Kas yra dividendų padidintos konvertuojamos akcijos?
Patobulintos konvertuojamos vertybinių popierių dividendai yra privilegijuotosios akcijos, kurios suteikia turėtojui priemokų dividendus, be įterptojo trumpojo pardavimo pasirinkimo sandorio ir ilgo pirkimo išleidžiančios bendrovės akcijų.
Supratimas dėl dividendų padidintų konvertuojamųjų akcijų (DECS)
Patobulintos konvertuojamos akcijos (DECS), įpareigojančios turėtoją vėliau konvertuoti savo ar vertybinius popierius į pagrindinės bendrovės paprastąsias akcijas. Dėl šios priežasties DECS iš esmės veikia panašiai kaip obligacijos, kurios tam tikru momentu patiria privalomą paprastųjų akcijų konvertavimą. DECS privalomą paprastųjų akcijų konvertavimo periodą valdo bendrovė, kuri išleidžia akcijų, tačiau konvertavimas paprastai įvyksta per trejus-ketverius metus po pirmojo pirkimo.
Skirtingai nei tradiciniai nulinio kupono konvertuojami kabrioletai, DECS suteikia nuosavybės kicker ir tam tikromis dienomis gali būti pateikiami emitentui kainomis, atspindinčiomis numanomos palūkanų grąžos kaupimą. Ši pardavimo ypatybė siūlo turėtojams tokią žemos apsaugos priemonę, kuri riboja galimus investuotojo nuostolius. Kitaip tariant, konvertavimas vyksta iš anksto nustatytu fiksuotu kursu, ir šis konvertavimo santykis pradeda mažėti, kai pagrindinių akcijų kaina pasiekia tam tikrą lygį. Tačiau iki to laiko konvertavimo santykis yra 1: 1, o DECS akcijos gali būti išleidžiamos už tą pačią rinkos kainą kaip ir bazinės akcijos.
DECS nėra vienintelis netradicinis konvertuojamas produktas, pasirodęs rinkoje. Kiti panašūs modeliai apima:
- Pageidaujamų nuosavybės vertybinių popierių išpirkimo kaupiamosios atsargos (PERCS) Pageidaujamos išperkamos padidintos dividendų nuosavybės vertybiniai popieriai (PRIDES) Automatiškai konvertuojami nuosavybės vertybiniai popieriai (ACES). Struktūrinio pajamingumo produktas, keičiamas į vertybinius popierius (STRYPES).
Kiekvienas iš šių hibridizuotų modelių turi savo unikalių rizikos ir naudos savybių rinkinį. Tačiau jie turi tas pačias pagrindines savybes, įskaitant potencialą aukštyn, kuris paprastai yra mažesnis nei pagrindinių akcijų, dėl to, kad konvertuojamų akcijų pirkėjai moka priemoką už privilegiją konvertuoti savo akcijas ir naudojasi didesne nei rinkos kaina dividendų dydžiai.
DECS, kaip ir dauguma individualių hibridinių konvertuojamų modelių, kilusių iš skirtingų investicinių bankų, kuriems teikiamos naudos iš šių priemonių, nes, priešingai nei grynosios skolos vertybiniai popieriai, tokie kaip įmonių obligacijos, privalomi konvertuojami kreditai vėliau nekelia kredito rizikos juos išleidusiai įmonei, nes jie galiausiai konvertuojami į nuosavybės vertybinius popierius.. Tokie konvertuojami gaminiai taip pat pašalina spaudimą, kurį grynasis kapitalas duotų pagrindinėms akcijoms, nes jie nėra iškart konvertuojami į paprastąsias akcijas.
