Kas yra skambutis vidutine kaina?
Vidutinės kainos pirkimas yra pirkimo pasirinkimo sandoris, kurio pelnas nustatomas palyginus įspėjimo kainą su vidutine turto kaina, susidariusia pasirinkimo sandorio galiojimo metu. Todėl už trijų mėnesių vidutinės pirkimo kainos pasirinkimo sandorio turėtojas išmokėtų teigiamą išmoką, jei vidutinė pagrindinio turto pardavimo kaina, viršijanti pradinę kainą, per trijų mėnesių pasirinkimo sandorio galiojimo laikotarpį.
Atvirkščiai, tradicinio pirkimo pasirinkimo sandorio pelnas būtų apskaičiuojamas palyginus įspėjimo kainą su kaina, susidarančia tą dieną, kai pasirinkimo sandoris naudojamas.
Vidutinės kainos pasirinkimo sandoriai taip pat žinomi kaip Azijos pasirinkimo sandoriai ir laikomi egzotiškų pasirinkimo galimybių tipu.
Suprasti skambučių vidutinę kainą
Vidutinės kainos pasirinkimo sandoriai yra platesnės išvestinių priemonių, vadinamų vidutinės kainos pasirinkimo sandoriais (APO), kurios kartais dar vadinamos vidutinės palūkanų normos pasirinkimo sandoriais, dalis. Dažniausiai jais prekiaujama ne biržoje, tačiau kai kurios biržos, tokios kaip tarpkontinentinė birža (ICE), taip pat prekiauja jomis kaip į sąrašą įtrauktos sutartys. Šios APO, kurių vertybiniai popieriai įtraukti į biržos prekybos sąrašą, atsiskaitymai grynaisiais pinigais ir jais galima naudotis tik pasibaigus galiojimo laikui, kuris yra paskutinė mėnesio prekybos diena.
Kai kurie investuotojai teikia pirmenybę vidutinės kainos skambučiams, o ne tradiciniams pasirinkimo sandoriams, nes jie sumažina pasirinkimo sandorių nepastovumą. Kadangi nepastovumas padidina tikimybę, kad pasirinkimo sandorio turėtojas galės pasinaudoti pasirinkimo sandoriu per savo kadenciją, tai reiškia, kad vidutinės pirkimo pasirinkimo sandorių kainos paprastai yra pigesnės nei jų tradicinių kolegų.
Vidutinės kainos reikalavimo priešingybė yra vidutinė pardavimo kaina, kurios išmokėjimas yra teigiamas, jei pagrindinio turto vidutinė kaina yra mažesnė už pradinę kainą pasirinkimo sandorio galiojimo metu.
Realiojo pasaulio skambučio vidutinės kainos pavyzdys
Norėdami iliustruoti, tarkime, kad manote, jog palūkanų normos mažėja, todėl norite apdrausti savo iždo vekselių (iždo vekselių) riziką. Tiksliau, jūs norite apdrausti 1 mln. USD vertės palūkanų normą vieno mėnesio laikotarpiui.
Jūs pradedate svarstyti savo galimybes ir pastebite, kad iždo vekselių ateities sandoriai šiuo metu rinkoje prekiauja 145, 09 USD. Norėdami apsidrausti nuo palūkanų normos, perkate vidutinės kainos pasirinkimo sandorį, kurio pagrindinis turtas yra iždo vekselių ateities sandoriai, kurių tariamoji vertė yra 1 milijonas USD, įspėjimo kaina yra 145, 00 USD ir galiojimo laikas yra vienas mėnuo ateityje. Jūs mokate už pasirinkimą su 45 500 USD priemoka.
Po mėnesio pasirinkimo sandoris baigsis, o vidutinė iždo vekselių kaina per praėjusį mėnesį buvo 146, 00 USD. Suprasdami, kad jūsų pasirinkimas yra pinigais, pasinaudojate savo pasirinkimo galimybe - perkate už 145, 00 USD ir parduodate už vidutinę 146, 00 USD kainą. Kadangi vidutinės kainos pasirinkimo sandorio sąlyginė vertė buvo 1 mln. USD, jūsų pelnas yra 954 500 USD, apskaičiuojamas taip:
Visiem, kas noklusina, tacu Pelnas = (Vidutinė kaina - Įsigijimo kaina) × Sąlyginė vertė - „Premium Premium PaidProfit“ = (146, 00 USD - 145, 00 USD) × 1 000 000 USD - 45 500 USD
Arba, jei vidutinė iždo vekselių kaina per šį laikotarpį būtų buvusi 144, 20 USD, o ne 146, 00 USD, opcionas būtų pasibaigęs bevertis. Tokiu atveju jūs būtumėte patyręs nuostolį, lygų opciono priemokai arba 45 500 USD.
