Fakcinis mokestis - tai rezultatais pagrįstas mokestis, kuris pakoreguojamas aukštyn ar žemyn, atsižvelgiant į etalonų pranašumą ar prastumą. Finansų patarėjas arba turto valdytojas gali imti visiško mokesčio mokesčius kvalifikuotiems klientams, siekdamas susieti našumą (arba jo nebuvimą) su kompensacija.
„Fulcrum“ mokesčio sumažinimas
Fizinis mokestis yra vienintelis rezultatais pagrįstas mokestis, kurį finansiniams patarėjams leidžiama imti iš klientų. 1940 m. Investicinių patarėjų įstatymas pirmiausia uždraudė mokesčius, pagrįstus veiklos rezultatais, nes jie patarėjams suteikia per daug paskatų prisiimti nereikalingą riziką su savo klientų pinigais. Tik 1970 m. Kongresas leido skaičiuoti nuo veiklos rezultatų priklausančius mokesčius, pavyzdžiui, fiksuoto dydžio mokestį, tačiau tik registruotiems investicijų patarėjams (RIA), dirbantiems kaip investicinių fondų investicijų valdytojai. Tik 1985 m. Vertybinių popierių ir biržos komisija konsultantams leido papildomai naudoti fiksuoto dydžio mokesčius mažmeniniams klientams ir tik todėl, kad patarėjas vienodai dalyvauja neigiamos ir neigiamos investicijos dalyse. Norint, kad patarėjas imtų fiksuotą mokestį, turi būti įvykdytos kelios sąlygos:
1) Grąža turi viršyti atitinkamą etaloną (o jei jo nėra, bazinis mokestis turi būti sumažintas).
2) Vieninteliai klientai, kurie gali būti apmokestinti tokiu būdu, yra fiziniai asmenys arba registruotos investicinės bendrovės, kurių sąskaitos vertė yra didesnė nei 1 mln. USD arba grynoji vertė didesnė nei 2, 1 mln. USD. Tokie klientai yra žinomi kaip „kvalifikuoti klientai“, apibrėžti 1940 m. Investicinių patarėjų įstatymo 205-3 taisyklėje.
Naujausi pokyčiai
2016 m. Nemokami mokesčiai sudarė mažiau nei 2% JAV registruotų lėšų (194 fondai; 790 milijardų JAV dolerių). Tikimasi, kad visuotinis mokesčių naudojimas padidės, nes turto valdytojams daromas spaudimas mažinti mokesčius už aktyviai valdomus fondus arba pateisinti juos geresniais rezultatais. Fulcrum mokesčiai jau naudojami fonduose, kuriais prekiaujama biržoje.
2017 m. Pabaigoje „Fidelity International“ paskelbė, kad pakeis savo nuosavybės įmokų strategiją pagal fiksuotojo mokesčio modelį. Iš tikrųjų ji pasiūlytų naują 10 aktyvių akcijų fondų akcijų klasę, kuriai būtų taikomas 10 bazinių punktų mažesnis nei dabartinės kainos valdymo mokestis. Priklausomai nuo fondų našumo, tas mokestis padidės arba sumažės 20 bazinių punktų (našumas bus vertinamas kas trejus metus).
Priežastis, kodėl fondų valdymo gigantai imtų fiksuotą mokestį už aktyviai valdomus fondus, yra ta, kad jie ir toliau netenkina mažesnių sąnaudų indekso (pasyvių) fondų, kurie per pastarąjį dešimtmetį užfiksavo liūto dalį grynųjų įplaukų JAV. Kad aktyvaus akcijų fondai taptų populiaresni, „Fidelity“ iš esmės sumažina jų sąnaudas, tačiau leidžia sau dalyvauti aukštyn kojomis, jei įveikia savo buržus.
Ištikimybė pasireiškia ne tik atrankiniu būdu naudojant fiksuotojo mokesčio mokesčius; Juose taip pat dirba „Vanguard“, „Janus“ ir „Alliance Bernstein“, taip pat kiti fondų valdytojai.
Ar „Fulcrum“ mokesčiai veikia?
Remiantis tyrimais, investicinių fondų skatinamieji mokesčiai neparodė jokio ryšio su geresniais pagal riziką įvertintais rezultatais. Atvirkščiai, investicinių fondų valdytojai, kuriems mokama iš skatinamųjų mokesčių, paprastai siekia didesnės grąžos paprasčiausiai prisiimdami daugiau rizikos. Dar blogiau, kai atsilikę nuo etalonų, jie padidina riziką. Nepaisant to, tokie rezultatais pagrįsti mokesčiai išlieka populiarūs tarp investuotojų.
