„Forex“ yra didžiausia ir likvidžiausia rinka pasaulyje. 2010 m. Ji sudarė daugiau nei 3 trilijonus dolerių dienos prekybos. Kaip bebūtų keista, ši rinka neegzistavo prieš šimtmetį. Skirtingai nuo akcijų rinkų, kurių šaknys gali atsekti šimtmečius atgal, Forex rinka, kaip mes ją suprantame šiandien, yra tikrai nauja rinka. Trumpai apžvelgsime forex kilmę ir jos funkcijas šiandien.
Seniausias turgus pasaulyje?
Kai kas sakys, kad valiutų rinka iš tikrųjų datuojama aušra, kai akmenimis, plunksnomis, kriauklėmis ar įpjautais kaulais buvo prekiaujama prekėms. Nors tiesa, kad tai išaiškino valiutos gimimą, mes tikrai neturime įrodymų, kad ankstyvas žmogus trumpino akmenis prieš plunksnas.
Pačia pagrindine prasme - žmonių, konvertuojančių vieną valiutą į kitą dėl finansinio pranašumo - Forex buvo maždaug nuo tada, kai tautos pradėjo kaldinti valiutas. Jei Graikijos moneta turėjo daugiau aukso nei Egipto moneta dėl dydžio ar turinio, tai prekybininkas galėjo prekiauti tokiu būdu, kad jam liko daugiau graikiškų monetų. Tai buvo Forex rinkos mastas iki pat šiuolaikinės eros; šalys, turinčios galimybę sudaryti sandorius viena iš dviejų valiutų, mokėjimui naudotų žemesnę valiutą ir reikalautų didesnės vertės valiutos gautiems mokėjimams, pasinaudodamos arbitražu - vertės skirtumu tarp dviejų.
Viskas ateina į auksą
Pagrindinė priežastis, kodėl praeityje nebuvo tikrosios Forex rinkos, yra ta, kad didžioji dauguma pasaulio valiutų buvo išvestinės tokio standarto kaip sidabras ir auksas. Jei valiuta būtų nurašyta, žmonės natūraliai prisitaikytų, pakeisdami savo turimus daiktus į atsakingesnę užsienio valiutą arba patys prekiaudami tauriaisiais metalais. Juk ankstyvosios popierinės valiutos buvo laikomos tauriųjų metalų, laikomų rezerve, konvertuojamaisiais vekseliais. Bent jau tokia buvo teorija. (Norėdami sužinoti daugiau apie šio tipo standartinę sistemą, skaitykite „Auksinis standartas peržiūrėtas“ .)
Juokingi pinigai
Nepaisant nustatyto aukso standarto, daugelis tautų, įskaitant JAV, eksperimentavo spausdindamos papildomus pinigus. Tikimasi, kad žmonės ir kitos tautos nebus pakankamai greiti, kad pastebės, kad ši ištarta valiuta buvo naudojama obligacijoms ir kitoms valstybės skoloms apmokėti. Retkarčiais tai suveikė, sunaikindami tautos piliečių santaupas dėl spartios infliacijos ir leisdami valdančioms partijoms efektyviai vykdyti savo įsipareigojimus. (Norėdami sužinoti daugiau apie šį scenarijų, skaitykite monetarizmą: pinigų spausdinimas, siekiant pažaboti infliaciją .)
Per dažnai šalis galėjo tiesiog atsisakyti slaptos valiutos už auksą ar sidabrą, tai reiškia, kad devalvuotos valiutos siuntos buvo vienintelės skolos. Toks elgesys buvo endeminis per Didžiąją depresiją. Daugelis tautų pradėjo reikalauti nutraukti šią žalingą praktiką. Taigi prasidėjo darbas su Bretonvudo sistema. (Sužinokite apie šio susitarimo istoriją pasaulinėje prekyboje ir valiutų rinkoje .)
Bretton Woods
Antrojo pasaulinio karo pabaigoje sąjungininkų tautos surengė susitikimą, kuriame buvo įteisinti valiutų keitimo kursai tarp tautų. Paprasčiau tariant, tai buvo bandymas visam laikui nustatyti valiutas. Buvo nuspręsta nustatyti kiekvienos valiutos vertę, palyginti su JAV doleriu, o atskirai JAV doleris buvo susietas su 35 USD už uncijos aukso. Tikimasi, kad kiekviena vyriausybė vykdys pinigų politiką, pateisinančią susiejimą, o JAV, turinčią dolerį kaip atsarginę valiutą, tikėjosi išlaikyti nurodytą aukso vertę.
Jei kuri nors šalis turėjo tautos valiutos perteklių, jos galėtų parduoti nustatytą aukso kiekį per „aukso langą“ pagal susitarime nustatytas vertes. Arba jie galėtų jį konvertuoti į JAV dolerius - laikomi tokiais pat gerais kaip auksas dėl konvertuojamumo. Tai apsaugojo tautas prekybai ir joms pasidarė sunkiau išpūsti vietinę valiutą, neprašius užsienio valiutos keistis auksu.
