Remiantis naujausia 500 institucinių investuotojų apklausa, blogiausia dar neatsilieka nuo 2018 metų akcijų investuotojų. 57 proc. Šių „Strategas Investment Partners“ apklaustų investavimo profesionalų nuomonė, kaip praneša „Bloomberg“, yra tokia, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) bus dar žemesnis nei neseniai vasario 9 d. Pasiektas žemiausias lygis - 2, 533. Kiek mažesnis? „Aš įtarčiau, kad ateinančiais metais tikrai pastebėsime dar 10% nuosmukį, galbūt net 15%“, - tokioje nuomonėje CNBC teigia „United Capital“ generalinis direktorius Joe Duranas.
Duranas kalbėjo CNBC vasario 20 d., Tą dieną „S&P 500“ uždarė 2716. Jei sumažėtų 15% nuo šio lygio, plačiai stebimas rinkos barometras sumažėtų iki kiek daugiau nei 2300. Jis uždarytas 2701 m. Vasario 21 d.
„Investopedia Anxiety Index“ (IAI) ir toliau registruoja nepaprastai didelį nerimą dėl vertybinių popierių rinkos milijonams mūsų skaitytojų visame pasaulyje. Tuo tarpu, papildydamas nerimą, rinkos strategas perspėja, kad dideli išpardavimai paprastai ateina trimis bangomis, o trečioji dar laukia.
^ „YCharts“ SPX duomenys
Ateina „trečioji banga“
Dideli išpardavimai „paprastai įvyksta trimis bangomis“, - teigia kitame CNBC pranešime finansų patarėjų firmos „Longview Economics“ generalinis direktorius Chrisas Watlingas. „Manau, kad idėja, kad tai padaryta per vieną išpardavimą, yra vilties triumfas prieš realybę“, - tęsė jis.
Mes jau išgyvenome dvi šiam modeliui būdingas bangas, sako Watling. Pirmoji banga buvo didelė „S&P 500“ 10, 2% korekcija nuo sausio 26 dienos pabaigos iki vasario 8 dienos pabaigos (arba 11, 8%, jei tęsisite iki vidurdienio žemiausios vasario 9 dienos). Po to sekė tipiška antroji banga, kurią Watlingas vadina „palengvėjimo mitingu“. Kas toliau? "Tuomet jūs linkę gauti trečiąją bangą prie naujų žemiausių kainų lygio arba išbandyti žemiausius variantus nuo pirmosios pardavimo-bangos", - sako jis ir priduria: "Per artimiausias kelias savaites tikriausiai yra dar šiek tiek neigiamos rizikos".
Nutraukimo simptomai
Didžiausias „Watling“ rūpestis yra tas, kad „tai buvo visų laikų sunkiausia ir likvidžiausia bulių rinka“. Kai Federalinis rezervų bankas ir kiti centriniai bankai visame pasaulyje pradeda kelti palūkanų normas, keisdami kiekybinio palengvinimo politiką nuo 2008 m. Finansų krizės, jis mato rinkoms „pavojingą“ situaciją, atsirandančią dėl šio likvidumo panaikinimo.
Legendinis obligacijų fondo valdytojas Billas Grossas šią didelę likvidumo injekciją rinkoms prilygino narkotinei medžiagai. Buvęs federalinių atsargų pirmininkas Alanas Greenspanas laikosi panašios nuomonės, matant didžiulį obligacijų rinkos burbulą, kuris taip pat sukels akcijų kainų kritimą, kai jis pasirodys. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: „Didelis akcijų pavojus yra obligacijų griūtis:„ Greenspan “ .)
„S&P 500 P / E“ santykio duomenis pateikė „YCharts“
Aukšti vertinimai
Istoriškai aukšti akcijų rinkos vertinimai kelia didžiulį akcijų kainų nuosmukio tikimybę, jei jie grįš prie ilgalaikių normų. Nobelio premijos laureato ekonomisto Roberto Shillero iš Jeilio universiteto parengtas akcijų įvertinimo matas CAPE yra aukščiausias visų laikų lygis, išskyrus „Dotcom Bubble“ metus, praėjusio amžiaus paskutiniojo dešimtmečio pabaigoje. Vien tik nuo 2011 m. „Yardeni Research Inc.“ atlikta „S&P 500“ išankstinio P / E santykio padidėjo apie 70% (plačiau taip pat skaitykite: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m .)
Neseniai sumažėjęs „S&P 500“ išankstinis P / E santykis iš dalies susijęs su neseniai atliktu akcijų kainų pataisymu ir iš dalies dėl sparčiai augančių „Wall Street“ analitikų prognozuojamų įmonių pajamų. Vis dėlto tai iš tikrųjų yra prognozės, ir vis dar reikia išsiaiškinti, ar jos galiausiai atspindi realybę.
Bullish View
Paskutiniame JAV savaitiniame „Kickstart“ pranešime „Goldman Sachs Group Inc.“ teigiama, kad ketvirtojo ketvirčio uždarbio sezonas bus vienas stipriausių. Iki vasario 16 d. 80% „S&P 500“ kompanijų uždirbo pajamas, o 54% iš jų pasiekė bendrą sutarimą dėl EPS vertinimų, kurie geriausiai rodo nuo 2010 m., Pagal „Goldman“. Iš dalies dėl to bendro sutarimo dėl bendro „2018 S&P 500 EPS“ sąmata padidėjo 7% iki 158 USD. Šios firmos strategai mato nuolatinių tvirtų ekonominių pagrindų padidėjimo priežastis ir tai, kad pastarojo meto akcijų rinkos prieaugį lėmė kylančios pajamos, o ne besiplečiančios vertinimo kartotinės. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip: Kodėl atsargos nesugrius kaip 1987 m.: „Goldman Sachs“ .)
„Nutildytos“ reakcijos
Tačiau Goldmanas pastebi, kad pastarojo meto rinkos reakciją į pranešimus apie pajamas „nutildė“ istoriniai standartai. Neseniai paskelbtuose pranešimuose apie pelną, kurie lenkia analitikų vertinimus, bus gauta mažesnė nauda, nei būtų galima tikėtis iš istorijos, o kainų kritimas po pranešimų taip pat yra ne toks stiprus kaip istorinės normos. Goldmanas nesiūlo teorijos, kodėl tai vyksta. Ar tai investuotojų nusiraminimas (blogas dalykas), ar ilgalaikis dėmesys investuotojų, kuriems nepakenčiami trumpalaikiai rezultatai (geras dalykas)? Išsirink.
