Įsipareigojimų neįvykdymo rizika ir paskirstymo rizika yra dvi kredito rizikos sudedamosios dalys, tai yra kitos sandorio šalies rizikos rūšis. Pagalvokite apie įsipareigojimų neįvykdymo riziką, kuri labiau susijusi su bendrąja sandorio šalies rizikos samprata: sutarties specifikacijų ir sąlygų nesilaikymu. Pasklidimo rizika gali būti susijusi su investavimo rizika, pavyzdžiui, kai pasikeičia kaina ar pajamingumas pasikeitus kredito reitingams.
Kredito paskirstymo rizika nėra tas pats, kas rizika, susijusi su kredito paskirstymo galimybe, nors kredito paskirstymo galimybėje yra ir kredito paskirstymo rizika. Kredito paskirstymo galimybės yra išvestinių priemonių rūšis, kai viena šalis perduoda kredito riziką kitai šaliai, paprastai mainais į pažadą sumokėti grynaisiais, jei pasikeis kredito skirtumas. Šios rūšies sutartis yra labiausiai paplitusi tarp skolos vertybinių popierių, kurių kredito reitingai yra žemi.
Numatytoji rizika
Beveik kiekviena paskola ar kredito pratęsimas yra susijęs su įsipareigojimų neįvykdymo rizikos forma. Įsipareigojimų neįvykdymo rizika vertinama pagal tikimybę, kad asmuo ar įmonė nemokės sutartinių mokėjimų už skolinį įsipareigojimą. Įsipareigojimų neįvykdymo rizika neegzistuoja atliekant finansinius sandorius, pavyzdžiui, akcijų pirkimus, kurie negauna apmokėjimo.
Jei norite pateikti paprastą įsipareigojimų neįvykdymo rizikos pavyzdį, atsižvelkite į paskolos gavėją, kuris imasi 300 000 USD būsto paskolą. Paskolą davęs bankas tiksliai nežino, ar paskolos gavėjas grąžins paskolą laiku, todėl jis prisiima įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Kad kompensuotų įsipareigojimų neįvykdymo riziką, paskolai taikoma palūkanų norma, o bankas taip pat gali pareikalauti nemažos įmokos.
Jei emitentas ginčijasi labai sąžiningai, mokėjimo įsipareigojimų nevykdymas reiškia nesumokėtą bet kokią sumą už referencinį turtą arba bet kokį kitą emitento įsiskolinimą ateityje už pasiskolintas, surinktas ar garantuotas lėšas. Obligacijos, paskolos, kredito linijos ir net grynieji pinigai už pirkimą prisiima tam tikrą įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Skleisti riziką
Sklaidos rizika nėra susijusi su sutartinėmis garantijomis, o kyla iš palūkanų normų, kredito reitingų ir galimybių sąnaudų sankirtos. Yra tikrai dviejų rūšių rizikos išplitimo rizika, nors jos viena kitos nesukelia.
Pirmoji rūšis, tikroji paskirstymo rizika, atspindi tikimybę, kad sutarties ar konkrečios priemonės rinkos vertė bus sumažinta remiantis kitos šalies veiksmais. Jei obligacijos emitentas nevykdo savo įsipareigojimų dėl obligacijų, bet padaro kitų finansinių klaidų, kurios sumažina emitento kredito reitingą, obligacijų vertė greičiausiai kris. Šią riziką prisiima investuotojas.
Antroji rizikos paskirstymo rizikos rūšis kyla iš kredito skirtumų. Kredito skirtumai yra skirtumas tarp įvairių skolos priemonių pajamingumo. Kuo mažesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika, tuo mažesnė reikalaujama palūkanų norma; Didesnė įsipareigojimų nevykdymo rizika kyla dėl didesnių palūkanų normų. Taigi alternatyvios išlaidos, susijusios su mažesne įsipareigojimų nevykdymo rizika, yra didesnės pajamos iš palūkanų. Kredito paskirstymo rizika yra svarbi, tačiau dažnai ignoruojama pajamų investavimo dalis.
