Ką tik naujo tipo ETF ką tik laimėjo SEC, ir tai galėtų paskatinti dar didesnį šios 3, 8 trilijonų dolerių rinkos augimą, jei jis pašalins skaidrumo problemas: „ActiveShares“ ETF, priklausantys „Precidian Investments“. Nors daugelis geriausiai žinomų ETF yra pasyvios investicinės priemonės, kurios seka rinkos indeksus, naujausi pokyčiai paskatins pradėti veikti neskaidrius aktyviai valdomus ETF, kurie neprivalo kasdien atskleisti informacijos. Tai yra radikalus skaidrumo pakeitimas, kuris buvo pagrindinis ir pagrindinis pardavimo taškas ETF nuo pat jų įkūrimo.
Iki šiol beveik visi ETF, nesvarbu, kaip jie valdomi, turėjo kasdien atskleisti savo turimas portfelio dalis. „Tai nuostabi žinia tiek investuotojams, tiek turto valdymo bendruomenei“, - kaip pasakojo „Barron's“, „Precidian Investments“ generalinis direktorius Danas McCabe'as.
Pagal toliau pateiktą lentelę šie ETF vis dar turi pereiti keletą žingsnių, kol jais nesinaudos investuotojai.
Ateina ne skaidrūs, aktyviai valdomi ETF
- „ActiveShares“ ETF, kuriuos 2014 m. Gruodžio mėn. Pasiūlė „Precidian Investments“, rinkos dalyviai iki gegužės 3 d. Turi prašyti išklausymo. Kitas SEC padalinys turi patvirtinti prekybos pradžią. Tikriausiai bus mėnesiai, kol pasirodys pirmieji „ActiveShares“ ETF fondai.
Reikšmė investuotojams
Šiuos naujus ETF, tikėtina, be „Precidian“ siūlys ir kitos firmos. „Legg Mason Inc.“ (LM), „BlackRock Inc.“ (BLK), „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), „GAMCO Investors Inc.“ (GBL) ir „Nuveen“ yra vieni iš tų, kurie turi licencijas „ActiveShares“ struktūrai. Legg Mason turi mažumos „Precidian“ akcijų paketą.
„Jei esate aktyvus vadybininkas, turintis intelektinę nuosavybę apie prekybą ir tai, į ką investuojate, nenorite kasdien atskleisti savo akcijų“, - žurnalui sakė McCabe. Jis pridūrė: „Tuomet turi žmonių, kurie gali tau laisvai važiuoti ar važiuoti priekiu“.
Aktyviai valdomi investiciniai fondai paprastai atskleidžia savo turimas portfelio dalis tik kartą per ketvirtį. Panašiai kaip ir investiciniai fondai, neskaidrios aktyvios ETF savo akcijas viešai atskleistų tik kartą per ketvirtį, per 60 dienų atidėdamos leidinį. Tačiau jie taip pat nuolatos skelbs apibendrintus savo portfelių vertinimus realiuoju laiku, kad investuotojai galėtų patikrinti, ar fondo rinkos kaina atitinka jo portfelio vertę.
Galima rizika. "Turėtume labai atidžiai tai stebėti, nes turime įsitikinti, kad arbitražo mechanizmas veikia. Jei ETF yra neteisingai įkainotas, už tai moka mažmeniniai investuotojai", - įspėja SEC komisijos narys Robertas Jacksonas. Skaidrumą vadindamas „mūsų ETF režimo požymiu dešimtmečiais“, kurį cituoja „Bloomberg“, Jacksonas balsavo prieš „Precidian“ pasiūlymą dėl „ActiveShares“.
Bank of America Merrill Lynch atlikti tyrimai rodo, kad praėjusią savaitę grynosios įplaukos į ETF sudarė 2, 0 milijardo dolerių, ty iki šiol. Iš šio skaičiaus 1, 8 milijardo dolerių atiteko nuosavybės vertybinių popierių fondams.
Žvilgsnis į priekį
Skeptikai sako, kad šios naujienos, kai ETF neturi skaidrumo, ilgainiui gali pakenkti jų augimui. "Skaidrumas, sakyčiau, yra penkių mylimiausių ETF bruožų - tai tam meta iššūkį. Tiems tikriausiai bus sunku", - sako Ericas Balchūnas, ETF analitikas, turintis „Bloomberg Intelligence“. Tuo tarpu SEC žurnale peržiūri kitas penkias siūlomas neskaidraus ETF struktūras.
