Savaitės ir ketvirčio pasirinkimo sandoriai daugeliu atžvilgių yra panašūs į standartinius pasirinkimo sandorius, išskyrus vieną esminį skirtumą: jų galiojimo laiką. Savaitės pasirinkimo sandorius iš pradžių Čikagos valdybos opcionų birža (CBOE) pradėjo naudoti 2005 m. Spalio mėn. Kaip vienos savaitės pasirinkimo sandorius, tačiau dabar jie nurodo opcionus, kurie baigiasi bet kuriuo penktadieniu, išskyrus trečiąjį mėnesio penktadienį (taip yra standartinių opcionų atveju). CBOE pristatė 2006 m. Liepos mėn., Ketvirčio pasirinkimo sandoriai nustoja galioti paskutinę kiekvieno ketvirčio prekybos dieną; jie pirmiausia skirti institucinei rinkai.
Kodėl buvo pristatytos savaitės ir ketvirčio parinktys?
Buvo įvestos savaitės ir ketvirčio opcionai, kad investuotojams būtų suteikta daugiau pasirinkimo galimybių ir kad jie galėtų efektyviau prekiauti. Savaitės pasirinkimo galimybės yra skirtos investuotojams ir spekuliantams leisti prekiauti naujienomis ir įvykiais, tokiais kaip ekonominių duomenų paskelbimas ir pranešimai apie pajamas. Pvz., Investuotojas, norintis užimti labai trumpalaikę trumpalaikę pasirinkimo poziciją bendrovėje, prieš pateikdamas savo pajamų ataskaitą, kuri bus paskelbta vėliau tą savaitę, gali nusipirkti kassavaitinius akcijų kursus. Kadangi šių skambučių galiojimo laikas baigiasi tik kelios dienos, jie paprastai bus žymiai pigesni nei skambučiai, kurie praeina per keletą savaičių. Kitas pavyzdys, jei investuotojui nerimą kelia neigiama rizika artimiausiu metu, jis galėtų apsvarstyti galimybę kiekvieną savaitę pirkti rinkos indeksą, kad apsisaugotų nuo plataus nuosmukio rizikos.
Ketvirčio pasirinkimo sandoriai yra skirti pinigų valdytojams ir instituciniams investuotojams, kurie paprastai balansuoja savo portfelius paskutinę ketvirčio dieną. Kadangi ketvirčio pasirinkimo sandoriai yra didelių sutarčių dydžių, jie netinka tipiniam mažmeniniam investuotojui.
Savaitės parinkčių ypatybės
Savaitės pasirinkimo arba „weeklys“ sutarties trukmė yra maždaug viena savaitė. Iš pradžių CBOE įtraukė juos į sąrašą penktadieniais ir baigsis kitą penktadienį. Tačiau nuo 2010 m. Liepos 1 d. Jie pradėjo prekybą ketvirtadieniais ir nustoja galioti kitą penktadienį, leisdami investuotojams efektyviau perkelti savo savaitinius pasirinkimo sandorius.
Nuo 2014 m. Kovo 6 d. Savaitės pasirinkimo sandoriai buvo prieinami daugiau nei 325 vertybiniams popieriams, visų pirma akcijoms ir ETF, kartu su sauja akcijų indeksų. Dauguma šių vertybinių popierių išplėtė savaitės pasirinkimo galimybes. Visą galimų savaitės variantų sąrašą galite peržiūrėti CBOE svetainėje.
Galiojimo pabaiga: Savaitės galimybių galiojimas baigiasi bet kurį mėnesio penktadienį, išskyrus trečiąjį penktadienį. Jie taip pat nėra įtraukiami į sąrašą, kad pasibaigtų penktadienį, kai ketvirčio pasirinkimo sandoris baigsis. Jei savaitės pasirinkimo sandorio įtraukimo į sąrašą data arba galiojimo laikas baigiasi per atostogas, ji perkeliama viena darbo diena.
