| "Kiekvieną dieną įmonės ir institucijos susiduria su rizika, būdinga vis labiau nestabiliam pasauliui. Norint valdyti šią riziką ir skatinti globalų augimą, joms reikia prieigos, efektyvumo, skaidrumo ir saugumo. CME grupė patenkina šiuos poreikius naudodama produktus, paslaugas ir technologijas. kurios palengvina rizikos valdymą ir pašalina kliūtis, padedančias viso pasaulio įmonėms užtikrintai judėti į priekį “.
- CME grupė: Kaip sekasi pasauliui, www.cmegroup.com. |
| "Aš tiesiog nežinau, kur yra pinigai, arba kodėl iki šiol sąskaitos nebuvo suderintos. Nežinau, kurios sąskaitos yra nesuderintos, ar nesuderintoms sąskaitoms buvo ar nebuvo taikomos atskyrimo taisyklės. Be to, buvo nepaprastas sandorių skaičius per pastarąsias keletą dienų „MF Global“, ir aš, pavyzdžiui, nežinau, ar „MF Global“ ar kitur nebuvo operacijų klaidų, ar bankai ir kitos sandorio šalys laikėsi lėšų, kurios teisėtai turėjo būti grąžintos „MF Global“.
- Jono Corzino parodymai prieš Namų žemės ūkio komiteto 2011 m. Gruodžio 8 d |
Griežtesnio reguliavimo amžiuje, kuris liudija apie siaučiantį bankų ir rinkos nepakankamumą, tiesioginį sukčiavimą ir didesnį baudžiamąjį persekiojimą dėl viešai neatskleistos informacijos, būtų galima manyti, kad klientų lėšų apsauga bus labai svarbus dalykas. Tai nebuvo. Neseniai žlugusio biržos prekių ateities brokerio „MF Global“ istorija yra pasakojantis žlugimo su nelaimingomis tęstinėmis pasekmėmis pavyzdys. Jonui Corzinui, buvusiam „Goldman Sachs“ pirmininkui ir Naujojo Džersio politikui, „MF Global“ atšaukimas žymi naujausią pažangių įsipareigojimų seriją, kuriai nenusisekė.
Pradžia
2007 m. Pasitraukus iš „Man Financial“ grupės, vykdant mažiau nei nepaprastą pradinį viešą akcijų platinimą (IPO), tuo metu, kai jau buvo jaučiami neramumai pasaulio finansų rinkose, „MF Global“ buvo prekių tarpininkavimo įmonė (ateities komisijų pardavėjas, FCM)) siūlo kliringo ir vykdymo paslaugas. Ji turėjo ambicijų tapti Goldman Sachs arba JP Morgan užsakymu finansinių paslaugų įmone. Atrodo, kad tinkama Jonui Corzine'ui vadovauti.
Didelė „JC Flowers“ kapitalo infuzija padėjo firmai atsistoti ant kojų, net jei tik trumpam. Pati atiduota rizikingiems sandoriams, kai jis vadovavo Goldmanui Sachsui, Corzine'as subūrė komandą, kuri dalinsis savo siekiais dėl „MF Global“, tačiau turėdama keletą vadovų nei valdymo komandoje, nei valdyboje. Mirtinas valdymo struktūros trūkumas ir akivaizdus įmonės rizikos valdymo kanonų pažeidimas buvo jo prisiėmimas tiek generalinio direktoriaus, tiek vyriausiojo prekybininko vaidmeniui - dvi funkcijos, kurios turėtų likti atskirtos. Vyriausiojo rizikos pareigūno (CRO) vaidmuo ir atsakomybė buvo nepakankami.
Nuopuolis
Firmos pasitraukimas įvyko dėl to, ką daugelis vadina atpirkimu iki išpirkimo (RTM), kai įmonė finansuoja savo balansą pateikdama užstatą kitai šaliai, kuri pratęsia įmonės kreditą, ir tada grąžina kitai šaliai, kai užstatas - šiuo atveju, eurų vertės valstybės skolos - sueina. Tačiau kai kurie nesutinka su tokiu strategijos aiškinimu, vadindami įmonės sandorį visos grąžos apsikeitimu, kuris yra kredito rizikos valdymo forma. Šiame scenarijuje „MF Global“ pardavė pirkėjams apsaugą tol, kol pagrindinis turtas - euro zonos valstybių kreditai - gaudavo iš jų pajamas ir kapitalo prieaugį. „MF Global“ pardavė draudimo, įsigyto turto kainos ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Kadangi pardavėjas gavo bendrą referencinio turto grąžą, „MF Global“ iš tikrųjų neturėjo referencinio turto, tačiau, vykdydamas nebalansinį sandorį, jam priklausė kainos ir įsipareigojimų neįvykdymo rizika, nes jis buvo sintetingai ilgas ir jo rizika. Bendros grąžos apsikeitimo priemonės trūkumas yra tas, kad pagrindiniu turtu turi būti lengva prekiauti, ty likviduoti. Akivaizdu, kad Europos valstybių vyriausybės neatitiko šio kriterijaus. Kas norėjo vykdyti verslą su įmone, kuriai kyla vis didesnė įsipareigojimų neįvykdymo ir likvidumo rizika?
