Kainos ir pajamų santykis su augimu arba PEG santykis yra akcijų vertės nustatymo priemonė, kuria investuotojai ir analitikai gali naudotis plačiam įmonės veiklos įvertinimui ir investavimo rizikai įvertinti. Teoriškai PEG santykio vertė 1 reiškia puikią koreliaciją tarp įmonės rinkos vertės ir prognozuojamo pelno augimo. Didesni nei 1 PEG santykiai paprastai laikomi nepalankiais, o tai rodo, kad atsargos yra pervertintos. Priešingai, mažesni nei 1 santykiai laikomi geresniais, tai rodo, kad atsargos yra nepakankamai įvertintos.
PEG ir P / E santykis
Kainos ir uždarbio santykis (P / E) analitikams pateikia gerą pagrindinį požymį, ką investuotojai šiuo metu moka už akcijas, palyginti su bendrovės uždarbiu. Tačiau vienas P / E santykio trūkumas yra tas, kad apskaičiuojant neatsižvelgiama į būsimą įmonės augimą. PEG santykis reiškia išsamesnį ir, tikiuosi, tikslesnį vertinimo įrankį nei standartinis P / E santykis.
PEG santykis remiasi P / E santykiu, apskaičiuojant augimą į lygtį. Būsimojo augimo faktorius prideda svarbų vertybinių popierių vertės nustatymo elementą, nes nuosavybės vertybiniai popieriai atspindi finansinį įmonės būsimo pelno interesą.
Apskaičiuojamas PEG santykis
Norėdami apskaičiuoti atsargų PEG santykį, pirmiausia turite išsiaiškinti jų P / E santykį. P / E santykis apskaičiuojamas dalijant vienos akcijos rinkos vertę iš jos pelno, tenkančio vienai akcijai. Taigi PEG santykio formulė yra paprasta:
Visiem, kas noklusina, tacu PEG = EGRP / E, kur: EGR = uždarbio augimo tempas per penkerius metus
PEG apskaičiavimas gali būti atliekamas naudojant prognozuojamą metinį augimo tempą ilgesniam nei penkerių metų laikotarpiui, tačiau augimo prognozės yra linkusios būti ne tokios tikslios, kuo toliau.
Pavyzdys
Jei renkatės dvi iš tos pačios pramonės įmonių akcijų, tada, norėdami apsispręsti, galite pasižiūrėti jų PEG santykį. Pvz., Bendrovės Y akcijos gali būti parduodamos už kainą, kuri yra 15 kartų didesnė už jos pajamas, o bendrovės Z akcijos gali būti parduodamos 18 kartų daugiau. Jei tiesiog žiūrite į P / E santykį, tada Y įmonė gali atrodyti patrauklesnė.
Tačiau bendrovės Y prognozuojamas penkerių metų pelno augimo tempas yra 12% per metus, o bendrovės Z pajamų augimas yra prognozuojamas 19% per metus tuo pačiu laikotarpiu. Štai kaip atrodytų jų PEG santykio skaičiavimai:
Visiem, kas noklusina, tacu Bendrovė Y PEG = 15/12% = 1, 25Įmonės Z PEG = 18/19% = 0, 95
Tai rodo, kad kai atsižvelgsime į galimą augimą, įmonė Z galėtų būti geresnis pasirinkimas, nes ji iš tikrųjų prekiauja nuolaidomis, palyginti su savo verte.
Kiti veiksniai, į kuriuos reikia atsižvelgti
PEG santykis neatsižvelgia į kitus veiksnius, kurie gali padėti nustatyti įmonės vertę. Pvz., PEG nenagrinėja grynųjų pinigų sumos, kurią įmonė laiko savo balanse, o tai galėtų suteikti pridėtinės vertės, jei tai yra didelė suma.
Kiti veiksniai, į kuriuos analitikai atsižvelgia vertindami atsargas, yra kainos ir knygos santykio (P / B) santykis. Tai gali padėti jiems nustatyti, ar iš tikrųjų atsargos yra nepakankamai įvertintos, ar PEG santykiui apskaičiuoti naudojami augimo įverčiai yra tiesiog netikslūs. Norėdami apskaičiuoti P / B santykį, padalinkite akcijos kainą iš vienos akcijos į jos apskaitinę vertę.
Esmė
Tikslaus PEG santykio gavimas labai priklauso nuo to, kokie veiksniai naudojami skaičiavimuose. Investuotojams gali paaiškėti, kad PEG santykiai yra netikslūs, jei jie naudojasi istoriniais augimo tempais, ypač jei ateityje gali nukrypti nuo praeities. Siekiant įsitikinti, kad skaičiavimai išlieka skirtingi, dažnai vartojamos sąvokos „pirmyn“ ir „gale“ PEG.
