Kas yra nokauto pasirinkimas?
Išpardavimo galimybė yra galimybė su įmontuotu mechanizmu, kurios galiojimo laikas baigiasi be vertės, jei pasiekiamas nurodytas pagrindinio turto kainų lygis. Išmetimo galimybė nustato viršutinę ribą, kurią pasirinkimo sandoris gali pasiekti savininko naudai. Kadangi atpirkimo sandoriai riboja opcionų pirkėjo pelno galimybes, juos galima įsigyti už mažesnę premiją nei už lygiavertį pasirinkimo sandorį be išpardavimo sąlygų.
Knock-Out variantų pagrindai
Knock-out variantas yra kliūties pasirinkimas. Kliūčių parinktys paprastai yra klasifikuojamos kaip „išmušimas“ arba „išmušimas“. Išpirkimo galimybė nustoja galioti, jei pagrindinis turtas per savo gyvavimo laiką pasiekia iš anksto nustatytą barjerą. Įmušimo galimybė yra atvirkštinė išmušimo galimybė. Pasirinkimas aktyvinamas tik tuo atveju, jei užtikrinamasis turtas pasiekia iš anksto nustatytą kliūčių kainą.
„Knock-out“ opcionai yra laikomi egzotiškais pasirinkimo sandoriais, kuriuos didžiosios institucijos dažniausiai naudoja prekių ir valiutų rinkose. Jomis taip pat gali būti prekiaujama ne biržos (OTC) rinkoje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Knock-out“ galimybės yra kliūčių pasirinkimo būdas, kuris netenka prasmės, jei pagrindinio turto kaina viršija arba nukrenta žemiau nurodytos kainos. Yra du išnaikinimo variantų tipai: barjeriniai variantai „aukštyn ir žemyn“ ir „žemyn ir žemai“. pasirinkimo galimybės. Išmetimo galimybės riboja ne tik nuostolius, bet ir galimą pelną.
„Nokauto“ variantų tipai
Yra dvi pagrindinės išmetimo galimybės.
„Žemyn ir žemyn“ variantas yra viena įvairovė. Tai suteikia turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti arba parduoti pagrindinį turtą už iš anksto nustatytą pradinę kainą - jei pagrindinio turto kaina opciono galiojimo laikotarpiu nesiekia žemiau nurodytos kliūties. Jei pagrindinio turto kaina bet kuriuo pasirinkimo sandorio galiojimo momentu nukrenta žemiau barjero, pasirinkimo sandorio galiojimo laikas pasibaigia.
Pvz., Tarkime, kad investuotojas perka vertybinių popierių, kurių prekybos kaina 60 USD, o žemiausia pardavimo kaina yra 60 USD, o pradinė kaina - 55 USD, o barjeras - 50 USD. Tarkime, kad bet kuriuo metu akcijų pirkimo sandoriai yra mažesni nei 50 USD, prieš pasibaigiant pirkimo galimybei. Todėl „žemo ir žemo skambučio“ galimybė greitai nustoja galioti.
Priešingai nei barjerų variantas „žemyn ir žemyn“, kliūtis „aukštyn ir žemyn“ suteikia turėtojui teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą už nurodytą pardavimo kainą, jei turtas opciono galiojimo metu neviršijo nurodytos kliūties. „Up-and-out“ variantas išmetamas tik tuo atveju, jei pagrindinio turto kaina perkeliama virš barjero.
Tarkime, kad investuotojas perka vertybinių popierių prekybos „up-and-out“ pasirinkimo sandorį, kurio kaina yra 40 USD, o pradinė kaina yra 30 USD, o barjeras - 45 USD. Per pasirinkimo sandorio galiojimo laiką akcijos pasiekė aukščiausią 46 USD sumą, bet po to sumažėja iki 20 USD vienai akcijai. Labai blogai: vis tiek ši galimybė automatiškai nustos galioti, nes buvo pažeistos kliūtys. Dabar, jei atsargos nebūtų peržengusios daugiau nei 45 USD - jei nebūtų pažeistas barjeras - ir galų gale jos būtų parduotos iki 20 USD, tada pasirinkimo sandoris išliktų ir turėtų vertę jo turėtojui.
„Nokauto“ variantų pranašumai ir trūkumai
Išmetimo galimybė gali būti naudojama dėl kelių skirtingų priežasčių. Kaip minėta, įmokos už šias opcionus paprastai yra pigesnės nei kolegos be išimties.
Prekybininkas taip pat gali jausti, kad pagrindinio turto tikimybė, kad jis pateks į kliūčių kainą, yra nedidelė, todėl pigesnis pasirinkimas yra vertas tikimybės, kad jis nebus išstumtas iš prekybos.
Galiausiai, šios rūšies galimybės taip pat gali būti naudingos įstaigoms, kurios suinteresuotos tik labai specifinių kainų mažinimu ar sumažinimu arba kurių rizikos tolerancija yra labai siaura.
Argumentai už
-
Turėkite mažesnes įmokas
-
Riboti nuostolius
-
Tinka specifinėms apsidraudimo / rizikos valdymo strategijoms
Minusai
-
Pažeidžiami nepastoviose rinkose
-
Ribokite pelną
Išmetimo galimybės riboja nuostolius, tačiau, kaip dažnai būna, buferiai, turintys neigiamos įtakos, taip pat riboja augimą. Taip pat įjungiama išmušimo funkcija, net jei nurodytas lygis pažeidžiamas tik trumpai. Tai gali pasirodyti pavojinga nestabiliose rinkose.
Realus pasaulio išmetimo galimybės pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas domisi „Levi Strauss & Co.“ (LEVI), kuris viešai paskelbė 2019 m. Kovo 21 d., Už 17 USD akciją. Iki gegužės 2 d. Ji uždarė 22, 92 USD už akciją. Tarkime, kad mūsų investuotojas atvirai žiūri į istorinių džinsų gamintoją, bet vis tiek atsargus.
Taigi jie gali parašyti pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio kaina - 23 USD už akciją, o pradinė kaina - 33 USD, o pašalpos lygis - 43 USD. Ši galimybė suteikia opciono turėtojui pelną tik iki 43 USD, tuo metu opcionas pasibaigia bevertiu būdu, apribodamas pasirinkimo sandorio sudarytojo nuostolių tikimybę.
