinė rinka
Rinkos, kuriose trūksta trinties, teoriškai gali būti naudojamos paremti investicinius tyrimus ar prekybos koncepcijas. Investuodami į daugelį veiklos rezultatų grąžos, rinkos išlaidos bus nepriekaištingos. Investuotojams svarbu peržiūrėti ir trinties, ir trinties analizę, kad būtų galima realiai suprasti vertybinio popieriaus grąžą. Kainų modeliai, tokie kaip „Black-Scholes“ ir kitos metodikos, taip pat sudarys nepriekaištingas rinkos prielaidas, į kurias svarbu atsižvelgti, nes faktinės išlaidos bus susijusios su realaus pasaulio taikymu.
Prekyba ir trinties analizė
Naujų prekybos platformų atsiradimas investuotojams, pasitelkiant finansines technologines inovacijas, išplečia rinkos veiklos sritį ir padeda judėti beveik be trinties rinkų link. Tokios platformos kaip „Robinhood“ yra vienas iš pavyzdžių, kai jų prekyba nėra apmokestinama, o tai beveik pašalina trinties prekybos sąnaudas. Tačiau jie ir kiti mažmeninės prekybos brokeriai parduoda savo klientų užsakymus rinkos formuotojams. Didėjant konkurencijai, prekybos išlaidos taip pat nuolat mažėja, o tai padeda sumažinti trinties sąnaudas.
Tarpininkavimo platformų, kurios teikia našumo grąžą, įskaitant prekybos mokesčius, pasirinkimas arba tokio tipo ataskaitų reikalavimas iš finansų patarėjo yra viena iš trinties analizės bazių. Charlesas Schwabas yra viena nuolaidų tarpininkavimo platforma, teikianti grąžos rezultatus su prekybos mokesčiais, kurie gali padėti užtikrinti didesnį veiklos skaidrumą.
Be prekybos išlaidų, taip pat yra ir keletas kitų trinties išlaidų, į kurias investuotojas turi atsižvelgti. Apskritai trinties analizė gali padėti investuotojams suprasti šias išlaidas, integruojant tiesiogines ir netiesiogines investavimo sąnaudas.
Mokesčiai yra vienas svarbus kintamasis, į kurį investuotojai turi atsižvelgti analizuodami trinties kaštus. Mokesčiai kinta priklausomai nuo trumpalaikio ar ilgalaikio kapitalo prieaugio, tačiau abiem atvejais jie vis tiek turi būti sumokėti, jei investuotojas gauna pelną iš savo investicijų.
Kai kuriose situacijose investuotojai taip pat gali priskirti netiesiogines išlaidas, susijusias su rinkos prekyba. Pavyzdžiui, gali būti tiriamos ir nustatomos platformos, kuriose yra išvardytos investicijos, ir iššifruojamos būtinos minimalios investicijos, kur investuotojas prekybai priskirtų didesnes išlaidas, nei reikalauja standartinė komisija.
Kainų modeliai ir investicijų analizė
Analizuodamas bet kokio tipo investicijas, investuotojui svarbu apibrėžti netiesiogines ir tiesiogines išlaidas, kad būtų galima suprasti jų investicijų grąžą. Akademiniuose tyrimuose tai ne visada gali būti tikėtina, nes apsunkina teorijas, kuriomis grindžiami investavimo modeliai.
Vienas iš tokių pavyzdžių yra „Black-Scholes“ kainodaros modelis, kuris yra pagrindas pagrindinio vertybinio popieriaus pasirinkimo sandorio rinkos kainai nustatyti. Šiame kainodaros modelyje svarbūs kintamieji apima pagrindinio vertybinio popieriaus kainą, vertybinių popierių nepastovumą ir laiką iki galiojimo pabaigos. Šie kintamieji pateikia pasirinkimo sandorio rinkos kainą, tačiau neatsižvelgiama į prekybos komisinių sąnaudas, kurios sumažina bendrą prieinamą pelną investicinėje rinkoje.
