Mažos kapitalizacijos akcijos šiek tiek atsigauna po gana audringų praėjusių metų. Investuotojai, kurie padidėjusios vasaros svyravimų metu išpardavė rizikingesnes akcijas labiau gynybinėms akcijoms, dabar kaupiasi santykinai pigesnėmis akcijomis, tokiomis kaip mažos kapitalizacijos kapitalai ir biržoje parduodami fondai (ETF)..
„IShares Russell 2000“ ETF, kuris seka „Russell 2000“ akcijų indeksą su mažesnėmis rinkos kapitalizacijomis, per savaitę, kuris pasibaigė rugsėjo 6 d., Per metus įplaukė daugiausia per metus. Šios įplaukos sudarė 1, 5 milijardo JAV dolerių. rugpjūčio dienos. Nuo rugpjūčio 27 dienos „iShares“ ETF padidėjo beveik 9%, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu išaugusiu „S&P 500“ - 5%.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Investuotojai tikisi mažų kainų, susijusių su pigiais vertinimais ir Fed palūkanų normos sumažinimais. „Russell 2000“ ETF mato didžiausias savaitines įplaukas per beveik vienerius metus. Mažos viršutinės ribos istoriškai lenkia pirmuosius palūkanų normos mažinimo ciklo metus. „Russell 2000“ yra žemiausias įvertinimas, palyginti su didelėmis viršutinėmis ribomis nuo 2003 m..
Ką tai reiškia investuotojams
Nors praėjo tik kelios savaitės, grįžimas yra teigiamas ženklas po reikšmingo prastų rezultatų pastaraisiais metais. „Russell 2000“ indeksas per pastaruosius metus sumažėjo daugiau nei 7%, o „S&P 500“ - beveik 4%. Per pastaruosius penkerius metus mažos kapitalizacijos indeksas padidėjo tik 36%, palyginti su 52% padidėjimu visoje rinkoje.
Yra tikimybė, kad atgimimas gali būti ilgesnis, jei liepos pabaigoje Federalinių atsargų palūkanų normos sumažinimas bus daugiau nei vienkartinis ir reiškia palūkanų mažinimo ciklo pradžią. Fed sumažintos palūkanų normos padidėjo dėl įtampa JAV ir Kinijos prekybos kare ir pasaulinės ekonomikos sulėtėjimo požymių. Rinkos ir daugelis analitikų tikisi, kad Federalinių rezervų bankas vėl sumažins įkainius kitame savaitės politiniame susitikime.
Remiantis istorija, tolesnis kursų mažinimas palaikytų mažos kapitalizacijos akcijas. Investicinės bankininkystės įmonės „Jeffries“ duomenimis, per FT per pirmuosius metus nuo Fed palūkanų normos mažinimo ciklo pradžios vidutiniškai 28 proc. Padidėjo, palyginti su 15 proc. Pagrindiniu lygmeniu mažesni tarifai daro didelį spaudimą mažesnėms įmonėms, kurios paprastai yra labiau įsiskolinusios nei didesnės.
Bet ne tik mažesnių palūkanų normos pritraukia investuotojus į mažas ribas. Jie taip pat gerai atrodo vertybiniu požiūriu. Dėl pačios baimės, privertusios investuotojus ieškoti saugių prieglobsčio ir į obligacijas panašių vertybinių popierių, dėl to sumažėjo rizikingesnio turto vertės. Rinkos nerimas vasarą leido „Russell 2000“ vertinti iki žemiausio lygio, palyginti su didelėmis dangteliais daugiau nei per 15 metų.
Dabar, atrodo, kad tam tikra pažanga vyksta derybose dėl prekybos, investuotojai renkasi mažas viršutines ribas su gana didelėmis nuolaidomis. „Jefferies“ tikisi, kad mažų kapitalizacijos bendrovių akcijos per praėjusius metus 6 proc. Viršys didelius kapitalus. „Jie nugrimzta į užpakalį“, - FT sakė „Jefferies“ akcijų strategas Stevenas DeSanctis. „Tačiau jūs galite gauti šiek tiek teigiamų atsiliepimų apie augimą visame pasaulyje, o be JAV nuosmukio - jums bus gerai.“
Žvilgsnis į priekį
Žinoma, kol kas santykinai žemi vertinimai ir žemesnės palūkanų normos bus tik nedidelės. Jei įvyks ilgalaikis mitingas, kuris gali pastumti juos už 2018 m. Viršūnę, tai greičiausiai turės lemti ekonominė galia ir geros pajamos. „Dienos pabaigoje pajamų augimas skatina grąžą, ir mes turime turėti geresnę ekonomiką, kad tai įvyktų“, - sakė „Kayne Anderson Rudnick“ mažų kapitalų portfelio valdytojas Craigas Stone'as.
