Kas bus toliau akcijų biržoje? Sausio 26 d. Pasiekęs rekordinį aukštį, „S&P 500“ indeksas (SPX) pradėjo slidinėti - pirmadienį jis buvo išparduotas, antradienį - kuklus, o trečiadienį - mažas. Rinkos istorijos studentai gali pažvelgti į 1998 metus, siūlo „Bloomberg“, nurodydamas, kad yra keletas svarbių paralelių tarp tada ir dabar. Tai yra: didžiulis akcijų kainų padidėjimas vėlyvajame bulių rinkos etape; ekstremalus nuosavybės vertinimas pagal istorinius standartus; kredito sugriežtinimas federalinio rezervo lėšomis; euforiškos, net niūrios nuotaikos tarp investuotojų; perdėtos spekuliacijos; žemas nedarbas; didėjantis verslo ir vartotojų pasitikėjimas; ir neigiama prekyba išvestinėmis priemonėmis.
1998 m. Vasarą 45 dienų pataisa nukrito 19, 3% nuo indekso vertės. „Bloomberg“ taip pat įžvelgia paralelių technologijų akcijų kainų pokyčiams tada ir dabar.
Jaučių rinka šiandien
„S&P 500“ padidėjo tvirtai - 19, 4% 2017 m., O 2018 m. - vasario 7 d. Padidėjo dar 0, 3%. Per sausio 26 d. Padidėjęs 7, 5%, indeksas nuo tada nukrito 6, 7%. Palyginti su ankstesne žemiausia meškų rinkos kaina, pasiekta 2009 m. Kovo 6 d. Vidurdienio prekybos metu, sausio 26 d. Rekordas užfiksuotas 331%.
Jaučių turgus tada
1998 m. Liepos 17 d. „S&P“ uždarė „Yardeni Research Inc.“ 430% virš savo ankstesnės meškos rinkos, žemiausios 1987 m. Gruodžio 4 d., Per 45 kalendorines dienas indeksas smuko 19, 3% savo vertės. Toje pačioje bulių rinkoje jau buvo atlikti trys ankstesni pataisymai, kurių eiliškumas buvo atitinkamai 10, 2%, 19, 9% ir 10, 8%. „Bloomberg“ pažymi, kad 1997 m. Indeksas padidėjo 31%, o 1998 m. - dar 22%, kol buvo pradėta korekcija. „Bloomberg“ pridūrė, kad dažnai buvo įspėjama apie investuotojų nepasitenkinimą.
Vis dėlto 1998 m. Pataisa netrukus buvo pamiršta. 1999 m. Liepos 16 d. „S&P 500“ buvo 19, 6% aukštesnis už aukščiausią išankstinį koregavimą, kuris buvo pasiektas beveik lygiai prieš metus. Reikėtų dar vienos korekcijos, jei indeksas sumažėtų 12, 1%. Ši didžioji bulių rinka galų gale pasibaigtų 2000 m. Kovo 24 d. Ir padidėtų dar 7, 7% nuo 1999 m. Liepos 16 d. Ir 582% nuo jos pradžios 1987 m. Pabaigoje už Yardeni.
Aukšti vertinimai
Iki neseniai įvykdyto išpardavimo „S&P 500“ prekiavo išankstiniu P / E santykiu, kuris buvo 18, 5 karto didesnis už prognozuojamą EPS, palyginti su 10 metų vidurkiu - 15, 5, skelbia „Bloomberg“. Padėtis buvo dar ekstremali 1998 m., Kai ši vertinimo metrika pasiekė 25 Bloomberg vertę.
Howardas Wardas, vyriausiasis „Gabelli Fund“ akcijų investavimo pareigūnas, „Bloomberg“ sako, kad „Abiem atvejais rinka veikė niūriai, euforiškai“, pridurdama „Atsargos didėjo eksponentiškai, kai buvo keletas veiksnių, pateisinančių avansą“. Pastarasis komentaras apibūdina greitą investavimo pamišimą, kuris šiandien sukrėtė daugelį investuotojų. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Kodėl vertybinių popierių investuotojai žaidžia rizikingą „Momentum“ žaidimą .)
Techniniai burbuliukai
1998 m. Buvo „Dotcom Bubble“ viduryje, nuo 1995 m. Iki 2000 m., Per tą laiką technologiškai sunkus „Nasdaq Composite Index“ padidėjo daugiau kaip 400%, po to sekė dramatiškas „Dotcom Crash“ 2000 - 2002 m., Kuriame „Nasdaq“ sunaikino 78% savo vertės ir grįžo apytiksliai ten, kur pradėjo. Į spekuliacinį įniršį taip pat buvo įtrauktos „S&P 500“ akcijos, kurios, kaip tikėtasi, kels technologijų ir interneto bangą.
2017 m. „S&P 500“ technologijos indeksas (S5INFT) „S&P 500“ užėmė 36, 91 proc. Pelną, tenkantį S&P Dow Jones indeksams. Jos pelnas per metus 2018 m. Yra 1, 55%.
Pavojus dėl darinių
1998 m. Žlugęs rizikos draudimo fondas „Long Term Capital Management“ sukrėtė rinkas ir pareikalavo 3, 5 milijardo JAV dolerių paramos, kurią sukūrė Fed. Šis fondas vykdė algoritmines prekybos strategijas, kurias sugalvojo kai kurie tariamai geriausi Wall Street gatvės pirkėjai, tačiau vis tiek žlugo. 2018 m. Panaikinti vadinamąsias „trumpalaikes“ prekybos strategijas prisidėjo prie pastaruoju metu vykstančios rinkos nuosmukio. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: 6 pajėgos, kurios gali dar labiau sumažinti akcijų rinką .)
Kas dabar kitaip
Yra keli veiksniai, kurie turėtų paskatinti labiau pasitikėti akcijų vertinimu dabar nei 1998 m., Priduria „Bloomberg“. Tarp jų yra stipresnis įmonių uždarbis ir grynieji pinigai, kartu su stipresniu, labiau išplitusiu pasaulio ekonomikos augimu. Priešingai, 1998 m. Buvo būdingos kelios rimtos ekonominės problemos, įskaitant smunkančias naftos kainas, Rusijos skolų nevykdymą, sparčiai mažėjančias kylančios rinkos valiutas ir Azijos ekonomikos krizę. Vis dėlto 2018 metai turi savo rinkų pasaulinę riziką. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 5 globalios rizikos, galinčios sutrukdyti atsargas 2018 m .)