Atsiskaitymas ir paskutinė prekybos diena: Pagrindinis skirtumas tarp standartinių ir savaitinių pasirinkimo sandorių yra jų atsiskaitymo laikas, kuris diktuoja paskutinę dieną, kuria jais galima prekiauti. Atminkite, kad paskutinė standartinių opcionų prekybos diena yra trečiasis mėnesio penktadienis, o jų galiojimo laikas baigiasi kitą dieną (šeštadienį). Naudojant savaitinius pasirinkimo sandorius, paskutinė prekybos diena priklauso nuo to, ar pasirinkimo sandoris yra atsiskaitytas pm ar am.
Savaitės visų akcijų ir biržoje parduodamų fondų (ETF) pasirinkimo sandoriai yra atsiskaitomi pm, tai reiškia, kad įvykdymas ir priskyrimas yra nustatomas po uždarymo. Todėl paskutinė „pm“ atsiskaitymo opcionų prekybos diena yra galiojimo diena, kuri yra penktadienis.
Indekso pasirinkimo sandoriai gali būti am arba atsiskaitymai am. Paskutinė diena, kuria prekiaujama pasirinktais opcionais, yra diena prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui (ketvirtadienis). Už šias opcijas atsiskaitoma naudojant indekso vertę, kuri apskaičiuojama remiantis kiekvieno indekso komponento pradine pardavimo kaina galiojimo pabaigos dieną, ty penktadienį..
Įspūdingos kainos apribojimai: CBOE riboja savaitės pasirinkimo galimybių skaičių, kuris gali būti siūlomas vertybiniam popieriui. Be to, visos savaitinių pasirinkimo sandorių kainos turi būti ne didesnės kaip 30% dabartinės pagrindinio vertybinio popieriaus vertės. Pavyzdžiui, mažiausia savaitės pasirinkimo sandorių kaina „ Apple“ („Nasdaq: AAPL“) 2014 m. Kovo 10 d. - kai ji uždarė 530, 92 USD - buvo 410 USD. Šis apribojimas netaikomas standartinėms galimybėms.
„S&P 500“ savaitinės parinktys: „S&P 500“ indekso (SPXW) savaitinės parinktys labai skiriasi nuo kitų savaitinių pasirinkčių ir yra žinomos kaip „savaitės pabaiga“ arba „savaitės pabaiga“. „CBOE“ išvardija ir palaiko šešis iš eilės galiojančius SPXW galiojimo terminus bet kuriuo metu. duotas laikas, neįskaitant galiojančio galiojimo laiko. Taigi nuo 2014 m. Kovo 6 d. SPXW pasirinkimo sandorių galiojimo laikas galiojo: kovo 7 d. (Dabartinis galiojimo laikas), kovo 14 d., Kovo 28 d., Balandžio 4 d., Balandžio 11 d., Balandžio 25 d. Ir gegužės 2 d.
Skirtingai nuo standartinio savaitinių pasirinkimo sandorių dydžio, „SPXW“ pasirinkimo sandoriai pasižymi dideliu sutarčių dydžiu - 100 USD daugikliu. Tai reiškia, kad jei „S&P 500“ prekiaujama 1800, SPXW tariamasis dydis būtų 180 000 USD. Atsiskaitymas vykdomas grynaisiais, o mankšta - europietiško stiliaus (ty, mankšta gali būti vykdoma tik pasibaigus jo galiojimo laikui. Žr. „Amerikos galimybės Europos opcionai“). Šios parinktys atsiskaitomos pm val. Paskutinę prekybos dieną, paprastai penktadienį. Jų populiarumas pastaraisiais metais išaugo: vidutinė dienos SPXW opcionų apimtis išaugo nuo mažiau nei 5% visų „S&P 500“ parduotų opcionų 2010 m. Iki daugiau kaip 30% 2013 m. Gruodžio mėn.
