Kas yra nemokami pietūs?
Nemokami pietūs reiškia situaciją, kai asmuo, gaunantis prekes ar paslaugas, nepatiria jokių išlaidų. Investicijų pasaulyje nemokami pietūs dažniausiai reiškia nerizikingą pelną, kuris įrodytas nepasiekiamas ilgą laiką.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nemokami pietūs apibūdina situaciją, kai asmuo gauna prekes ar paslaugas nemokamai. Nemokami pietūs kainuoja alternatyvias išlaidas. Investuojant, nemokami pietūs paprastai yra pelnas be rizikos.
Supratimas apie nemokamus pietus
Akivaizdu, kad nemokami pietūs negali egzistuoti arba, jei jie vyksta, tada tik laiko klausimas, kada jie bus nutraukti. Tai reiškia situaciją, kai prekė ar paslauga gaunama neva nemokamai, nes išlaidos perduodamos kažkam kitam arba yra pasenusios. 1800-ųjų salonai kartais siūlė nemokamus pietus mecenatams, kurie užsisakydavo gėrimų kaip būdą pritraukti daugiau verslo. Iš dalies tai pasakė kelią į bendrą kalbą.
Nemokami pietūs investuojant negali egzistuoti dėl nuolatinio investuotojų tarpusavio santykio tarp rizikos ir naudos. Kuo didesnė investicijai būdinga rizika, tuo didesnis atlygis. Tai yra esminis truizmas. Atvirkščiai, mažesnės rizikos vertybiniai popieriai paprastai gauna atitinkamai mažesnę grąžą. Taigi rizikingo atlygio idėja didžiąja dalimi yra teorinė koncepcija, teikianti pašarą akademinėms diskusijoms. Retais atvejais, kai taip nutinka, tai greitai išnaikins arbitrai, kurie savo veiksmais pašalina neveiksmingumą, dėl kurio atsirado nemokami pietūs.
Turbūt pati konservatyviausia investicija yra JAV iždai, kuriuose daugelis mano, kad yra tokia maža įsipareigojimų neįvykdymo rizika, kad jų beveik nėra. Nedaugelis tikisi, kad JAV vyriausybė kada nors atsiliks ar imsis savo skolinių įsipareigojimų. Tačiau iždai negali būti laikomi nerizikingais. Jų vertė gali smarkiai sumažėti, jei paklausa sumažės arba pasiūla smarkiai padidės.
Be to, iždai paprastai moka gana menką pajamingumą ir dažnai reikšmingai padidėja tik didelio ekonominio netikrumo laikotarpiais. Dėl šios priežasties yra papildomų išlaidų investuoti į iždus. T. y., Iždo investuotojai praleidžia potencialiai didesnę rizikingų investicijų, tokių kaip investicinio lygio kreditas, biržos prekės, ateities sandoriai ir akcijos, grąžą.
Atsižvelgiant į tai, kad iždai dažnai yra saugus prieglobstis netikrumo metu, jie paprastai didėja, kai atsargos patiria didelį spaudimą. Dėl šios priežasties daugelis investuotojų juos naudoja kaip apsidraudimą arba diversifikuoto portfelio dalį. Tačiau tai negali visiškai pašalinti portfelio rizikos, o tai dar kartą patvirtina argumentą prieš nemokamų pietų egzistavimą.
Kai nemokami pietūs nėra nemokami
Investuodami į anuitetų investicijas, kurios žada gana dideles, fiksuotas įmokas per kelerius metus, investuotojai turi būti ypač atsargūs dėl, atrodo, nemokamų pietų. Daugeliui šių investicijų trūksta mokesčių, kai kuriuos investuotojai gali nevisiškai suprasti. Apskritai, bet kokia investicija, žadanti garantuotą pelną, nėra nemokami pietūs. Be to, skirtingai nei obligacijos, anuitetai investuotojams neturi termino pabaigos.
Taip pat reikia pastebėti, kad kai kurie tarpininkai tarpininkavo hipoteka garantuojamais vertybiniais popieriais, kaip neva nemokamus pietus 2000-ųjų pradžioje. Šios investicijos buvo apibūdintos kaip labai saugios, AAA reitingo investicijos, kurias remia įvairus hipotekų fondas. Tačiau JAV būsto krizė atskleidė tikrąją šių investicijų riziką, taip pat klaidingą reitingų sistemą, pagal kurią paskolų grupės buvo klasifikuojamos kaip AAA, net kai daugelis iš pagrindinių paskolų turėjo labai didelę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
