Pelnas iki išpirkimo palyginti su pajamingumu: apžvalga
Paprastai obligacijos pirkėjas orientuojasi į pajamingumą iki išpirkimo (bendrą grąžą, kuri bus išmokėta iki obligacijos galiojimo laiko pabaigos). Bet perkamos obligacijos pirkėjas taip pat nori įvertinti savo pajamingumą.
Išperkamąją obligaciją emitentas gali išpirkti nepasibaigus nustatytam terminui. Skolinamos obligacijos paprastai pasiūlo patrauklesnį pelningumą iki išpirkimo, kartu su išlyga, kad emitentas gali „paskambinti“, jei pasikeičia bendros palūkanų normos ir jei jis nustato, kad gali skolintis pinigus pigiau kitu būdu.
Todėl investuotojui, atsižvelgiant į apyvartines obligacijas, yra svarbūs du skaičiai: Pajamingumas iki išpirkimo ir pajamingumas. Skambučio data, jei yra, iš anksto nežinoma, tačiau ji gali būti įvertinta.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pajamingumas iki išpirkimo yra visa grąža, kuri bus išmokėta nuo obligacijos įsigijimo dienos iki jos galiojimo laiko pabaigos. Išpirkimo kaina yra kaina, kuri bus mokama, jei apyvartoje esančios obligacijos emitentas pasirinks ją išmokėti anksčiau laiko. paprastai pasiūlo šiek tiek didesnį pajamingumą iki išpirkimo.
Derlius iki brandos
Obligacijos pajamingumas yra visa grąža, kurią pirkėjas gaus nuo obligacijos įsigijimo dienos iki tos dienos, kai obligacija pasibaigs. Pvz., Miestas gali išleisti obligacijas, kurių grąža per metus yra 2, 192%, kol jos sueis 2032 m. Rugsėjo 1 d.
Dauguma savivaldybių obligacijų ir kai kurios įmonių obligacijos yra išreikalaujamos. Iždo obligacijos, išskyrus keletą išimčių, nėra.
Apskaičiuojant pajamingumą iki išpirkimo, daroma prielaida, kad visos palūkanos yra gaunamos nuo įsigijimo dienos iki obligacijos termino pabaigos ir kad kiekviena išmoka yra reinvestuojama pagal tą pačią normą kaip ir pradinė obligacija. (Investuotojas taip pat gali nustatyti obligacijos rinkos vertę tikrindamas neatidėliotiną palūkanų normą, nes ši metrika atsižvelgia į kintančias palūkanų normas.)
Pajamos iki išpirkimo yra pagrįstos atkarpos norma, nominalia verte, pirkimo kaina ir metais iki išpirkimo, skaičiuojant taip:
Pajamingumas iki išpirkimo = {Kupono norma + (nominali vertė - pirkimo kaina / metai iki termino pabaigos)} / {nominali vertė + pirkimo kaina / 2}
Derlingumas skambinti
Išperkamos obligacijos investuotojas taip pat nori įvertinti grąžintiną grąžos pelną arba bendrą grąžą, kuri bus gauta, jei įsigyta obligacija bus laikoma tik iki išpirkimo dienos, o ne iki galo.
Pašaukiama obligacija parduodama su sąlyga, kad emitentas gali ją išmokėti anksčiau nei ji sueis. Jei palūkanų normos kris, obligacijas išleidusi įmonė ar savivaldybė gali pasirinkti sumokėti negrąžintą skolą ir gauti naują finansavimą mažesnėmis sąnaudomis.
Investuotojo sumokėta kaina bus didesnė nei obligacijos nominalioji vertė. Paprastai kuo anksčiau obligacija vadinama, tuo geresnė grąža investuotojui.
Dauguma savivaldybių obligacijų ir kai kurios įmonių obligacijos yra išreikalaujamos. Iždo obligacijos, išskyrus keletą išimčių, nėra.
Išperkamos obligacijos išleidžiamos su viena ar daugiau pirkimo dienų. Mokama kaina bus didesnė nei nominalioji obligacijos vertė, tačiau tiksli kaina bus pagrįsta tuo metu galiojančiomis palūkanų normomis.
Pajamingumas, kurį reikia pareikalauti, gali būti įvertintas pagal obligacijų kupono normą, laiką iki pirmosios ar antrosios pareikalavimo dienos ir rinkos kainą.
