Pagrindiniai juda
Rinkos dalyviai atidarė diskusijas apie prezidento Trumpo atrankas Federalinių rezervų tarybai (Hermanas Cainas ir Stephenas Moore'as), norėdami apžvelgti Fed paskutinio FOMC posėdžio protokolą. Kiekvieno susitikimo protokolas išleidžiamas praėjus trims savaitėms po Fed susirinkimo, ir tai gali būti jų pačių rinkos pokyčiai.
Atrodo, kad investuotojai tikisi dar kartą patvirtinti, kad Fed nesipriešins vienos nakties palūkanų normos arba Fed Fund normos kėlimui ir sumažins Fed balansą, kuris galėtų padidinti ilgesnės trukmės palūkanų normas. Prekybininkai mano, kad jei palūkanų normos išliks žemos, trumpesniu laikotarpiu yra geresnės augimo perspektyvos. Istoriškai priežastinį ryšį tarp labai žemų palūkanų normų ir augimo sunku įrodyti, tačiau neatrodo, kad žemos palūkanų normos taip pat pakenktų augimui.
„Fed“ protokole nurodytos mažėjančios augimo normos praėjusių metų ketvirtąjį ketvirtį ir šių metų pirmąjį ketvirtį, taip pat didesni ekonominiai trūkumai Europoje ir Azijoje kaip priežastys nekelti palūkanų normos. Nuolat žemas infliacijos lygis taip pat prisidėjo prie Fed banko nenoro griežtinti pinigų politiką.
Atsargos augo po FED minučių, o ilgalaikių iždo obligacijų vertė liko lygi. Tai nėra nenormali reakcija į tokias naujienas. Tačiau jei ilgalaikių iždo obligacijų vertė ir toliau kils, aš būčiau daug labiau susirūpinęs dėl akcijų nuosmukio.
Kaip matote šioje diagramoje, „iShares“ 20 ir daugiau metų iždo obligacijų ETF (TLT) yra pagrindinio palaikymo lygio, net turint atotrūkį kovo mėnesį ir anksčiau aukštą sausį. Nepaisant neįprastos koreliacijos šiais metais, ilgalaikės iždo ir akcijų kainos paprastai kinta priešinga kryptimi. Tęstinis TLT mitingas būtų atsargų silpnumo požymis.
„S&P 500“
Po FOMC naujienų „S&P 500“ padarė tam tikrą pažangą link didėjančio pleišto modelio viršutinės tendencijos. Nors atsargos neatrodo mažos, skirtumas tarp pirmadienio atviros kainos ir uždarymo kainos praktiškai nėra. Kaip minėjau pirmadienio „Chart Advisor“ numeryje, prekybininkai greičiausiai nelaiko, kol laukia, kol didieji bankai pradės teikti ataskaitas penktadienį.
Nors pajamos gali nuvilti, pajamų skaičius vis tiek turėtų parodyti augimą. Be to, pažadas dėl nuolatinių žemų įkainių reiškia, kad įmonėms ir toliau bus lengva aptarnauti ir permokėti skolas. Tai ypač svarbu naftos sektoriuje, kuriam suteiktas didelis poveikis. Dėl FOMC ataskaitos didelio pelningumo obligacijos buvo viena didžiausių šių dienų grupių rezultatų.
:
7 būdai, kaip 2019 m. Atspindi „Dotcom“ burbulą
Ar laikas parduoti „Apple Stock“?
3 gynybinės vartotojų atsargos prekybai krintančioje rinkoje
Rizikos rodikliai - didesnės rizikos bankų kainodara
Daugelis rinkos rizikos rodiklių (be pelningumo kreivės) šią savaitę išliko ramūs. Tačiau aš stebėjau įdomų vystymąsi labiau mikrolygiu. Tolesnėje diagramoje aš palyginau „The Goldman Sachs Group, Inc.“ (GS) su VIX („baimės indekso“) versija, pagrįsta vien tik šiomis atsargomis. Taigi, užuot atspindėjęs visos rinkos nepastovumo lūkesčius, šis indeksas yra orientuotas tik į patį GS.
Tai, ką galite pamatyti diagramoje, yra vienodi aukščiai tarp kovo 19 ir balandžio 5 d., Kuriuos lydi žemiausi GSVIX rodikliai, kurie kyla. Ką tai reiškia, kad antrą kartą kaina pakilo iki 204 USD už akciją, investuotojai buvo mažiau pasitikintys savimi, nei buvo anksčiau. Paprastai šį signalą aš vadinu „VIX skirtumu“.
Mano patirtis rodo, kad jei investuotojų pasitikėjimas antruoju lygiu yra didesnis arba didesnis, kaip tai yra šiuo atveju, neigiamos reakcijos į naujienas rizika yra didesnė. Nemanau, kad investuotojai turėtų ką nors ekstrapoliuoti iš šio signalo apie visą rinką, tačiau tai rodo, kad prekybininkai nervina banko ataskaitas ir padidėja neigiamos šoko rizika šiame sektoriuje.
:
„Dow 30“ dabar yra „Dow 29“, nes „Dow Inc.“ nepriklauso
Fed praėjusią savaitę iš bankų sistemos ištraukė 20 milijardų dolerių
Iždo obligacijos vs. iždo vekseliai ir iždo vekseliai
Apatinė eilutė - palaukite ir pamatysite
„JPMorgan Chase & Co.“ (JPM) ir „Wells Fargo & Company“ (WFC) penktadienį praneš apie pajamas. Iki tol tikiuosi, kad investuotojai išlaikys rinkos pasirinkimą. Dėl „Goldman Sachs“ kintamumo signalų reikia būti atsargiems, tačiau, manau, kad prastas rodiklis, rodantis šį uždarbio sezoną, jau buvo įtrauktas į vidutinę „S&P 500“ kainą.
Be uždarbio, dar trys FOMC nariai (Williamsas, Clarida ir Bullardas) rytoj ryte sakys kalbas, kuriose bus laukiama klausytojų klausimų. Anksčiau Fedo gubernatoriaus Bullardo kalbos sukėlė į rinką judančias naujienas. Jo poveikis per pastaruosius šešis mėnesius buvo silpnesnis, tačiau aš vis tiek atidžiai stebėsiu jo pastabas.
