Stagfliacija yra ekonominė sąlyga, jungianti lėtą augimą ir palyginti aukštą nedarbą su kylančiomis kainomis arba infliacija. Manoma, kad standartinės makroekonominės infliacijos ar nedarbo priemonės yra neveiksmingos kovojant su stagfliacija. Dėl šios priežasties nėra visuotinio susitarimo, kaip geriausiai sustabdyti stagfliaciją.
Politinis sunkumas kyla iš to, kad normalus atsakas į stagfliacijos komponentus - nuosmukį ir infliaciją - yra visiškai priešingas. Vyriausybės ir centriniai bankai reaguoja į nuosmukius vykdydami ekspansyvią pinigų ir fiskalinę politiką, tačiau paprastai infliacija kovojama vykdant susitraukiančią pinigų ir fiskalinę politiką. Dėl to politikams kyla sudėtinga padėtis.
Mūšio stagfliacijos kovos
Pagrindinė priežastis, kodėl pinigų ir fiskalinė politika yra daug neveiksminga prieš stagfliaciją, yra ta, kad šios priemonės buvo sukurtos darant prielaidą, kad neįmanoma kartu didinti infliaciją ir nedarbą.
Britų ekonomistas AWH Phillipsas tyrė infliacijos ir nedarbo duomenis Jungtinėje Karalystėje nuo 1860 m. Iki 1950 m. Jis nustatė, kad tarp kylančių kainų ir didėjančio nedarbo yra nuolatinis atvirkštinis ryšys. Phillipsas padarė išvadą, kad mažo nedarbo laikais padidėjo darbo kainos, dėl kurių padidėjo pragyvenimo išlaidos. Priešingai, jis manė, kad padidėjęs spaudimas didinti atlyginimus buvo sumažintas per nuosmukius, kurie sulėtino atlyginimų infliaciją. Šis atvirkštinis ryšys buvo pavaizduotas modelyje, kuris buvo žinomas kaip Filipo kreivė.
Garsūs XX amžiaus Keinso ekonomistai ir vyriausybės politikai, tokie kaip Paulas Samuelsonas ir Robertas Solowas, manė, kad Philipso kreivė gali būti naudojama makroekonominiams atsakams įvertinti, norint neutralizuoti nepageidaujamas ekonomines sąlygas. Jie teigė, kad vyriausybės gali įvertinti kompromisą tarp infliacijos ir nedarbo ir subalansuoti verslo ciklą.
Phillipso kreivė buvo tokia ryški, kad praėjusio amžiaus šeštajame dešimtmetyje to meto Federalinio rezervo pirmininko Arthuro Burnso buvo paklausta, kas nutiks, jei kiltų didėjantis nedarbas ir kylančios kainos. „Tada mes visi turėtume atsistatydinti“, - pranešta apie Burnsą.
Tačiau aštuntajame dešimtmetyje JAV prasidėjo tuo pat metu didėjančios vartotojų kainos ir nedarbas. Tai buvo greitai pavadinta „stagfliacija“ - blogiausia iš abiejų pasaulių. Susidūrę su realybe, kuri, kaip manyta, buvo neįmanoma, ekonomistai stengėsi sugalvoti paaiškinimą ar sprendimą.
Kaip garsūs ekonomistai pasiūlė sustabdyti stagfliaciją
Po 1970-ųjų Keinso ekonomika pateko į apmaudą ir paskatino pasiūlos ekonomikos teorijų kilimą. Į šlovę pakilo Miltonas Friedmanas, kuris septintajame dešimtmetyje teigė, kad Filipo kreivė buvo sudaryta remiantis klaidingomis prielaidomis ir kad įmanoma stagfliacija. Friedmanas teigė, kad žmonėms pakoregavus prie aukštesnės infliacijos, nedarbas vėl išaugs, nebent būtų pašalinta pagrindinė nedarbo priežastis.
Jis sakė, kad tradicinė ekspansinė politika lems savo ruožtu nuolat didėjantį infliacijos lygį. Jis teigė, kad centrinis bankas turi stabilizuoti kainas, kad infliacija nekontroliuoja, ir vyriausybė privalo panaikinti ekonomikos reguliavimą ir leisti laisvojoje rinkoje paskirstyti darbo jėgas produktyviausiems tikslams.
Daugelis neoklasikinių ar austriškų stagfliacijos požiūrių, tokių kaip ekonomistas Friedrichas Hayekas, yra panašūs į Friedmano. Prie bendrų nurodymų priskiriama ekspansinės pinigų politikos pabaiga ir leidimas kainoms laisvai prisitaikyti rinkoje.
Šių dienų Keinso ekonomistai, tokie kaip Paulius Krugmanas, tvirtina, kad stagfliacija gali būti suprantama per pasiūlos šokus ir kad vyriausybės privalo imtis priemonių, kad ištaisytų pasiūlos šoką, neleisdamos nedarbui kilti per greitai.
