Investuotojai, ieškantys akcijų, kurių našumo augimas lėtėja per kitus 12 mėnesių, turėtų apsvarstyti 10 „žetonų“ pardavimą su didelėmis vertės nuolaidomis, palyginti su „S&P 500“. Jie yra 50 akcijų atsargų krepšelio, kurį surinko Goldman Sachs, dalis, kurio vidutinis komponentas parduodamas 30 % nuolaidos indeksui, kurio daugelis aplenkė rinką 2019 m., net jei ji pakilo į visų laikų rekordus.
„Nepaisant šio daugybinio išsiplėtimo, santykinis krepšelio vertinimas, palyginti su„ S&P 500 “, yra tik 8-asis procentilis nuo 2006 m.“, - rašo Goldmanas dabartiniame JAV savaitraščio „Kickstart“ pranešime. Tarp 50 „Goldman's Dividend Growth“ krepšelio akcijų yra šios 10 akcijų: „Morgan Stanley“ (MS), „Texas Instruments Inc.“ (TXN), „Wynn Resorts Ltd.“ (WYNN), „Broadcom Inc.“ (AVGO), „Best Buy Co. Inc.“ (50). BBY), „Hewlett Packard Enterprise Co.“ (HPE), „Citizens Financial Group Inc.“ (CFG), „Delta Air Lines Inc.“ (DAL), „NetApp Inc.“ (NTAP) ir „Darden Restaurants Inc.“ (DRI).
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atsargos, kurių dividendų pajamingumas yra didelis, vertinamos su nuolaida.Ši nuolaida siekia beveik 40 metų. Daugybė šių akcijų taip pat pasiūlo dividendų augimą viršijantį vidurkį. „Goldman Sachs“ atžvilgiu per didelis pesimizmas dėl dividendų augimo yra per didelis.Nors vis dar vertinamas pigiai, daugelis iš šių akcijų plaka rinka.
Reikšmė investuotojams
Vidutinės „Goldman's Dividend Growth“ krepšelio atsargos taip pat siūlo 50% didesnį dividendų pelningumą (3, 5% palyginti su 2, 0%) ir 100% didesnį prognozuojamą vidutinį metinį dividendų augimo tempą (CAGR) per 2021 metus (10% palyginti su 5%) nei vidutinės „S&P 500“ atsargos. Be to, nors vidutinės krepšelio atsargos turi didesnį dividendų išmokėjimo santykį nei indekso mediagos (41 proc. Palyginti su 30 proc.), Tai vis tiek yra „valdoma“, kaip teigia Goldmanas. Vertinant, išankstinis vidutinių atsargų P / E santykis krepšelyje yra 12, 4 karto didesnis už prognozuojamą pelną per ateinančius 12 mėnesių, palyginti su 17, 6 karto, kai vidutinės S&P 500 atsargos.
„Goldmanas“ tai sako, kad palaiko jų akivaizdumą dėl akcijų su dideliais ir greitai augančiais dividendais: „Investuotojai gauna 25 bazinių punktų didesnį dividendų pelną, kad galėtų investuoti į„ S&P 500 “, nei 10 metų JAV iždo vekselis. Mes tikimės, kad„ S&P 500 DPS “augs 7%. 2019 m. - 6% 2020 m. ir vidutiniškai 5% - iki 2023 m. Dividendų apsikeitimo sandorių kaina yra palyginti nedidelė - 2, 7% vidutinis metinis augimas iki 2023 m. Dividendų augimo pesimizmas taip pat akivaizdus vertinant dideles dividendų pajamingumo atsargas, kurios yra prekiaujama ypač aukšta nuolaida akcijoms, kurių pajamingumas yra mažas “.
Iš tiesų, Goldmanas nustato, kad vertinimo skirtumas tarp 20% „S&P 500“ akcijų, kurių dividendų pajamingumas didžiausias (4, 1% šios grupės vidutinėms akcijoms) ir 20%, kurių pajamingumas yra mažiausias (0% yra šių atsargų mediana) nepaisant pastaruoju metu siaurėjančio lygio, yra beveik plačiausias per pastaruosius 40 metų taškas. Vidutinis išankstinis P / E santykis yra 13 kartų didesnis už artimiausio 12 mėnesių uždarbį kvintilai, kurios pajamingumas yra didžiausias, palyginti su 24 karto, kai žemiausia kvintila.
Iki 2019 m. Spalio 31 d. Vidutinės „Goldman“ krepšelio atsargos per metus padidėjo 13%, o vidutinės „S&P 500“ atsargos - 23%. Tarp krepšelio akcijų 17 iš jų (34%) padidino 23% ar daugiau. Didžiausią pelną pelnė „Best Buy“ (iki 40 proc.) Ir „Citizens Financial“ (iki 24 proc.).
Mažmeninės prekybos elektronika mažmenininkas „Best Buy“ uždirba 3, 1 proc., O prognozuojamas CAGR dividendas per 2021 m. Yra 12 proc., O išmokėjimo santykis - 36 proc., Mažesnis nei krepšelio mediana. Bankininkystės įmonė „Citizens Financial“ uždirba 4, 6 proc., Prognozuojamas 15 proc. CAGR dividendų, o išmokėjimo koeficientas - 36 proc.
Žvilgsnis į priekį
„Kiti rodikliai, tokie kaip„ EV “/„ Pardavimai “ir„ Kaina / knyga “, taip pat rodo aukštą dividendų pajamingumo vertybinių popierių prekybą neįprastai didele vertinimo nuolaida, palyginti su akcijomis, kurių dividendų pajamingumas yra mažas“, - pastebi Goldmanas. Darant prielaidą, kad rinka ir vidutinis rinkos vertybinių popierių vertinimas nesumažėja, tai yra dar viena priežastis, kodėl „Goldman“ krepšelio akcijos šiuo metu atrodo patrauklios. „Žvelgiant į ateitį, platus„ S&P 500 P / E “kartotinių išskaidymas paprastai paremtų didesnį vertės strategijų pranašumą, pavyzdžiui, akcijų su dideliu dividendų pelningumu“, - rašoma jų pranešime.
