Kas yra galinių durų sąrašas?
Akcijų įtraukimas į užpakalines duris yra alternatyvi strategija, kuria naudojasi bendrovė, neatitinkanti minimalių įtraukimo į biržą kriterijų. Norėdami patekti į biržą, įmonė, norinti viešai paskelbti informaciją, vietoj to įsigyja jau kotiruojamą įmonę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Akcijų įtraukimas į užpakalines duris yra būdas, kurį privati įmonė gali pateikti viešai, kai ji neatitinka būtiniausių vertybinių popierių įtraukimo į biržos sąrašus reikalavimų. Šiaip ar taip, privati įmonė gali įsigyti įmonę, kuri jau yra įtraukta į biržos sąrašus, ir pradėti veiklą pagal tą. Akcinių bendrovių sąrašai yra reti, nes dažnai, jei privati įmonė neatitinka minimalių įtraukimo į sąrašą kriterijų, ji taip pat nesugebės pritraukti kapitalo, reikalingo akcinės bendrovės pirkimui.
Kaip veikia durų aukcionai
Jei maža privati įmonė neturi išteklių arba neatitinka įtraukimo į biržos sąrašus reikalavimų, jie gali įsigyti įmonę, kuria jau yra prekiaujama biržoje kotiruojamomis akcijomis. Norėdami tai padaryti, privačiai įmonei reikės turėti daug grynųjų pinigų arba sugebėti surinkti reikiamą kapitalą (dažnai paskolas naudojant), kad būtų galima įsigyti valstybinę įmonę.
„Galinių durų“ sąrašas yra netipiškas daugumai įsigijimų ar susijungimų, nes įsigyjanti įmonė, įtraukianti į „durų“ sąrašą, vėliau pradės verslą pagal tikslinės įmonės pavadinimą ir akcijų rodyklę. Reguliavimo ir padavimo išlaidos per pastaruosius kelerius metus tapo tokios per didelės, kad kartais valstybinės įmonės pirkimas gali būti ekonomiškai efektyvus būdas kai kurioms privačioms įmonėms pereiti į viešumą.
Sąrašo reikalavimai
Įtraukimo į sąrašą reikalavimai apima įvairius vertybinių popierių biržų, tokių kaip Niujorko vertybinių popierių birža, nustatytus narystės biržoje kontrolės standartus. Reikalavimai skiriasi atsižvelgiant į mainus, tačiau yra tam tikra metrika, kuri beveik visada įtraukiama. Dvi svarbiausios reikalavimų kategorijos yra susijusios su įmonės dydžiu (kaip apibrėžta metinėmis pajamomis ar rinkos kapitalizacija) ir akcijų likvidumu (tam tikras skaičius akcijų jau turi būti išleistas).
Pavyzdžiui, NYSE reikalauja, kad firmos jau turėtų 1, 1 milijono viešai parduodamų akcijų, kurių kolektyvinė rinkos vertė yra ne mažesnė kaip 100 milijonų JAV dolerių.
NASDAQ kiekviena bendrovė taip pat privalo turėti mažiausiai 1, 25 mln. Viešai parduodamų akcijų, įtraukiant į biržos sąrašus, išskyrus tas, kurias turi daugiau nei 10% bendrovės valdininkai, direktoriai ar bet kurie tikrieji savininkai. Bendrovės taip pat turi turėti ne mažiau kaip 450 apvalių lotų (100 akcijų) akcininkų, iš viso 2200 akcininkų arba 550 iš viso akcininkų, kurių vidutinė prekybos apimtis per pastaruosius 12 mėnesių buvo 1, 1 mln.
Tiek NYSE, tiek „Nasdaq“ reikalaujama, kad minimali vertybinių popierių biržos kaina būtų 4, 00 USD už akciją.
Galinių durų sąrašo pavyzdys
Pavyzdžiui, tarkime, kad privati įmonė XYZ nori IPO, tačiau neatitinka minimalių įtraukimo į sąrašą kriterijų.
Tačiau jei XYZ nusipirks akcinę bendrovę ABC, XYZ susikurs į ABC ir pradės verslą ABC vardu - nes ši akcinė bendrovė iš esmės taps apvalkalų kompanija to, ką XYZ įsigijo. „XYZ“ dabar biržoje prekiauja kaip ABC ir jai priklauso viskas, kas yra ABC dalis.
