Kas yra pastovaus santykio planas?
Pastovaus santykio planas (taip pat žinomas kaip „pastovus derinimas“ arba „pastovus svoris“ investuojant) yra strateginė turto paskirstymo strategija arba investavimo formulė, pagal kurią agresyvios ir konservatyvios portfelio dalys laikomos fiksuotu santykiu. Norint išlaikyti tikslinį turto svorį, paprastai tarp akcijų ir obligacijų, portfelis periodiškai išbalansuojamas parduodant pranašesnį turtą ir perkant prastesnį turtą. Taigi, akcijos parduodamos, jei jos padidėja greičiau nei kitos investicijos, ir perkamos, jei jų vertė sumažėja labiau nei kitų portfelio investicijų.
Jei nustatoma, kad portfelio strateginis turto paskirstymas yra 60% akcijų ir 40% obligacijų, pastovaus santykio planas užtikrins, kad keičiantis rinkoms laikui bėgant išliks 60:40 santykis.
svarbiausi paėmimai
- Pastovaus santykio planas yra strateginė turto paskirstymo strategija, pagal kurią išlaikomos agresyvios ir konservatyvios portfelio dalys, kurių dydis yra fiksuotas. Kai tikrasis akcijų paketų santykis skiriasi nuo norimo santykio iš anksto nustatyta suma, sudaromos operacijos portfeliui subalansuoti..Paprasta nykščio taisyklė yra ta, kad portfelis turėtų būti iš naujo subalansuotas į pradinį derinį, kai kuri nors turto klasė pakils daugiau nei +/- 5% nuo savo pradinio tikslo. Pastovaus santykio planais siekiama išlyginti investicijų grąžą per ilgesnį laiką iki koreguojant portfelį anticikliniu būdu.
Pastovaus santykio plano pagrindai
Pastovaus santykio planas yra ilgalaikės formulės investavimo strategijos, kuri neapima saugumo analizės ir prognozavimo ar rinkos laiko nustatymo, pavyzdys. Ji gali išnaudoti aktyvaus valdymo savybes sistemingai perbalansuodama pagal nustatytą formulę, kai rinka kyla ir krinta.
Kai tikrasis santykis skiriasi nuo norimo santykio iš anksto nustatyta suma, sudaromos operacijos portfeliui subalansuoti. Pastovaus santykio planai, taip pat ir nuolatiniai dolerio vertės planai, yra panašūs į pirkimo ir palaikymo turto paskirstymo strategijas, naudojamas portfelio valdyme, išskyrus tai, kad pirkimo ir palaikymo strategijos niekada nebalansuoja. Pastovus santykio planas užtikrintų, kad turto paskirstymas 70/30 arba 80/20 (atsargos prie obligacijų) išliktų 70/30 arba 80/20, net keičiantis rinkoms.
Šių perbalansavimo sandorių kaina sumažina investicijų grąžą. Tačiau pastovaus santykio planais siekiama išlyginti investicijų grąžą per ilgesnį laiką, pakoreguojant portfelį anticikliniu būdu ir pasiimant pelną iš spekuliacinių akcijų, kurios smarkiai sukilo.
Parduodant pranašesnes akcijas ir pirkdami prastesnius akcijų paketus, pastovaus santykio planai prieštarauja pagreitį investuojančioms strategijoms, kurios parduoda prastesnį turtą ir perka pranašesnius. Štai kodėl jie geriausiai veikia nestabiliose rinkose, turinčiose bendrą vidurkio keitimo modelį.
Nėra paskirstomos griežtos ir greitos portfelio balansavimo laiko paskirstymo strateginio ar pastovaus svorio turto paskirstymui taisyklės. Tačiau įprasta taisyklė yra ta, kad portfelis turėtų būti iš naujo suderintas su pradiniu deriniu, kai kuri nors turto klasė pakils daugiau nei +/- 5% nuo pradinio tikslo.
Pastovaus santykio planų tipai
Kadangi kapitalizacijos svertiniai indeksai kartais viršija pervertintas akcijas ir nepakankamai įvertina per mažai bulių rinkas, kai kurie išmanieji beta biržoje parduodami fondai (ETF) taip pat yra anticikliniai - nukreipiantys veiksnius, tokius kaip pagreitis, nepastovumas, vertė ir dydis, sistemingai. per didelis jų svoris.
„Smart-beta“ balansavimui naudojami papildomi kriterijai, tokie kaip vertė, apibrėžta veiklos rodikliais, tokiais kaip buhalterinė vertė arba kapitalo grąža, paskirstyti turimas akcijas pasirinktam akcijų paketui. Šis taisyklėmis pagrįstas portfelio sudarymo metodas prideda sistemingos analizės lygmenį investicijoms, kurių trūksta investuojant į indeksą.
Pastovaus santykio planų istorija
Pastovaus santykio planas buvo viena iš pirmųjų strategijų, sukurtų 1940 m., Kai įstaigos pradėjo reikšmingai investuoti į akcijų rinką. Viena pirmųjų nuorodų į jį yra 1947 m. Liepos mėn. Čikagos universiteto Verslo žurnalo numeryje . 1949 m. Spalio mėn . Čikagos universiteto Verslo žurnalo numeryje buvo aptariamas prognozavimo poreikis „formulės laiko planuose“.