Šios aplinkybės galutinai nuginklavo bendrovės išsigelbėjimą, kurį „Interactive Brokers“ atliko 11 valandą. Kredito laipsnio sumažinimas neišvengiamai padidins firmos pozicijas. Nors nė viena euro zonos šalis dar neįvykdė įsipareigojimų, šis suvokimas tapo realybe, nes įmonės skolintojai, bijodami dėl savo saugumo, paskelbė maržinius įkainius.
Siekdama įvykdyti savo įsipareigojimus, „MF Global“ prisipažino turinti prieigą prie to, kas turėjo būti atskiros klientų lėšos. Atrodo, kad pastarasis veiksmas yra sukčiavimas, nors iki šiol niekam nebuvo pareikštas kaltinimas už nusikalstamą veiką.
Esmė
„MF Global“ žlugimas paveikė ne dideles finansų įstaigas, bet mažesnius klientus, tokius kaip pavieniai investuotojai ir smulkaus verslo klientai (ūkininkai, rančininkai, finansų patarėjai), kurie naudojo biržos prekes diversifikuodami portfelius ir apsidrauddami nuo rizikos. Patikėtinis Jamesas Giddensas siekia susigrąžinti visas klientų pasisavintas lėšas, kurių iki šiol buvo grąžintos maždaug du trečdaliai. Skirtingai nuo banko indėlių ar tarpininkavimo sąskaitų, ateities sąskaitos neturi jokio panašaus į FDIC draudimo ar SIPC draudimą. Dėl šios priežasties sąskaitų atskyrimas laikomas šventu.
Galiausiai, atrodo, kad sisteminio virpėjimo efekto nebuvo, „MF Global“ neatrodė per didelis, kad žlugtų. Vis dėlto poveikis kitoms panašaus pobūdžio įmonėms nėra nereikšmingas. Buvo kalbama apie ateities brokerių draudimo sistemos projektavimą pagal SIPC ar FDIC, nes dabartinis reguliavimas pasirodė esąs ne toks, kaip apsaugoti klientus. „MF Global“ aplankytas planas rodo dar vieną finansinių paslaugų profesijos ir jos patikimumo trūkumą.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Portfelio valdymas
Banko žlugimas: ar jūsų turtas bus apsaugotas?
Bankininkystė
Bankininkystės raida laikui bėgant
Brokeriai
Kas nutiko „Scottrade“?
Vyriausybės politika
Kas atsitinka kampanijos indėliui po rinkimų?
Dvaro planavimas
Išėjimas į pensiją: kas nutinka, jei sutuoktinis miršta?
Palūkanų normos
Kas atsitinka palūkanų normoms recesijos metu?
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Apyvartos apibrėžimas Apyvartinis metalas reiškia auksą ir sidabrą, kuris oficialiai pripažįstamas ne mažiau kaip 99, 5% grynumo ir yra briaunų ar luitų, o ne monetų pavidalu. daugiau „WorldCom“ „WorldCom“ buvo JAV įsikūrusi telekomunikacijų įmonė, patyrusi vieną didžiausių bankrotų JAV istorijoje po masinio kriminalinio apskaitos sukčiavimo. daugiau Kas yra „Dotcom“? „Dotcom“ arba „dot-com“ yra įmonė, kuri naudoja internetą kaip pagrindinį savo verslo komponentą. daugiau „Global Crossing“ „Global Crossing“ yra įmonė, kuri, siekdama apsaugoti nuo bankroto, apskundė buhalterijos skandalą, kai tariamai padidino pajamas. daugiau Kas yra didieji šeši bankai? Didieji šeši bankai yra terminas, Kanadoje apibūdinantis Kanados nacionalinį banką, Karališkąjį banką, Monrealio banką, Kanados imperatoriškąjį prekybos banką, Naujosios Škotijos banką (Scotiabank) ir Toronto Dominion Bank (TD). daugiau Prekybos namai Apibrėžimas Prekybos namai yra verslas, kurio specializacija yra palengvinti sandorius tarp gimtosios šalies ir užsienio šalių. daugiau