Billas Milleris, legendinis technologijų investuotojas, vėl mėgaujasi sėkme po to, kai jo „Legg Mason“ technikos fondas nusiaubė finansinę krizę. „Morningstar“ duomenimis, jo 2 milijardų JAV dolerių vertės „Miller Value Partners“ fondas pralenkia rinką maždaug 3 procentiniais punktais per metus per pastarąjį dešimtmetį. Mileris sako, kad jis yra „visiškai investuotas“ į tai, ką jis mato kaip „nuolatinę bulių rinką“, kaip sakoma naujausiame savo ketvirtojo ketvirčio rinkos laiške, datuotame sausio 5 d.
„Tai vienintelis mano per 37 metus trunkantis pinigų tvarkymo laikas, kurį matėme įplaukomis nepaisant rinkos pataisų“, - teigė jis interviu „Institutional Investor“. „Miller Opportunity Trust“ 2018 m. Įplaukė 377 USD. „Nedarbas žemas; infliacija yra maža; Vertinimai šiais metais sumažėjo nuo 15 iki 20 procentų, nes pajamos padidėjo, o akcijų kainos - ne. Manau, kad tai yra normalus pataisymas vykstančioje bulių rinkoje. Kol kas nepasikeis makro lygiu ir su vertinimais, mes būsime visiškai investuoti “, - sakė„ Street “vet.
Dėl jo optimizmo dėl artėjančio rinkos atsigavimo jis tikisi, kad jo geriausi rinkiniai pralenks, įskaitant: „Facebook Inc.“ (FB), ADT Inc. (ADT), „Avon Products Inc.“ (AVP) ir „Amazon Inc.“ (AMZN), „MarketWatch“..
Billo Millero 4 mėgstamiausi pasirinkimai
- ADT; 5, 4 milijardo dolerių, 16, 6% „Amazon“; 816, 9 milijardo dolerių, 8, 1% Avon; 876 milijonai dolerių, 29% „Facebook“; 428, 2 milijardo dolerių; 12, 3 proc.
2019 metai: „Kiaulės metai“
Milleris piešia lygiagrečiai su Kinijos Zodiaku, pažymėdamas, kad nors praėjusieji metai buvo „šuns metai“, „S&P 500“ paskelbė blogiausias metines eksploatacines savybes per dešimtmetį, o gruodis buvo pats silpniausias nuo 1931 m., 2019 metai yra kiaulės metai.
„Manau, kad šiais kiaulienos metais drąsa bus apdovanota akcijų rinkoje, kaip ir didžiąją pastaruosius 10 metų“, - rašė investuotojas. Tiek finansinę krizę, tiek ir didelę depresiją jis vertina kaip vieną kartą gyvenime patirtus įvykius, o pirmasis investuotojus privertė rizikuoti ir kintamumo fobijomis.
„Kai rinkos pradeda kristi, kaip nutiko 2016 m. Pradžioje ir praėjusį ketvirtį, investuotojai suskubo dėl akcijų išleidimo ir į obligacijas bei grynuosius pinigus“, - aiškino jis. Milleris tikisi, kad dabartiniai „gerai reklamuojami makro rūpesčiai“ pasitvirtins taip trumpai kaip 2016-ieji. Tuo tarpu jis baiminasi, kad Fed sugriežtinimas bus perpildytas, cituodamas pirmininko Powello paskutines pastabas, kuriose pabrėžiamas „lankstumas, prisitaikymas ir atvirumas“. Teigiamais rodikliais taip pat buvo minimas istoriškai žemas nedarbas ir nedidelė infliacija.
Nepaisant šių rinkos katalizatorių, vertybinių popierių kainos dabar yra mažesnės nei 15 kartų didesnis nei numatomas 2019 m. Pelnas - žemiausias taškas nuo 2013 m. Pabaigos ir daug mažesnis nei 37 kartus didesnis nei metinė 10 metų iždo grąža iki termino pabaigos, rašė investuotojas.
„Įmonių pelnas ir dividendai turėtų augti maždaug 5% arba tiek pat ilgą laiką, o šiandieniniai 10 metų kuponai nebus“, - pridūrė jis ir pažymėjo, kad, kai Buffettas paskelbė mažėjančią 2008 m., Jis tiksliai nežino, kada tinkamas laikas pirkti., tačiau jis žino, kad kainos yra patraukliausios, kokios jos buvo nuo daugiamečių žemiausių kainų. „Reikia turėti daugybę sandorių“, - užbaigė jis.
Asmeninės priežiūros įmonė, „Tech Giant“
Vienas tokių sandorių, kuriuos pabrėžė Miller, yra grožio įmonė „Avon Products“. Pirmadienį akcijų kaina buvo šiek tiek mažesnė nei 2 USD, o akcijos atspindi 21, 9% nuostolį per 12 mėnesių, o beveik 29% padidėjo 2019 m. Anksčiau šį mėnesį Londone įsikūrusios firmos akcijos kilo po to, kai „Avon“ paskelbė apie savo akcijų pardavimo sandorį. Kinijos gamybos operacijos. Kosmetikos pramonės tiesioginis pardavėjas bandė sumažinti išlaidas, kai padidina savo pertvarkos planą, remdamasis elektronine prekyba, pristatymo paslaugomis ir strateginėmis partnerystėmis. Trečiąjį ketvirtį pajamos už lūkesčius viršijo lūkesčius, tačiau įmonė perspėjo, kad pokyčiams prireiks laiko, nes jos pardavimai sumažėjo per tą patį praėjusių metų laikotarpį.
Kalbant apie „Amazon“, Milleris siūlo, kad investuotojai neturėtų bijoti jo kilnaus įvertinimo. „Aš neleidžiu, kad bendrovės akcijų kaina mane supainiotų dėl įmonės pagrindų. Tai retai baigiasi istorija “, - teigė jis.
Žvilgsnis į priekį
Mes būtinai apžvelgsime, ar Millerio disertacija galioja, nes pagrindinės technologijų kompanijos rengiasi pranešti naujausius šios savaitės ketvirčio rezultatus. Visų pirma, per ateinančias savaites „Amazon“ ir „Alphabet Inc.“ (GOOGL) ataskaitose turėtų būti nurodoma, ar Milleris yra teisus, ir vis dar yra įtrauktas į sąrašą. Jei jis klysta, jis gali prarasti daug pinigų ir investuotojų pasitikėjimą.
