Kas yra „Cross Margining“?
Kryžminės maržos yra pozicijų įskaitymo procesas, kai perteklinė marža iš vienos sąskaitos perkeliama į kitą sąskaitą, kad būtų patenkinti maržos išlaikymo reikalavimai. Įvestos devintojo dešimtmečio pabaigoje, kai padidėjusios finansinės priemonės atitiko padidėjusį rinkos nepastovumą, kryžminės maržos padidina įmonių likvidumą ir finansavimo lankstumą, nes sumažėja pradiniai maržos reikalavimai ir mažesni grynieji atsiskaitymai.
Kryžiaus paraštė paaiškinta
Prieš nustatydamas kryžminį maržą, rinkos dalyvis galėjo susidurti su likvidumo problemomis, jei iš vienos tarpuskaitos rūmų reikalautų įkaito, kuris negalėjo kompensuoti pozicijos, esančios kitoje tarpuskaitos salėje. Kryžminio maržinimo sistema susieja firmų narių maržos sąskaitas, kad maržą būtų galima pervesti iš sąskaitų, kuriose marža viršyta, į tas sąskaitas, kurioms reikalinga marža. Kiekvienos prekybos dienos pabaigoje kliringo namai siunčia atsiskaitymo veiklą tokioms organizacijoms kaip Tarpkontinentinė birža (ICE) ir „Opcionų kliringo korporacija“, kurios tada atlieka tarpuskaitos lygio maržų skaičiavimus ir sudaro atsiskaitymo ataskaitas tarpuskaitos nariams. Pagrindiniai makleriai taip pat teikia kryžminimo maržos paslaugas, užmezgant ryšius su kliringo namais savo klientų vardu.
Kryžminių ženklų įspėjimai
Pagrindinė kryžminio įnašo motyvacija yra sudėtingų ar sudėtingų finansinių priemonių portfelio rizikos valdymas. Efektyvesnio maržos išdėstymo sąnaudų taupymas yra antraeilis. Kryžminio įnašo pranašumai yra aiškūs instituciniams investuotojams, tačiau jie turi įsitikinti, kad yra modeliuojamos ir stebimos tinkamos jų portfelio turto koreliacijos, kad ir kokia būtų prekybos strategija, kad jų nepakenktų ekstremalioje prekybos aplinkoje. Be to, net jei marža gali būti perkelta be trinties tarp sąskaitų, kad būtų patenkinti minimalūs reikalavimai, taip pat svarbu, kad prekybininkai nelaikytų maržos balanso (viršijančio reikalavimus) per mažai, nes tai galėtų apriboti lankstumą rinkos nepastovumo metu.
