Kas yra dviejų klasių nuosavybė
Dviejų klasių nuosavybė yra paprastųjų akcijų, kuriomis bendrovės išleidžia skirtingas teises turinčias akcijas, rūšis. Dviejų klasių nuosavybės struktūroje bendrovė gali išleisti dviejų klasių akcijas - A ir B klasę. Šios klasės gali turėti skirtingas balsavimo teises, tačiau jos atstovauja tą pačią pagrindinę nuosavybės teisę bendrovėje.
SUMAŽINIMAS Dvigubų klasių nuosavybė
Dažnai įmonės, pereinančios iš privačių į valstybines bendroves, gali naudoti dviejų klasių nuosavybės struktūrą, kad išlaikytų bendrovės kontrolę. Pavyzdžiui, kai „Google“ pasirodė viešai, ji išleido B klasės akcijas, kurios neturėjo balsavimo teisių, siekdamos užtikrinti, kad įkūrėjai ir vadovai vis dar turėtų bendrovės kontrolę. Nuo šiol „Google“, dabar viešai prekiaujanti abėcėlės forma, pakeitė savo akcijų klasės struktūrą, B klasės akcijoms suteikiant 10 kartų daugiau balsų nei A klasei.
Maždaug aštuoni procentai JAV kompanijų, įtrauktų į „Russell 3000“ indeksą, nuo 2017 m. Kovo mėn. Turėjo dviejų ar kelių akcijų klasių struktūrą.
Dviejų klasių arba supermaistinės nuosavybės struktūros išlieka priemone pradiniuose viešuose aukcionuose, kai verslininkas ar įmonės įkūrėjas ar šeima nori pritraukti kapitalą viešosiose rinkose, neperduodant įmonės kontrolės. Įtraukimo į sąrašą tikslais pagrindinės vertybinių popierių biržos reikalauja, kad tokios dviejų klasių struktūros būtų įdiegtos IPO metu.
Įkurta „mėlynojo lusto“ įmonė taip pat gali pasirinkti pakeisti vienos klasės akcijų paketą į dviejų klasių akcijų struktūrą, kad investuotojams būtų suteikta daugiau galimybių. Warreno Buffetto „Berkshire Hathaway“ yra labiausiai žinomas šios praktikos pavyzdys. Bendrovės A klasės akcijos istoriškai buvo vertinamos taip aukštai, kad dauguma investuotojų negali sau leisti jų įsigyti. Išleidę B klasės akcijas už dalį A akcijų kainos ir vėliau atlikdami akcijų padalijimą nuo 50 iki 1, Berkshire vertybiniai popieriai tapo daug labiau prieinami mažmeniniams investuotojams.
Dvigubos klasės nuosavybės privalumai ir trūkumai
Paprastosios klasės akcijos, turinčios mažiau balsų arba neturinčios balsavimo teisių, paprastai prekiauja kainos su nuolaida akcijoms, kurios siūlo tik vienos klasės akcijas. Valdymo ekspertai sako, kad ši nuolaida paprastai išnyksta labai teigiamų rinkų metu, tačiau tai gali būti kliūtis įmonėms, siekiančioms išleisti akcijas sunkiomis akcijų rinkos sąlygomis.
Tokia struktūra gali suteikti papildomą apsaugą priešiško bandymo perimti atveju, nes A klasės akcininkai išlaiko didesnę kontrolę, palyginti su išorės akcininkais. Tačiau dėl dviejų klasių struktūros gali būti sudėtinga pritraukti papildomą kapitalą per akcijų ar skolų rinkas, jei investicinė bendruomenė į tokią struktūrą nebežiūri palankiai.