Laikai, jie keičiasi
Bretton Woods'e nustatyti kaiščiai turėjo prasmę, kai jie buvo nustatyti, tačiau pasaulis judėjo toliau ir viskas pasikeitė. Augant pasaulinei prekybai, o kai kurios tautos sparčiai augo į priekį, o kitos vėliava kilo, kaiščiai buvo iškreipti. Prie šio fakto prilygo ir pinigų politikos garbės sistemos problema. Brettonas Woodsas dažnai ėmėsi užnugario prie infliacijos politikos, kai vyriausybė suprato, kad infliacija yra greičiausia išeitis iš skolų. O kai JAV padidėjo, jos, kaip atsargos, valiuta statusą dar labiau iškraipė. Brettonas Woodsas neturėjo pakankamai lankstumo reaguoti į šiuos pokyčius.
Friedmanas, Svaras ir Forex gimimas
1967 m. Miltonas Friedmanas teigiamai įvertino, kad Didžiosios Britanijos svaras buvo pervertintas, palyginti su JAV doleriu, dėl gauto palankaus Bretton Woods taško ir ekonominių problemų, kuriuos jis patyrė nuo tada. Jis bandė trumpai parduoti. Visi Čikagos bankai, kuriuos jis kvietė sudaryti sandorį, jo atsisakė. Jie neleistų sudaryti sandorio, nebent būtų komercinis interesas. Tiesą sakant, tarptautiniai bankai ir pačios šalys daugelį metų vykdė panašius sandorius. Visų pirma Prancūzija, nuolat gaudama auksą mainais už pervertintus dolerius, sistemingai trumpindavo JAV dolerį.
Friedmanas išreiškė savo pasipiktinimą „ Newsweek“ skiltyje, patraukdamas Leo Melamedo dėmesį iš Čikagos prekių biržos (CME). „Melamed“ užsakė Friedmanui 11 puslapių popieriaus lapą, kuriame išdėstyta kintamų valiutų ir valiutų prekybos rinkos, naudojant prekybą ateities sandoriais, būtinybė. Kaip pasisektų, aštuntojo dešimtmečio sąstingis privertė prezidentą Nixoną uždaryti aukso langą arba pamatyti, kaip Prancūzija ir kitos tautos ištuština Fort Knox. Šis numatymo ir sėkmės derinys leido sukurti tikrą Forex rinką, naudojant ateities sandorius, išleistus iš Čikagos 1972 m. (Norėdami sužinoti daugiau apie JAV stagfliacijos problemą, skaitykite „ Stagflation, 1970“ stilius ).
Forex ir fiskalinė drausmė
Paaiškėjo, kad „Forex“ ateities sandoriai buvo daug naudingesni nei kas nors numatė. Dabar, užuot turėjusios atsargas keliomis skirtingomis valiutomis ir repatrijavusios jas, kai kursai buvo palankūs - tai apsunkina balanso ataskaitų rengimą - įmonės galėtų sušvelninti valiutos riziką ir pagreitinti sandorius pagal vieną sutartį. Spekuliantai ėmė naudoti tas pačias sutartis siekdami pasipelnyti, kai šalies pinigų politika tapo per daug laisva palyginti su kitomis tautomis - raida, kuri dažnai buvo efektyvesnė skatinant pinigų suvaržymą, nei kada nors darė Bretton Woodsas. Nors jų tikslas yra pelnas, Forex prekybininkai yra veiksmingas būdas užtikrinti fiskalinę drausmę išpūstoms tautoms.
„Forex“ šiandien
Kadangi ji buvo natūraliai decentralizuota, „forex“ pasitraukė, kai internetas pavertė jį iš 24/7 iš pasaulio laiko juostų būtinybės į 24/7 realiuoju laiku. Tai greičiausia rinka pasaulyje, akimirksniu reaguojanti į pasiūlos ir paklausos signalus, kuriuos siunčia neįvykdytos sutartys. Tai taip pat pašalino didelę valiutos riziką, su kuria susiduria visos pasaulio įmonės.
Keičiant rankas trilijonams dolerių, Forex rinkos kiekvieną minutę įgyja ir praranda milžiniškas pinigų sumas. Vengrijos imigrantas (George'as Sorosas) gali paimti Anglijos banką, uždirbti milijardą dolerių iš vienos prekybos ir priversti visos šalies valiutą smukti, nes prekybininkai kaupiasi trumpose pozicijose. (Sužinokite daugiau „Didžiausiuose kada nors padarytuose valiutų sandoriuose“ .)
Valiuta Robin Hoods
Būtent netyčinė Forex rinkų ir prekybininkų funkcija - užtikrinti fiskalinę drausmę tarp tautų - daro juos būtinybe. Vargu, ar vyriausybės vėl noriai priims standartą, net ir tokį laisvą, kaip susiejant pinigų tiekimą su lengvai manipuliuojamu tautos BVP, taigi, „fiat“ pinigai turi likti. Pasaulyje, kuriame atspausdintus pinigus galima iškeisti tik į daugiau popierinių pinigų, „forex“ reikalinga tam, kad tautos neišpūstų savo piliečių santaupų - jei jie uždirba pinigų atlikdami šiuos gerus darbus, tuo daugiau galios jiems.
Sužinokite daugiau apie Forex mūsų išsamiame Forex apžvalgoje.
