Pensijų fondo turtas turi būti apdairiai valdomas, kad pensininkai gautų pažadėtas pensijas. Daugelį metų tai reiškė, kad fondai investavo tik į vyriausybės vertybinius popierius, investicinio lygio obligacijas ir „blue-chip“ akcijas.
Dėl besikeičiančių rinkos sąlygų ir poreikio išlaikyti pakankamai aukštą grąžos normą atsirado pensijų plano taisyklės, leidžiančios investuoti į daugumą turto klasių. Tai yra dažniausios investicijos, kurioms pensijų fondai skiria nemažą kapitalą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pensijų fondo turtas yra valdomas siekiant užtikrinti, kad pensininkai gautų jiems pažadėtas išmokas. Dar palyginti neseniai pensijų fondai daugiausia investavo į akcijas ir obligacijas. Šiandien jie investuoja į įvairias turto klases, įskaitant privatų kapitalą, nekilnojamąjį turtą, infrastruktūrą ir vertybinius popierius, kurie apsaugo nuo infliacijos.
Pajamų investicijos
JAV iždo vertybiniai popieriai ir investicinio lygio obligacijos tebėra pensijų fondų portfelio dalis. Investicijų valdytojai, siekiantys didesnės grąžos, nei galima gauti iš konservatyvių fiksuotų pajamų priemonių, išplėtė į aukšto pajamingumo obligacijas ir gerai užtikrintas komercinio nekilnojamojo turto paskolas.
Turtu užtikrintų vertybinių popierių, tokių kaip studentų paskolos ir kreditinės kortelės, portfeliai yra naujesnės priemonės, skirtos padidinti bendrą grąžą.
Didžiausio JAV pensijų plano, Kalifornijos valstybinės darbuotojų pensijų sistemos (CalPERS), metinė grąža siekia 7, 5 proc. Maždaug 23% savo 365 milijardų dolerių portfelio buvo paskirta pajamų investicijoms 2019 m. Birželio mėn.
Atsargos
Pagrindinės pensijų fondų investicinės klasės yra akcijų investicijos į JAV paprastąsias ir privilegijuotąsias akcijas. Paprastai vadovai orientuojasi į dividendus kartu su augimu. Didesnės grąžos paieškos pastūmėjo kai kuriuos fondų valdytojus į rizikingesnius mažų kapitalų akcijų ir tarptautinių akcijų kursus.
Pensijų planai, dar vadinami nustatytų išmokų planais, garantuoja, kad darbuotojai gaus nustatytą išmoką, nepaisant to, kaip investuojama.
Didesni fondai, tokie kaip „CalPERS“, savarankiškai valdo portfelius. Mažesni fondai investuoja į tų pačių investicinių fondų ir biržoje parduodamų fondų (ETF) institucines versijas, kaip ir atskiri investuotojai. Vienintelis skirtumas yra tas, kad institucinėse akcijų klasėse nėra komisinių už išpardavimus išpirkimo, išpirkimo ar 12b-1 mokesčių, ir jos reikalauja mažesnio išlaidų santykio.
Privatus kapitalas
Instituciniai investuotojai, tokie kaip pensijų fondai, ir tie, kurie priskiriami akredituotiems investuotojams, investuoja į privataus kapitalo kapitalą - ilgalaikę alternatyvią investavimo kategoriją, tinkančią patyrusiems investuotojams. Tiesą sakant, pensijų fondai yra vienas didžiausių privataus kapitalo sektoriaus kapitalo šaltinių.
8, 6 trilijono dolerių
Investicijų bendrovės instituto duomenimis, JAV viešojo ir privataus sektoriaus pensijų planų valdoma turto suma 2018 m. Pabaigoje.
Gryniausia privataus kapitalo forma reiškia valdomus pinigų fondus, investuotus į privačių įmonių kapitalą, siekiant galiausiai parduoti investicijas, kad būtų galima gauti didelį pelną. Privataus kapitalo fondų valdytojai imasi didelių mokesčių, atsižvelgiant į pažadą, kad grąža bus didesnė nei rinkoje.
Nekilnojamasis turtas
Pensijų fondų investicijos į nekilnojamąjį turtą yra pasyvios investicijos, vykdomos per nekilnojamojo turto investavimo fondus (REIT) arba privataus kapitalo fondus. Kai kurie pensijų fondai valdo nekilnojamojo turto plėtros departamentus, kad tiesiogiai dalyvautų įsigyjant, plėtojant ar valdant turtą.
Ilgalaikės investicijos yra į komercinį nekilnojamąjį turtą, pavyzdžiui, biurų pastatus, pramonės parkus, butus ar mažmeninės prekybos kompleksus. Tikslas yra sukurti nekilnojamojo turto portfelį, kuriame būtų derinamas akcijų vertės padidėjimas ir kylančios pagal infliaciją pakoreguotos pajamos, kad būtų subalansuotas rinkų pakilimas ir nuosmukis.
Infrastruktūra
Investicijos į infrastruktūrą yra nedidelė daugumos pensijų planų turto dalis, tačiau tai yra auganti įvairių viešųjų ar privačių plėtros asortimentų, apimančių energiją, vandenį, kelius ir energiją, rinka. Visuomeniniai projektai patiria trūkumų dėl biudžetų ir civilinių institucijų skolinimosi galios. Privatiems projektams reikia didelių pinigų sumų, kurios yra brangios arba sunkiai surinktos. Pensijų planuose galima investuoti, atsižvelgiant į ilgalaikę perspektyvą ir galimybę struktūrizuoti kūrybinį finansavimą.
Į tipines finansines priemones įeina bazinis palūkanų ir kapitalo grąžinimas į fondą kartu su tam tikros formos pajamomis ar dalyvavimu nuosavybėje. Mokamas kelias gali papildomai sumokėti nedidelę dalį rinkliavų, be finansavimo. Elektrinė gali šiek tiek sumokėti už kiekvieną sugeneruotą megavatą ir procentą nuo pelno, jei elektrą perka kita įmonė.
Apsauga nuo pripūtimo
Apsauga nuo infliacijos yra gerybinis terminas, vartojamas viskam, pradedant nuo infliacijos pakoreguotomis obligacijomis, baigiant prekėmis, valiutomis ir išvestinėmis priemonėmis. Pagal infliaciją pakoreguotos obligacijos turi prasmę, tačiau atsargumas investuoti pensijų fondų turtą į biržos prekes, valiutas ar išvestines finansines priemones yra abejotinas dėl jų keliamos rizikos.
Dabartinė turto valdymo bendrovių tendencija yra siūlyti investicinius fondus, kurie užsiima šiomis rizikingomis alternatyviomis investicijomis.
