Variacijos koeficientas (COV) gali nulemti investicijos nepastovumą. COV yra santykis tarp standartinio duomenų rinkinio nuokrypio ir tikėtino vidurkio. Kai jis naudojamas akcijų rinkoje, jis padeda nustatyti nepastovumo dydį, palyginti su tikėtinu investicijų grąžos lygiu. Pasiskirstę kintamumą ar riziką iš absoliučios tikėtinos investicijos grąžos vertės, nustatomas COV.
Tarkime, kad nerizikuojantis investuotojas lygina trijų investicinių elementų bendrąją vertę ir nori išsiaiškinti, kuris siūlo geriausią rizikos ir naudos santykį. Trys skirtingi galimi investiciniai elementai yra akcijos XYZ, plataus rinkos indeksas DEF ir obligacijos ABC.
Tarkime, kad XYZ akcijų kintamumas arba standartinis nuokrypis yra 15%, o numatoma grąža - 19%. COV yra 0, 79 (15% ÷ 19%). Tarkime, kad plačiosios rinkos indekso DEF standartinis nuokrypis yra 8%, o tikėtina grąža - 19%. Variacijos koeficientas yra 0, 42 (8% ÷ 19%). Trečiosios investicijos, obligacijos, ABC, kintamumas yra 5%, o numatoma grąža - 8%. Ryšio ABC variacijos koeficientas yra 0, 63 (5% ÷ 8%).
Nerizikuojantis investuotojas pasirenka investavimą į plačios rinkos indeksą DEF, nes jis siūlo geriausią rizikos ir naudos santykį bei mažiausią kintamumo procentą vienam grąžos vienetui. Investuotojas nenorėtų investuoti į XYZ akcijas, nes jis yra labiau nepastovus nei indeksas; tačiau abiejų laukia ta pati grąža. „Obligacijų ABC“ rizika mažiausia, tačiau laukiama grąža nėra palanki.
