Nepaisant rinkos atnaujinimo šį mėnesį, pasiekusio rekordines aukštumas, nemažai rinkos stebėtojų ir analitikų teigia, kad atsargos yra kur kas trapesnės, nei atrodo. Jie sako, kad akcijos galėtų nusileisti į „visos apimties meškų rinką“, kurios nuosmukis būtų bent 20%. Arba dar blogiau: kai kurie mato, kad dėl krizės akcijos toliau smarkiai krinta.
„Citigroup“ analitikai teigia, kad dėl vieno tikroviško meškos scenarijaus S&P gali nukristi iki 2350, 10 metų iždo pajamingumas sumažėja iki 1, 5% ar mažesnis, o auksas ir doleris yra aukštesni. Tai atsitiks, jei nebus sudarytas prekybos susitarimas ir Federalinis rezervų bankas nesugebės sumažinti palūkanų normų. „Atrodo, kad prekybos įtampa didėja ir kelia susirūpinimą ar bent jau dėl padidėjusio atsargumo“, - pagal išsamią „MarketWatch“ istoriją rašė „Citigroup“ atstovai Markas Schofieldas ir Benjaminas Nabarro.
„Citigroup“ 3 scenarijai
Lokių scenarijus: Nei prekybos sandoris, nei FED sumažinimas
- Atsargos patenka į „visokeriopą meškų rinką“ 10 metų pajamingumą iki 1, 5% ar mažesnio
1 bulių scenarijus: Prekybos susitarimas G-20 viršūnių susitikime
- S&P pasiekė maždaug 2 900 000 metų pajamingumą, maždaug 2, 5%
2 bulių scenarijus: jokio prekybos susitarimo nėra, Fed mažina 0, 75 proc.
- Atsargos pasiekė naujas aukščiausias vertes, sektorių veiklos rezultatai skiriasi 10-ies metų sandoriuose nuo 1, 75% iki 2%, pajamingumo kreivė yra griežtesnė
Ką tai reiškia investuotojams
Schofieldas ir Nabarro toli gražu nėra optimistiškai nusiteikę dėl būsimų prekybos derybų, nes mato įtampą, o ne mažina, ypač kai prezidentas Trumpas prie vairo. „Taikydami žaidimo teorijos objektyvą problemai, galima būtų teigti, kad prezidentas Trumpas ir toliau laikysis griežtos linijos“, - teigė „Citigroup“ analitikai.
Ši „griežta linija“ greičiausiai reikš padidėjusius importo iš Kinijos tarifus per trumpą laiką. Dėl vykstančių prekybos konfliktų didžiausias vėjas į pasaulio ekonomiką, „Citigroup“ sako, kad šie didėjantys tarifai yra jėga, kuri gali nukreipti JAV atsargas į lokių rinką.
Charles Hugh Smith, tinklaraščio „Two Minds“ analitikas ir rašytojas, yra pesimistiškesnis nei „Citigroup“ ir tvirtina, kad Fed normos sumažinimas iš tikrųjų gali pasiekti priešingą tikslą. „Dėl tokio nuolat egzistuojančio centrinio banko noro įsikišti į vertybinių popierių rinką dalyviai buvo išmokyti manyti, kad akcijų rinkos krizė nebeįmanoma: jei rinka kris 10%, ar dangus uždraus, 20% (ty į „Bear Territory“), Federalinis rezervų bankas ir kiti pasaulio centriniai bankai sutaupys dieną tiesioginių pirkimų metu “, - rašo Smithas ir priduria, „ toks patenkintas pasitikėjimas centrinių bankų intervencijų efektyvumu iš tikrųjų sukuria katastrofos scenarijų “.
Smithas mato krizę, kai investuotojai - įsitikinę, kad centriniai bankai imsis paramos rinkoms - ir toliau liaujasi pirkti ir pirkti akcijas. Tačiau blogėjant rinkos pagrindams, Smithas sako, kad trumpalaikiai trumpalaikiai pardavėjai suges dėl pasitikėjimo buliu bandos, o tai lems laisvą kainų kritimą ir visišką pasitikėjimo centrinių bankininkų galios praradimu.
Žvilgsnis į priekį
Be abejo, šių pesimistinių scenarijų būtų galima išvengti, jei dvi didžiausios pasaulio ekonomikos - JAV ir Kinija - sugebės pasiekti išsamų prekybos susitarimą. Bet net ir geriausias „Citigroup“ scenarijus yra sunkiai išreikštas. Prekybos sandoris padidina „S&P 500“ tik iki 2900, vos daugiau nei dabar.
