Kas yra skaistybės obligacija
Švarumo obligacijos yra viena iš daugelio priemonių, skirtų užkirsti kelią priešiškam įmonės perėmimui. Šios rūšies obligacijos sueina iškart, pasibaigus įvykiui, tokiam kaip perėmimas ar pasikeitus emitento kontrolei. Šis terminas greičiausiai kyla iš to, kad jo tikslas yra užkirsti kelią nepageidaujamam nepageidaujamų korporacijų stebėtojų susidomėjimui.
PASKIRTYS Skaistumo obligacijos
„Chastity“ obligacijos yra įmonių obligacijos, skirtos atgrasyti nuo priešiško perėmimo, remiantis prielaida, kad jei didelė šių obligacijų emisija pasibaigs ir bus sumokėta užbaigus perėmimą, bendra pirkimo kaina gali tapti nepaprastai brangi pirkėjui.
Ši kovos su perėmimu priemonė yra konceptualiai panaši į kitą strategiją, vadinamą „Macaroni Defense“, kurioje didelę obligacijų emisiją reikia išpirkti perėmus ar pakeitus kontrolę, taip išplečiant (kaip ir makaronai) pirkimo kainą, kurią turi sumokėti įgijėjas. Vienintelis skirtumas yra tas, kad prašmatnumo obligacijos yra lygios nominaliajai vertei, tuo tarpu „Makaronų gynybos“ obligacijos yra išperkamos už didelę premiją.
„Chastity“ obligacijos veikia panašiai kaip kitos taktikos, kuriomis siekiama užkirsti kelią perėmimui, nes jos padidina tikslinės įmonės vertę, o pirkėjas tampa brangesnis. Panašios strategijos, susijusios su įprastinėmis tikslinės bendrovės akcijomis, apima nuodų tabletes, akcininkų teisių planus, kurie leidžia esamiems akcininkams įsigyti papildomos tikslinės bendrovės akcijų su nuolaida, branginti sandorį, arba papildomas įsigyjančios bendrovės akcijas su nuolaida, praskiedžiant jungtinės įmonės vertė po įsigijimo.
Grynumo obligacijų gynimo rizika
„Chastity“ obligacijas paprastai išleidžia tikslinė įmonė, kai potencialus pirkėjas paskelbia apie savo ketinimus pirkti. Šios obligacijos gali būti veiksminga atgrasančioji priemonė, jei priešiškas pasiūlymas pateikiamas už geriausią potencialaus pirkėjo pasiūlymo kainą. Tačiau jei pradinis pasiūlymas yra daug mažesnis už tai, ką galiausiai ketina sumokėti įsigyjančioji įmonė, papildomos sandorio išlaidos, gautos iš grynumo obligacijų, gali neturėti skirtumo.
Nors įmonės skolinių įsipareigojimų padidinimas gali atgrasyti nuo priešiško siūlymo perimti bendrovę, jei strategija pasisektų, esamą įmonę pagilintų papildomos skolos. Ironiška, bet jei įsipareigojimai būtų pridėti prie balanso, tai ilgainiui galėtų padaryti įmonę labiau pažeidžiamą būsimo priešiško įsigijimo, nes susilpnėjusioje būsenoje jai gali trūkti finansinių galimybių išlikti nepriklausomai.
