Kas yra nuolaida?
Diskontavimas yra dabartinės mokėjimo ar mokėjimų srauto, kuris turi būti gautas ateityje, vertės nustatymo procesas. Atsižvelgiant į pinigų laiko vertę, doleris šiandien yra vertas daugiau nei rytoj. Diskontavimas yra pagrindinis veiksnys, naudojamas nustatant ateities pinigų srautų srautą.
Diskontavimas naudojant diskonto normą
Kaip veikia nuolaidos
Pvz., Įprastinėje obligacijoje rasti kuponų mokėjimai yra diskontuojami pagal tam tikrą palūkanų normą ir pridedami kartu su diskontuota nominalia verte, kad būtų nustatyta obligacijos dabartinė vertė.
Verslo požiūriu turtas neturi jokios vertės, nebent jis ateityje galėtų generuoti pinigų srautus. Atsargos moka dividendus. Obligacijos moka palūkanas, o projektai suteikia investuotojams papildomų pinigų srautų ateityje. Šių būsimų pinigų srautų vertė šiandienos terminais apskaičiuojama taikant diskonto koeficientą būsimiems pinigų srautams.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Diskontavimas yra būsimo mokėjimo ar mokėjimų srauto dabartinės vertės nustatymo procesas. Pagal pinigų laiko vertės sąvoką šiandien doleris visada yra vertas daugiau nei būtų vertas rytoj. Didesnė nuolaida rodo, kad didesnė su investicija susijusios rizikos lygis ir būsimi jos pinigų srautai.
Laiko piniginė vertė ir nuolaidos
Kai automobilis parduodamas su 10% nuolaida, tai reiškia nuolaidą automobilio kainai. Tokia pati diskontavimo samprata naudojama ir vertinant ir vertinant finansinį turtą. Pavyzdžiui, diskontuota arba dabartinė vertė yra obligacijos vertė šiandien. Ateities vertė yra obligacijos vertė tam tikru metu ateityje. Vertės skirtumas tarp ateities ir dabarties sukuriamas diskontuojant ateitį atgal į dabartį, naudojant diskonto koeficientą, kuris priklauso nuo laiko ir palūkanų normų.
Pvz., Obligacijos nominali vertė gali būti 1 000 USD ir ji gali būti įkainota 20% nuolaida, kuri yra 800 USD. Kitaip tariant, investuotojas šiandien gali įsigyti obligaciją su nuolaida ir gauti visą obligacijos nominalią vertę suėjus terminui. Skirtumas yra investuotojo grąža.
Didesnė nuolaida lemia didesnę grąžą, kuri priklauso nuo rizikos.
Diskontavimas ir rizika
Apskritai, kuo didesnė nuolaida reiškia, kad yra didesnis su investicija susijusios rizikos lygis ir būsimi pinigų srautai. Diskontavimas yra pagrindinis veiksnys, naudojamas nustatant ateities pinigų srautų srautą. Pvz., Diskontuotų pinigų srautų modelyje įmonės pajamų grynieji srautai yra diskontuojami kapitalo kaina. Kitaip tariant, būsimi pinigų srautai yra diskontuojami tokiu dydžiu, kuris lygus pinigų, reikalingų pinigų srautams finansuoti, gavimo kaštams. Didesnė palūkanų norma, mokama už skolą, taip pat prilygsta didesniam rizikos lygiui, kuris sukuria didesnę nuolaidą ir sumažina dabartinę obligacijos vertę. Iš tikrųjų šlamšto obligacijos parduodamos su didele nuolaida. Be to, aukštesnis su konkrečia akcija susijęs rizikos lygis, kapitalinio turto kainų nustatymo modelyje parodytas kaip beta, reiškia didesnę nuolaidą, kuri sumažina dabartinę akcijų vertę.
