Daugelis biržoje prekiaujamų fondų (ETF) nelaikomi išvestinėmis priemonėmis. Dėl 2008 m. Finansų krizės daugelis ekspertų kaltino išvestines finansines priemones ir finansų inžineriją dėl rinkos griūties. Dėl to daugelis investuotojų vengė išvestinių priemonių ir kitų naujų finansinių produktų, siekdami išvengti su jais susijusios rizikos. Deja, toks vengimas rizikuoti sukėlė daugybę klaidingų nuomonių, ypač apie neseniai išpopuliarėjusius ETF.
ETF nėra išvestinės priemonės, nebent jie būtų
Išvestinė priemonė yra ypatinga finansinio užstato rūšis - jos vertė yra pagrįsta kito turto verte. Pavyzdžiui, akcijų pasirinkimo sandoriai yra išvestinis vertybinis popierius, nes jų vertė yra pagrįsta viešai parduodamos bendrovės, tokios kaip „General Electric“, akcijų kaina. Šios galimybės suteikia savininkams teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti GE akcijas už konkrečią kainą iki tam tikros dienos. Taigi šių pasirinkimo sandorių vertės yra nustatomos pagal vyraujančią GE akcijų kainą, tačiau jos nėra susijusios su realiu tų akcijų pirkimu.
Akcijomis pagrįsti ETF yra panašūs į investicinius fondus tuo, kad jiems nuosavybės teise priklauso visos akcijos fondų akcininkų naudai. Investuotojas, kuris perka ETF akcijas, perka vertybinį popierių, kurį garantuoja tikrasis turtas, nurodytas fondo įstatuose, o ne sutartys, pagrįstos tuo turtu. Šis atskyrimas užtikrina, kad ETF neveikia ir nėra klasifikuojami kaip išvestiniai produktai.
Nors ETF paprastai nelaikomi išvestinėmis priemonėmis, yra išimčių. Naujausioje istorijoje išaugo daugybė svertinių ETF, siekiančių pateikti grąžą, kuri yra bazinio indekso kartotinė. Pavyzdžiui, „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ siekia suteikti investuotojams grąžą, dvigubai didesnę už „S&P 500“ indekso našumą. Jei „S&P 500“ indeksas prekybos dieną pakilo 1%, tikimasi, kad „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ akcijos pakils 2%. Šis ETF tipas turėtų būti laikomas išvestine finansine priemone, nes jo portfelio turtas pats yra išvestiniai vertybiniai popieriai.
(Apie tai skaitykite skyrelyje „Ar išvestinės priemonės sukėlė nuosmukį?“)
