Kas yra Helovino strategija?
Helovino strategija, Helovino efektas arba Helovino rodiklis yra rinkos laiko strategija, pagrįsta teorija, kad atsargos veikia geriau nuo spalio 31 d. (Helovinas) iki gegužės 1 d., Nei jos veikia nuo gegužės pradžios iki spalio pabaigos. Teorija teigia, kad protinga lapkričio mėnesį pirkti akcijas, laikyti jas žiemos mėnesiais, vėliau parduoti balandžio mėnesį, o nuo gegužės iki spalio investuoti į kitas turto klases. Kai kurie, kurie laikosi šios taktikos, sako išvis neinvestuojantys vasaros mėnesiais.
Idėja, kad investuotojai gali tokiu būdu parodyti rinką, prieštarauja pirkimo ir palaikymo strategijai, pagal kurią investuotojas gali išstumti mėnesius ir investuoti ilgesniam laikui. Aukštesni rezultatai, atrodo, prieštarauja Efektyvių rinkų hipotezės prielaidai ir kad atsargos elgiasi visiškai atsitiktinai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Helovino strategijoje teigiama, kad investuotojai turėtų būti visapusiškai investuojami į akcijas nuo lapkričio iki gegužės mėnesio, o iš akcijų - nuo birželio iki spalio. Šios strategijos ir ją lydinčių aksiomų pokyčiai egzistuoja jau daugiau nei šimtmetį. Yra įrodymų, kad ši strategija iš tikrųjų veiks jau kelerius metus, tačiau niekas nepateikė patenkinamo paaiškinimo, kodėl jis veikia. „Helovino“ rodiklis žavi dėl to, kad tai yra tikroji empirinė anomalija ir paslaptis.
Helovino strategijos supratimas
Helovino strategija yra glaudžiai susijusi su dažnai pasikartojančiais patarimais parduoti gegužę ir išeiti. Verta paminėti, kad tam tikri šios strategijos variantai egzistavo gana ilgą laiką. Taip dažnai finansų žiniasklaidoje sugalvota aksioma pasikartojo per pastaruosius du šimtmečius, o ilgesnė jos versija buvo keletas šių žodžių variantų: Parduok gegužę, išeik, ateik vėl Šv. Legerio diena (rugsėjo 15 d.).
Daugelis mano, kad nuostata atsisakyti akcijų kiekvienų metų gegužę kilo iš Jungtinės Karalystės, kur privilegijuota klasė išvyktų iš Londono ir vasarą vyktų į savo šalies dvarus, iš esmės ignoruodama jų investicinius portfelius, kad tik grįžtų rugsėjį. Tie, kurie laikosi šios minties, greičiausiai tikisi, kad pardavėjai, prekybininkai, brokeriai, akcijų analitikai ir kiti investuotojai įprasta vasarą palikti savo didmiesčių finansinius centrus oazių, tokių kaip „Hamptons“ Niujorke, Nantucket mieste, vasarą. Masačusetsas ir jų atitikmenys kitur.
Tačiau Svenas Boumanas ir Benas Jacobsenas „ American Economic Review“ publikavo straipsnį, kuriame konkrečiai nagrinėjo atsargų rodiklius laikotarpiu nuo lapkričio iki balandžio ir pavadino tai Helovino rodikliu. Jų pastebėjimu, investuotojas, kuris pasinaudotų „Helovino“ strategija tam, kad būtų visiškai investuotas vieną šešių mėnesių laikotarpį ir liktų iš rinkos kitus šešis metų mėnesius, teoriškai gautų geriausią metinės grąžos dalį, tačiau su tik pusė to, kas visus metus investuoja į akcijas.
Strategijos vykdymas
Helovino strategija turi įrodymų, kuriuos verta apsvarstyti. Istorinės akcijų grąžos rodo, kad Helovino strategijos prielaida daugiausia buvo tiesa per pastarąjį pusę amžiaus - kad mėnesiai nuo lapkričio iki balandžio faktiškai suteikė investuotojams didesnį kapitalo prieaugį nei kiti metų mėnesiai.
Rezultatai taip pat rodo, kad gegužės mėn. Pardavimo strategija sėkmingai įveikia rinką daugiau nei 80% laiko, kai dirbama per penkerių metų laikotarpį, ir daugiau nei 90% sėkmingai įveikia rinką, kai ji naudojama per 10 metų. rėmas.
Žemiau pateiktoje diagramoje parodytas Helovyno efektas, susijęs su JAV akcijomis per palyginamus 1970–2017 ir 1991–2017 metus. Tai rodo, kad „Standard & Poor's 500“ indekso grąža nuo lapkričio iki balandžio yra daug didesnė nei nuo gegužės iki spalio.
Kas sukelia Helovino efektą?
Niekam nepavyko įtikinamai nustatyti šios sezoninės anomalijos priežasties. Nors daugelis rinkos stebėtojų mano, kad investicinių profesionalų vasaros atostogos daro įtaką rinkos likvidumui arba kad investuotojų potraukis rizikuoti vasaros mėnesiais bent iš dalies lemia sezoninių grąžų skirtumus, šios mintys daro prielaidą, kad padidėjęs dalyvavimas reiškia padidėjusį dalyvavimą. pelnas.
Tačiau rinkos nuosmukių ir panašių katastrofų, susijusių su investicijomis, atveju yra aukščiausias apimties ir dalyvavimo lygis, todėl prielaida, kad aktyvesnis dalyvavimas gali būti tam tikru mastu susijusi su pelnu, tačiau tikėtina, kad pelnas to nesukels.
Elektroninė prekyba suteikia investuotojams galimybę dalyvauti visame pasaulyje - taip lengvai ir iš paplūdimio, ir iš posėdžių salės - todėl netolimas prekybos ištekliams taip pat greičiausiai nebus paaiškinimas. Netrūksta teorijų, palaikančių tai, kuo norima tikėti apie Helovino strategiją. Nesvarbu, kiek įvairių nuomonių yra apie Helovyno efektą, yra tiek pat teorijų, kurios paremtų šias nuomones. Helovino strategija žavi vien dėl to, kad tai yra ir empirinė anomalija, ir paslaptis.