Ketvirtinio pasirinkimo galimybės
Nors savaitės pasirinkimo sandoriai yra prieinami daugybei vertybinių popierių, nuo 2014 m. Kovo 10 d. Ketvirčio pasirinkimo sandoriai buvo prieinami tik devyniems pagrindiniams indeksams ir ETF:
- „Diamonds Trust Series 1“ (ARCA: DIA) „Energy Select SPDR“ (ARCA: XLE) „iShares Russell 2000 Index Fund“ (ARCA: IWM) Mini-SPX (XSP) Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ) S&P 100 - European Style (XEO). „S&P 500“ (SPX) „S&P“ depozitoriumo kvitai / SPDR (SPY) SPDR „Gold Trust“ (GLD)
Ketvirčio pasirinkimo sandoriai turi 100 USD koeficientą, o tai reiškia, kad jų tariamoji dolerio vertė yra lygi 100 kartų daugiau nei indeksas ar ETF. Jų galiojimo laikas baigiasi paskutinę kalendorinio ketvirčio darbo dieną ir atsiskaitoma pm valandomis, tai reiškia, kad jais galima prekiauti iki galiojimo pabaigos datos (imtinai).
Kiekviena vertybinių popierių sutartis, išskyrus XSP, XEO ir SPX indeksus, gali sudaryti keturiems iš eilės einantiems kalendoriniams ketvirčiams ir paskutiniam kitų kalendorinių metų ketvirčiui, atsiskaitant fizine išraiška. Vienu metu XSP, XEO ir SPX indeksai gali sudaryti iki aštuonių ketvirčių pasirinkimo sandorių; Pasinaudojimas šiomis ketvirčio galimybėmis yra tik europietiškas, atsiskaitant grynaisiais.
Už ir prieš
Savaitės galimybės turi šiuos privalumus:
- Mažesnės išlaidos : kadangi jų pasirinkimo laikas yra mažesnis nei standartinių opcionų, savaitės pasirinkimo sandoriai apima mažesnes grynųjų pinigų sumas pasirinkimo sandorio pirkėjui. Lankstumas pasirenkant konkrečią galiojimo datą : Skirtingai nuo standartinių sutarčių, kurių galiojimo laikas yra labai ribotas, investuotojas gali lanksčiai pasirinkti konkrečią pasirinkimo sandorių strategijos galiojimo datą naudodamasis savaitinėmis pasirinkimo galimybėmis. Galima įsigyti įvairių akcijų ir ETF : Savaitės pasirinkimo sandoriai yra prieinami daugiau nei 325 plačiausiai parduodamoms akcijoms, ETF ir indeksams.
Savaitės galimybių trūkumai yra šie:
- Komisiniai yra didesni procentine išraiška : Kadangi dauguma brokerių imasi vienodo mokesčio už pasirinkimo sandorių sudarymą, komisiniai už savaitinius pasirinkimo sandorius gali būti didesni procentais nei už standartinius pasirinkimo sandorius. Platesnės siūlomų kainų paklausos ir mažesnis likvidumas : „Weeklys“ taip pat gali turėti didesnius kainų skirtumus ir mažesnį likvidumą nei standartinių opcionų sutartys. Mažesnės įmokos opcionų rašytojams : mažesnė įmoka, kurią opcionų pirkėjai moka už savaitės pasirinkimo sandorius, yra ta, kad pasirinkimo sandorių rašytojai gauna mažesnes įmokas, palyginti su standartinėmis opcijomis. Sunku „atitaisyti“ prarandamą prekę : Dėl riboto laiko, per kurį baigiasi savaitės pasirinkimo sandoriai, sunku pakeisti prarastą prekę ar ją atitaisyti.
Taikant ketvirčio pasirinkimo sandorius, pagrindinis pranašumas yra tas, kad jų galiojimo laikas sutampa su ketvirčio pabaiga, tai suteikia instituciniams investuotojams galimybę veiksmingiau įgyvendinti apsidraudimo ir kitas pasirinkimo strategijas. Pagrindiniai trūkumai yra tai, kad jie prieinami tik keliems pagrindiniams indeksams ir ETF, o dėl riboto likvidumo didesni skirtumai. Be to, didelis jų menamas dydis neleidžia jiems pasiekti vidutinio mažmeninio investuotojo.
Esmė
Savaitės ir ketvirčio pasirinkimo sandoriai suteikia investuotojams didesnį pasirinkimo galimybių pasirinkimo terminą, suteikdami jiems galimybę efektyviau prekiauti. Visų pirma savaitės pasirinkimo sandoriai gali būti tinkami mažmeniniams investuotojams, kurie yra susipažinę su prekybos pasirinkimo sandorių rizika.
