Po dvidešimties ilgų mėnesių nuo pirmojo pasiūlymo pateikimo „AT&T Inc.“ (T) uždarė 85 milijardų JAV dolerių vertės „Warner Inc.“ (TWX) įsigijimą. Tačiau džiaugiasi ne tik šios dvi įmonės. Rizikos draudimo fondai, įskaitant „Highfields Capital“, „Baupost Group“, „TCI Fund Management“, „Pentwater Capital Management“ ir „Canyon Capital Advisors LLC“, kurie investavo didelius akcijų paketus į „Time Warner“ lažybas, kad teismai priims vyriausybės ieškinius dėl antimonopolinių įstatymų, dabar mato, kad šie statymai atsipirks po to, kai teisėjo sprendimas vėlyvą antradienio popietę, praneša „Wall Street Journal“.
„Canyon's Jackpot“
„Time Warner“ akcijos šoktelėjo apie 4% priėmus sprendimą, leidžiant „Canyon Capital“ trečiadienį gauti 27 milijonų dolerių popierinį pelną. Kaip trečias pagal dydį rizikos draudimo fondo akcijų paketas, „Time Warner“ uždirbo Kanjonui 40 mln. USD per praėjusią savaitę ir iš viso 75 mln. USD nuo metų pradžios.
Šiam reikalui artimas asmuo nurodė, kad Kanjonas manė, kad vyriausybė neturėjo tokios stiprios bylos, kaip tai padarė abi susijusios bendrovės, ir kad net jei teismas priėmė sprendimą dėl susijungimo, „Time Warner“ turtas yra pakankamai vertingas, kad pateisintų tapimą įsigijimo objektu skirtingai įmonei, rašo žurnalas. (Norėdami pamatyti, žiūrėkite: „ AT&T“ ir „Time Warner“ susijungimo byla: ką reikia žinoti ).
Dideli akcijų paketai, dideli vėjai
Iš viso rizikos draudimo fondams priklauso 20 proc. „Time Warner“ akcijų, kurių rinkos viršutinė riba nuo antradienio pabaigos iki trečiadienio atidarymo signalo padidėjo apie 2, 9 milijardo JAV dolerių. Nuo kovo 31 d. „Highfields“ turėjo 1, 6% bendrovės akcijų, didesnių net už „Canyon Capital“ 1, 2% akcijų, o „Baupost“, TCI ir „Pentwater“ turėjo atitinkamai 1%, 1% ir 0, 8% akcijų, rašo „Bloomberg“..
Tačiau ilgos bendrovės akcijos yra tik vienas būdas, kaip rizikos draudimo fondai gauna pelną. Treideriai, teigiantys, kad rizikos draudimo fondai greičiausiai pasinaudojo pasirinkimo sandoriais ir kitomis išvestinių priemonių rūšimis, kad padidintų dar didesnę poziciją, šis 20 proc. Bendras akcijų paketas tikriausiai yra minimalus sandorio poveikis.
Kai kurie asmenys greičiausiai pelnė strategiją, vadinamą susijungimų arbitražu, kai viena sutrumpina įsigyjančią bendrovę (AT&T), kartu būdama ilgą tikslą („Time Warner“). AT&T akcijos per metus sumažėjo apie 16%, po teismo sprendimo smuko daugiau nei 4%. (Norėdami pamatyti, žiūrėkite: nepaisant teismo pergalės, „AT&T“ akcijų vertė sumažėjo 20% ).
Augantys rizikos draudimo fondai
Didelio pelno rizikos draudimo fondai, kuriuos kaupia šis sandoris, yra tik papildoma premija po to, kai pramonei buvo geriausi metai nuo 2013 m. 2017 m. Visų strategijų rizikos draudimo fondai pasiekė 8, 5 proc. Grąžą - pastebimas pagerėjimas, palyginti su praėjusių metų 5, 4 proc. Grąža., skelbia „Financial Times“.
Jei jie gali ir toliau vengti tokio pobūdžio grąžos ir dar daugiau, rizikos draudimo fondai tiesiog gali įtikinti investuotojus, kad jų žinomai aukšti mokesčiai (bent jau atsižvelgiant į jų uždirbtą grąžą) yra tikrai verti.
