Technologijų kompanijose vis plačiau naudojamas kelių klasių akcijas sukėlė aukščiausio JAV vertybinių popierių ir biržos komisijos pareigūno kritika.
Ketvirtadienio kalboje vyresnysis demokratų reguliuotojas Robertas Jacksonas jaunesnysis teigė, kad bendrovės turėtų būti priverstos atsisakyti specialių akcijų klasių, kurios po riboto skaičiaus metų suteikia steigėjams didesnę balsavimo galią, nes jos sukuria „įmonių honorarą“. SEC komisijos narys teigė, kad Nors ankstyvuose plėtros etapuose prasminga patikėti įmonės vizijos siekiančius steigėjus, nėra teisinga, kad paprasti akcininkai turėtų būti verčiami pasitikėti vadovybės sprendimu neribotą laiką.
Tokios kompanijos kaip „Alphabet Inc.“ (GOOGL), „Facebook Inc.“ (FB), „Ford Motor Co.“ (F), „Snap Inc.“ (SNAP) ir „Viacom Inc.“ (VIAB) šiuo metu turi keletą skirtingų akcijų klasių, iš kurių kai kurios nėra „ t nesibaigia tol, kol miršta steigėjas ar ilgą laiką kontroliuojantis akcininkas.
„Vyksta ilgai trunkančios diskusijos dėl dviejų klasių. Viena vertus, jūs turite įžvalgių įkūrėjų, kurie nori išlaikyti kontrolę ir patekti į mūsų viešąsias rinkas. Kita vertus, jūs turite struktūrą, kenkiančią atskaitomybei: vadovybė gali atsisakyti paprastų investuotojų praktiškai už bet ką “, - teigė Jacksonas Jr. „Ateina tikimybė, kad mūsų akcinių bendrovių kontrolę ir, galiausiai, „ Main Street “santaupas pensijoms, amžiams išlaikys nedidelė elitinė įmonių viešai neatskleistų asmenų grupė, kuri perduos šią galią savo įpėdiniams“.
Eidamos į viešumą, daugelis kompanijų dažnai pasirenka išleisti specialias akcijų klases, kad įkūrėjai galėtų pasirinkti valdybos narius ir nuspręsti, ar verslą galima parduoti. Pasak SEC komisaro Jacksono jaunesniojo, daugiau nei 14 procentų iš 133 bendrovių, kurios 2015 m. Buvo įtrauktos į JAV vertybinių popierių biržą, balsavimas dviem klasėmis yra didesnis nei 2014 m. - 12 proc., O 2005 m. - tik 1 proc.
Tuo tarpu Institucinių investuotojų tarybos duomenys, apie kuriuos pranešė „Bloomberg“, rodo, kad beveik penktadalis praėjusiais metais viešai paskelbtų bendrovių turi dviejų akcijų klases su nelygiomis balsavimo teisėmis. Kaip pranešama, iš šių bendrovių 74 proc. Išleido akcijų klases, kurios neribotą laiką liks atskiros.
Jackson Jr. prieštaravo šiai tendencijai teigdamas, kad specialiųjų akcijų klasių galiojimas galų gale turėtų pasibaigti, kad nuolatiniai investuotojai galėtų daugiau pasakyti apie verslo valdymą. Jis pridūrė, kad istorija įrodo, kad dviejų akcijų klasių naudojimas nėra naudingas per ilgą laiką.
„Vienas neseniai atliktas tyrimas rodo, kad dvigubos klasės struktūrų sąnaudos ir nauda kinta per visą įmonės gyvavimo laiką“, - sakė jis. „Netrukus po IPO dvigubos klasės firmos prekiauja su priemoka, tačiau įmonei bręstant ši priemoka ilgainiui išnyksta. Taigi ankstyvame įmonės gyvenime yra prasminga valdyti vizijos siekiančius įmonės įkūrėjus, tačiau tam tikru momentu ta struktūra nėra naudinga. “
