Maždaug per dvejus metus JAV įmonės staiga taps daug skolingesnės, bent jau pagal savo balansus. Šiuo metu įmonės vykdo operacinės nuomos įsipareigojimų forma apie 3 trilijonus dolerių vertės nebalansinių įsipareigojimų. Tačiau ši veiklos nuoma netrukus turės būti įrašyta į balansą pagal naujas apskaitos taisykles, kurios įsigalios 2019 m., Teigia „Bloomberg“.
Paslėpta skola
„Petrobras“ yra bene didžiausias veiklos nuomos vartotojas, kurio bendra vertė siekia 97, 8 milijardo JAV dolerių. Kitas eiliškumas yra „Sinopec“ su 54, 0 milijardo JAV dolerių, „Walgreens Boots“ (WBA) su 34, 1 milijardo dolerių, „AT&T“ (T) ir „Petrochina“ susieta su 29, 7 milijardo dolerių bei „CVS Health Corp“ (CVS) su 27, 2 milijardo dolerių. Visų „Bloomberg“ apžiūrėtų bendrovių veiklos nuoma buvo lygi ketvirtadaliui jų ilgalaikės (balanso) skolos.
Turto, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto, orlaivių ar kitos įrangos, turinčios ilgą naudingo tarnavimo laiką, naudojimui finansuoti, daugelis įmonių naudojasi veiklos nuoma, kuri reiškia turto nuomos sutartį iš nuomotojo. Kaip nuomos sutartis nuomininkas gali naudotis turtu neprivalėdamas įtraukti turto ir susijusių nuomos įsipareigojimų į balansą. Tačiau nuomos įsipareigojimai vis dar yra įsipareigojimai, kuriuos reikia sumokėti ateityje, taigi jie nesiskiria nuo skolos. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Paslėptos skolos atskleidimas. )
Naujos apskaitos taisyklės
Tiems, kuriems nėra įprasta skaityti bendrovės finansinės atskaitomybės aiškinamuosius raštus, šie nuomos įsipareigojimai gali likti visiškai nepastebėti. Tačiau naujos apskaitos taisyklės, vadinamos 16-uoju TFAS, įsigaliosiančios 2019 m., Įpareigos bendroves aiškiai atsiskaityti už veiklos nuomą balanse su likusia jų skola ir turtu.
Kai tai atsitiks, daugelis kompanijų staiga imsis daug daugiau svertų. Nors skirtumas bus didelis tokių sektorių kaip sveikatos priežiūros, telekomunikacijų ir oro linijų bendrovėms, dramatiškiausias poveikis bus mažmeninės prekybos sektoriuje, kur vidutinis įmonių įsiskolinimo padidėjimas dėl naujų apskaitos taisyklių bus beveik 100%.
Nors tai nėra tikrasis finansinių įsipareigojimų padidėjimas, kuris turėtų įtakos įmonės kreditingumui, nes reitingų agentūros žino apie veiklos nuomą ir, atlikdamos analizę, imasi būtinų pakeitimų, visos šios papildomos skolos atsiradimas balanse leis tai padaryti. paprastam investuotojui lengviau įvertinti įmonės riziką ir palyginti su kitomis. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat skaitykite: Didėjanti skolų rizika mažmenininkams po „Sumuštinių“ interneto karų. )
Turėdami omenyje šį naujai surastą supratimą, paprasti investuotojai netrukus gali pradėti sekti pastarojo meto rizikos draudimo fondų pavyzdžiu, teikiančiu trumpalaikes lažybas prieš Amerikos mažmenininkus. Pagal vieną metriką, „Bloomberg“ duomenimis, trumpesnės pozicijos dėl rizikingiausių komercinių hipoteka užtikrintų vertybinių popierių (CMBS) segmentų šoktelėjo 50%, palyginti su praėjusiais metais.
