Kas yra išankstinis pristatymas?
Išankstinis pristatymas yra paskutinis išankstinio pirkimo etapas, kai viena šalis tiekia pagrindinį turtą, o kita sumoka už turtą ir jį pasisavina. Pristatymas, kaina ir visos kitos sąlygos turi būti įrašytos į pirminį išankstinį kontaktą jo pradžioje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Išankstinis pristatymas yra tada, kai išankstinis išankstinis turtas yra pristatytas pristatymo dieną. Išankstiniai sandoriai gali būti pristatyti arba atsiskaityti grynaisiais. Išankstiniai sandoriai yra sutartis pirkti ar parduoti turtą už nurodytą kainą ateityje.
Supratimas apie pristatymą pirmyn
Išankstinis sandoris yra dviejų šalių sutartis pirkti ar parduoti turtą už nurodytą kainą būsimą dieną. Išankstiniai sandoriai yra naudojami apsidraudimui ar spekuliacijai. Išankstinio pirkimo sutartis gali būti pritaikyta bet kokiam turtui, bet kuriai sumai ir bet kuriai pristatymo datai. Šalys gali atsiskaityti grynaisiais, išmokėdamos grynąją naudos / nuostolių sumą iš sutarties, arba pristatyti pagrindinę sumą.
Kai sutartis atsiskaito už pagrindinio turto pristatymą, tas paskutinis etapas vadinamas išankstiniu pristatymu.
Išankstinių sandorių rinka yra didelė, nes daugelis korporacijų naudoja išankstinius sandorius norėdamos apsidrausti nuo palūkanų normos rizikos ir valiutos svyravimo. Faktinį rinkos dydį galima tik įvertinti, nes išankstiniai sandoriai neprekiauja biržose ir paprastai yra privatūs sandoriai.
Pagrindinė išankstinių sandorių rinkos problema yra sandorio šalies rizika. Viena šalis gali nevykdyti savo pusės sandorio, ir tai gali sukelti nuostolių kitai šaliai.
Išankstiniai sandoriai, palyginti su ateities sandoriais
Kadangi ateities sandoriai yra standartizuoti ir prekyba biržose, sandorio šalies riziką sumažina biržos tarpuskaitos mechanizmas. Be to, yra paruošta prekybos rinka, jei pirkėjas arba pardavėjas nuspręstų uždaryti savo pozicijas nepasibaigus galiojimo laikui. Į priekį tai netaikoma.
Griežtesnis ateities sandorių reguliavimas užtikrina sąžiningą rinką, o kasdienis rinkos vertinimas apsaugo prekybininkus nuo didelių, nerealizuotų nuostolių. Maržos reikalavimai tam trukdo. Vėlgi, puolėjai to neturi.
Išankstiniai išankstiniai sandoriai sudaromi ne biržoje, naudojant mažiau apsaugos priemonių.
Kitas svarbus skirtumas yra išankstinės išlaidos. Ateities sandorių pirkėjas sąskaitoje visą laiką turi išlaikyti dalį sutarties išlaidų, vadinamų marža. Išankstinio pirkimo pirkėjas nebūtinai turi sumokėti kapitalą arba iš anksto sumokėti kapitalą, tačiau vis tiek yra susietas su kaina, kurią jie mokės vėliau (arba turto suma, kurią jie turės pristatyti) vėliau.
Dėl padidėjusios sandorio šalies rizikos išankstinio pirkimo sutarties pardavėjui gali pritrūkti didelių pagrindinio turto sumų, jei pirkėjas neįvykdo savo įsipareigojimų. Štai kodėl išankstiniai sandoriai paprastai vyksta tarp institucijų, turinčių solidžių kreditų ir kurios gali sau leisti įvykdyti savo įsipareigojimus. Nepalankaus kredito įstaigoms ar asmenims, turintiems blogą finansinę padėtį, bus sunku rasti institucijas, kurios galėtų elgtis toliau su jomis.
Išankstinio pristatymo pavyzdys
Išankstinis pristatymas yra tada, kai pagrindinis turtas pristatomas gaunančiajai šaliai už užmokestį.
Tarkime, kad paprasta situacija, kai įmonei A per metus nuo šiol reikia nusipirkti 15 236 uncijas aukso. Ateities sandoriai nėra tokie konkretūs ir nusipirkus tiek daug ateities sutarčių (kiekviena iš jų sudaro 100 uncijų), gali atsirasti paslydimo ir sandorių išlaidos. Todėl bendrovė A pasirenka ateities sandorių rinkos išankstinį sandorį.
Dabartinė aukso kaina yra 1 500 USD. Bendrovė B sutinka parduoti įmonei A per metus 15 236 uncijas aukso, tačiau jos kaina yra 1, 575 USD už unciją. Abi šalys susitaria dėl kainos ir pristatymo datos. Išankstinis išankstinis kursas, didesnis nei dabartinis kursas, sandėliavimo išlaidų veiksniai, kol auksą laiko B įmonė, ir rizikos veiksniai.
Vienais metais aukso kaina gali būti didesnė arba mažesnė nei 1 575 USD, tačiau abi šalys yra užfiksuotos 1, 575 USD kursu.
Išankstinį pristatymą vykdo įmonė B, aprūpindama A bendrovę 15 236 uncijomis aukso. Mainais įmonė A teikia įmonei B 23 996 700 USD (15 236 x 1 575 USD).
Jei dabartinis kursas yra didesnis nei 1 575 USD, tada įmonė A bus laiminga, kad įsiskolino pagal kursą, o įmonė B nebus tokia laiminga.
Jei dabartinis kursas yra mažesnis nei 1 575 USD, tada A įmonei galėjo būti geriau nesudaryti sutarties, tačiau įmonė B bus laiminga, kad sudarė sandorį.
Beje, paprastai šios rūšies sandoriai nėra skirti spekuliuoti, o fiksuoti turto normą, kurios reikės ateityje.
