Investuotojai vis dažniau kreipiasi į ETF indeksus kaip būdą greitai ir pigiai sudaryti diversifikuotus akcijų portfelius. Tačiau daugelis šių ETF yra daug mažiau diversifikuoti ir todėl daug rizikingesni, nei mano dauguma investuotojų. Priežastis ta, kad nemaža dalis šių fondų turimų bazinių portfelių yra sukoncentruoti į „mega mega cap“ akcijas, tokius FAAMG grupės narius „Facebook Inc.“ (FB), „Apple Inc.“ (AAPL), „Amazon.com Inc.“ (AMZN), „Microsoft Corp.“ (MSFT) ir „Google“ pagrindinės įmonės „Alphabet Inc.“ (GOOGL).
Tarp ETF, kuriuose yra didžiausia šių akcijų koncentracija, yra „Invesco QQQ Trust“ (QQQ), „Vanguard S&P 500 Growth ETF“ (VOOG), „iShares Russell 1000 ETF“ (IWB), „Schwab“ JAV didžiųjų kapitalų augimo ETF (SCHG), ir „Vanguard Mega Cap Growth ETF“ (MGK) už išsamią ataskaitą „The Wall Street Journal“. Daugelio ETF investuotojų akivaizdu, kad „jūs prisiimate papildomą riziką, tačiau tai nebūtinai atneš jums didesnę grąžą“, - sakė Alexas Bryanas, fondo analizės ir reitingų firmos „Morningstar Inc.“ pasyvių strategijų tyrimų direktorius. žurnalas.
Reikšmė investuotojams
Problema ta, kad daugelio ETF stebimi indeksai, tokie kaip aukščiau išvardyti, yra kapitalizuoti. Didėjant akcijų vertei, didėja ir jų rinkos kapitalizacija. Taigi sparčiausiai kylančios akcijos taps didesniais indeksų, kuriems jos priklauso, komponentais. Su šiais indeksais susietų ETF rėmėjai turės iš naujo subalansuoti savo portfelius, suteikdami vis didesnį svorį šioms karštoms akcijoms, kurių didžiausia rinkos riba.
Plataus masto SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), stebinčiam visą S&P 500 indeksą (SPX), penkios FAAMG akcijos kartu su ETF.com sudarė 15, 95% jos vertės 2019 m. Rugsėjo 9 d. Kitų aukščiau išvardytų tariamai diversifikuotų ETF skaičiai tame pačiame šaltinyje buvo: QQQ, 44, 57%, VOOG, 22, 70%, IWB, 14, 42%, SCHG, 26, 07% ir MGK, 36, 23%.
Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) rūpi ši tendencija. Pagal federalinį įstatymą, fondas, kuris prekiauja kaip „diversifikuotas“, negali turėti daugiau kaip 5% savo portfelio tam tikros akcijos, nurodytos Zacks.com. Visi QQQ, VOOG, SCHG ir MGK ETF neišlaiko šio testo, nes kiekvienos iš kelių FAAMG vertybinių popierių portfelio asignavimai yra 5% ar daugiau, kartais daug daugiau. Neseniai SEC rekomendavo su indeksais susietus ETF ir investicinius fondus, kad jie turi įspėti investuotojus, jei bet kuri jų portfelio pozicija viršija 5% ribą.
Žvilgsnis į priekį
Tarp rizikos, susijusios su ETF, kurių portfeliai sukoncentruoti į keletą labai „mega cap“ akcijų, yra ta, kad vieno ar daugiau šių akcijų paketo vertės sumažėjimas gali padaryti didelę žalą bendrai veiklos rezultatams. Viena alternatyva vengiantiems rizikuoti investuotojams yra apsvarstyti didėjantį vadinamųjų intelektualiųjų beta ETF skaičių, kurie siekia sukurti tam tikrą neigiamą apsaugą, rašoma ETF.com straipsnyje.
„Vesper“ JAV didelio kapitalo trumpalaikio grįžimo strategija ETF (UTRN) perka sumuštas žemo nepastovumo atsargas, kurios mažiau kenčia per kitą kintamumą. Inovatoriaus „S&P 500“ buferio fondas - liepa (BJUL) yra skirtas apriboti investuotojo neigiamą poziciją, jei „S&P 500“ kristų, mainais už apriboti potencialųjį augimą, jei jis padidės. „Invesco S&P 500 žemosios rizikos draudimo portfelis“ (PHDG) naudoja VIX indekso ateities sandorius, kad sumažintų S&P 500 riziką, atsižvelgiant į tai, kad „VIX“ ateities sandorių vertė linkusi smarkiai išaugti, kai „S&P 500“ smarkiai sumažės.
