Akcijų lyginimas pagal rinkos vertę yra dažniausiai naudojama indeksų fondų ir biržoje prekiaujamų fondų (ETF) svertinė schema. Tai pasakytina ir apie fiksuotų pajamų ETF, įskaitant įmonių obligacijų fondus.
Ką tai reiškia, kad didžiausios emisijos yra tradicinių įmonių obligacijų, tokių kaip „iShares iBoxx $ Investment Grade“ įmonių obligacijų ETF (LQD), akcijų paketai. Taigi, jei hipotetinė įmonė „XYZ Inc.“ parduos 1 milijardo dolerių vertės investicinio lygio įmonių obligacijas, šios emisijos svoris tokiame fonde kaip LQD būtų didesnis nei mitinio „ABC Corp.“ 500 milijonų dolerių vertės emisija.
Geros naujienos investuotojams yra tai, kad ši svertinė metodika nėra tokia rizikinga, kaip gali pasirodyti iš pirmo žvilgsnio. „Gali atrodyti intuityvu daryti išvadą, kad didžiausi skolininkai yra rizikingiausi, todėl kilo mintis, kad šie indekso fondai yra menkos investicijos“, - teigė „Morningstar“ atstovas. "Ši mintis yra netiksli, ypač investicinio lygio sferoje. Didžiausi emitentai paprastai yra stambios įmonės, kurių grynųjų pinigų srautai reikalingi jų skoloms padengti. Jie nebūtinai yra labiau svertiški ar rizikingesni nei mažesni emitentai."
34, 74 milijardo JAV dolerių LQD, pagal turtą didžiausias įmonių obligacijų fondas, seka „Markit iBoxx USD“ likvidžių investicijų laipsnio indeksą ir turi daugiau nei 1900 obligacijų. Nė vienas iš ETF akcijų neturi daugiau kaip 2, 95% fondo akcijų. Dėl reikšmingos įmonių skolos išleidimo pasaulinės finansų krizės metu finansinių paslaugų sektorius dažnai yra didžiausias sektoriaus obligacijų fondas. Tai pasakytina apie LQD, kuriam šiam sektoriui skirta beveik 28 proc.
Nors finansinių paslaugų klausimai atspindi šešis iš 10 populiariausių LQD akcijų paketų, tai grupei taip pat priklauso įmonių skolos, kurias išleido „Apple Inc.“ (AAPL) ir „Microsoft Corporation“ (MSFT). Investuotojų laime, didelės emisijos dar nereiškia, kad emitentui yra per daug finansinio sverto.
„Remiantis Goldmano Sachso vertinimais, nuo 2007 iki 2017 m. 10 didžiausių JAV įmonių emitentų vidutinis svertas, išmatuotas skolos / EBITDA, buvo lygus visų viešai parduodamų JAV emitentų svertui“, - teigė „Morningstar“. "Didžiausių 10 emitentų vidutinis sverto koeficientas svyravo šiek tiek žemiau 3, 0 karto, o visų viešai platinamų emitentų atitinkamas rodiklis buvo šiek tiek didesnis nei 2, 5 karto."
Daugeliu atvejų įmonės, turinčios didelį svertą, kelia nepageidaujamą reitingą, tačiau daugiau nei 88% LQD akcijų turi A arba BBB reitingą. Beveik 8 proc. Turi AA reitingą. „Morningstar“ duomenimis, nuo 2002 m. Iki 2017 m. Tarp 10 populiariausių LQD akcijų buvo 45 leidimai, tačiau tik du per tą laiką prarado investicinio lygio reitingus. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Įmonių obligacijos: Įvadas į kredito riziką .)
