Akcijų investuotojai, priblokšti drastiškai kritus pagrindinių lustų akcijų, tokių kaip „Intel Corp.“ (INTC), „Texas Instruments Inc.“ (TXN) ir „Micron Technology Inc.“ (MU), gegužę, dėl padidėjusios prekybos karo baimės turėjo geresnių galimybių jų šalmai. Kelios „Street Bear“ atstovės, kaip išdėstyta išsamioje „Barrono“ ataskaitoje, net jei palengvins prekybos konfliktus, tikėtina, kad lustų atsargos dar labiau mažės, nes mažės atminties kainos.
Puslaidininkiai veido priekiniai vėjai
- „iShares PHLX Semiconductor ETF“ nusileidžia 17% gegužę. Paklausa blogėja beveik visose svarbiose galutinėse rinkose. Sumažintos gairės pagrindiniams lustų gamintojams, tokiems kaip „Nvidia“, „Texas Instruments“, antrajai pusei. atsargos
„IShares PHLX Semiconductor“ biržoje prekiaujamas fondas (SOXX) šoktelėjo įspūdingais 35 proc. Per pirmuosius keturis 2019 m. Mėnesius, aplenkdamas platesnį „S&P 500“ atsigavimą po niūrus Q4, kuris uždarė blogiausius metus per maždaug dešimtmetį. Didžiąją šio ralio dalį lėmė optimizmas dėl žetonų paklausos atgaivinimo ir pasitikėjimas JAV ir Kinijos prekybos rezoliucija.
Tačiau dabar abi šios viltys atrodo trumpalaikės, nes duomenys rodo silpnesnį nei tikėtasi pusiausvyros poreikį, o Trumpo administracija retoriškai kalba apie prekybos karus su Kinija ir dabar su kitais pasaulio žaidėjais, tokiais kaip Meksika.
Lustai tikisi mažesni
Dėl priešingų vėjų lustų rinkoje ir dėl didesnių rinkos neramumų gegužę „iShares PHLX Semiconductor ETF“ sumažėjo maždaug 17%, o daugelio pagrindinių žaidėjų pranešimai krito daugiau nei 20%. Palyginimui, „S&P 500“ per tą patį laikotarpį sumažėjo maždaug 7%.
Nors tai gali atrodyti kaip per didelis reagavimas, kai kurie lokiai, įskaitant Bernsteino „Stacy Rasgon“, mano, kad kritimas yra pateisinamas ir geriau atspindi lustų gamintojų lūkesčius. Jis tvirtina, kad 2019 m. Pradžioje pateiktos vadovybės gairės daugeliui lustų kompanijų buvo pernelyg optimistiškos.
„Bet kada, kai girdžiu kompanijas kalbant apie dideles užpakalines rampas, susinervinu. Praktiškai jie neturi galimybės suprasti, koks iš tikrųjų yra klientų galutinis poreikis “, - teigė„ Bernstein “analitikas. „Buvo tam tikrų lūkesčių, susijusių su antrąja puse, kuri bus pritaikyta pramonei iš sausio mėnesio gaunamų pajamų, kurie, mūsų manymu, buvo per daug ambicingi. Tai tapo akivaizdu “.
Mažėjanti paklausa
Kadangi bendrovės sumažina lūkesčius antrąjį metų pusmetį, paklausos sąlygos beveik visose svarbiose galutinėse rinkose, tokiose kaip debesų kompiuterija, įmonėse ir Kinijoje, pasiūlė nuviliančius komentarus paskutiniame „Barron“ uždarbio etape.
Praėjusį mėnesį „Nvidia Corp.“ (NVDA), remdamasi prastu matomumu duomenų centrų rinkoje, panaikino visus metų nurodymus. Po pranešimo, kuriame buvo sumažintos dviženklės skaitmenys, balandžio mėn. Buvo nusivylę „Intel“ nurodymai ir „Texas Instruments“ perspėjimas dėl „nenuoseklaus“ reikalavimo ryšių infrastruktūros erdvėje.
Mažėjančios atminties kainos
Mažėjanti lustų paklausa svarbiose galutinėse rinkose pritraukia investuotojus, todėl krintančios kainos taip pat kelia grėsmę pajamoms. Atminties lustai, pagrindinis technologijos produktų komponentas kiekvienoje galutinėje rinkoje ir geografijoje, laisvai krito.
„Nomura Instinet“ duomenimis, lyginamojo aštuonių gigabaitų atminties modulio kaina gegužės viduryje krito 40 proc. Praėjusių metų birželio mėn. Pramonės tyrimų įmonė „TrendForce“ teigė, kad dėl didėjančio pagrindinių tiekėjų atsargų lygio šį mėnesį ji prognozuoja, kad puslaidininkių grotuvai toliau mažės.
Tuo tarpu dideli duomenų centro klientai, tokie kaip „Microsoft Corp.“ (MSFT), „Alphabet Inc.“ („GOOGLEL“) ir „Facebook Inc.“ (FB), pranešė, kad visos kapitalo išlaidos per pirmąjį ketvirtį buvo mažesnės nei tikėtasi.
„Debesų vaikinai nebūtinai grįš ir atstatys atsargas“, - teigė „Susquehanna Financial Group“ lusto analitikas Mehdi Hosseini. „Jie bus sistemingi“.
Visos šios neigiamos jėgos gali smarkiai atitraukti lustų gamintojus, nepaisant to, kaip vyksta prekybos karas.
„Mes ir toliau matome labai aukštą puslaidininkių balanso ir kanalo atsargų kiekį, silpną galutinio produkto paklausą beveik kiekvienoje puslaidininkių galutinėje rinkoje, kartos nuo karto kartos atmintinę“, - aiškino „Morgan Stanley“ analitikas Josephas Moore'as.
Žvilgsnis į priekį
Nors lustų gamintojai nukentėjo per pastarąjį mėnesį, sektorius iš tikrųjų tebėra aukščiausias nuo spalio mėn., Nes pablogėjo pagrindiniai rodikliai ir suaktyvėjo prekybos karai.
„Investuotojai turi būti kantrūs ir turėti daugiau matomumo, kad galėtume pastaruoju metu susitraukimą vertinti kaip galimybę pirkti“, - teigė Hosseini ir pridūrė, kad D.Trumpo administracijos karas prieš „Huawei Technologies“ kelia dar vieną didelę riziką lustų gamintojams, o to dar nėra. visiškai atsispindi kainose.
